Howell (2001)defines political risk

Howell (2001)defines political risk as the possibility that political decisions or political and social events in a country will affect the business climate in such a way that investors will lose money or not make as much money as they expected. Political decisions may include discrimination against foreign firms, government patronage of domestic firms, changes to tax policies, changes to trade and exchange rate policies. Social unrest and frequent government changes in the host countries are also political risk factors affecting the performance of MNCs. Since the 1980s, the threat to ownership of assets, once considered to be a major political risk factor, is not as important as the factors that affect an MNC’s operations. The intuitive expectation concerning the political risk is that it should have a negative effect on the firm value. This intuition is supported by the findings of past studies linking political risk to stock market performance, FDI and economic growth. Greater political risk (PR) means
greater uncertainty about future cash flows and increased cost of debt. Given the annual expected cash flow, the higher cost would reduce the profitability of the firm’s operations. Thus, the firm value of the equity as an expression of the present value of expected future cash flows discounted at a higher interest rate will decline as political risk exposure increases. Political risk exposure is firm-specific as it is affected by the attributes of the firm such as the degree of its foreign expansion and the choice of politically risky countries for investment

Kết quả (Việt) 1:

Howell (2001) định nghĩa chính trị nguy cơ là khả năng quyết định chính trị hoặc các sự kiện chính trị và xã hội trong một quốc gia sẽ ảnh hưởng đến môi trường kinh doanh theo cách mà nhà đầu tư sẽ mất tiền hoặc không làm càng nhiều tiền như họ mong đợi. Quyết định chính trị có thể bao gồm phân biệt đối xử chống lại công ty nước ngoài, chính phủ bảo trợ của công ty trong nước, thay đổi đối với thuế chính sách, các thay đổi để thương mại và chính sách tỷ giá hối đoái. Tình trạng bất ổn xã hội và chính phủ thường xuyên thay đổi trong nước chủ nhà cũng là yếu tố nguy cơ chính trị ảnh hưởng đến hiệu suất của ty đa quốc gia. Từ thập niên 1980, mối đe dọa cho quyền sở hữu tài sản, một khi được coi là một yếu tố nguy cơ chính trị lớn, không phải là quan trọng như các yếu tố ảnh hưởng đến hoạt động của một MNC. Những kỳ vọng trực quan liên quan đến rủi ro chính trị là rằng nó cần phải có một tác động tiêu cực trên giá trị công ty. Trực giác này được hỗ trợ bởi những phát hiện của nghiên cứu trong quá khứ liên kết chính trị nguy cơ với hiệu suất thị trường chứng khoán, FDI và tăng trưởng kinh tế. Nguy cơ chính trị lớn hơn (PR) có nghĩa làlớn hơn không chắc chắn về dòng tiền mặt trong tương lai và các chi phí tăng của nợ. Cho dòng tiền dự kiến hàng năm, chi phí cao hơn sẽ làm giảm lợi nhuận hoạt động kinh doanh của công ty. Do đó, giá trị vững chắc của vốn chủ sở hữu như là một biểu hiện của giá trị hiện tại của dự kiến trong tương lai dòng tiền giảm giá tại một mức lãi suất cao hơn sẽ giảm khi chính trị nguy cơ tiếp xúc tăng lên. Chính trị nguy cơ rủi ro là dành riêng cho công ty như nó bị ảnh hưởng bởi các thuộc tính của công ty chẳng hạn như mức độ của nó mở rộng nước ngoài và sự lựa chọn của các quốc gia chính trị nguy hiểm cho đầu tư