prominent and longstanding, having

prominent and longstanding, having centered on China’s trade surpluses and its intervention in
the foreign exchange market to keep the value of its currency from appreciating, the U.S.-German
policy cleavage is newer and centered around macroeconomic policy disagreements. Reflecting perhaps a broader shift in European thinking, driven by German insistence on fiscal austerity, the new cleavage has the potential to challenge some of the underlying assumptions of the transatlantic economy and alter the international debate on global imbalances by positioning Germany and China against the United States on this particular issue.43

German policymakers reject the notion that the country’s export surpluses need to be trimmed. German Finance Minister Wolfgang Schaeuble, for example, has argued that other countries, including the United States, should impose fiscal austerity and tighter monetary policy to right the global economy.44 Due in part to the spillover effects of the Eurozone crisis (sovereign debt problems of Greece, Ireland, Portugal, and Spain), Germany has also urged its Eurozone partners (16 other members of the EU that share a common currency, the euro) to undertake austere economic policies.

Many German policymakers tend to believe that the Eurozone should be turned into a larger version of their nation – a zone where fiscal responsibility reigns and every country lives within its means. A Eurozone built on Germany’s image, the argument goes, would be more prudent, responsible, and competitive. This view may be supported by many countries in northern Europe such as Austria and the Netherlands. A case can be made, in the midst of the Greek and Irish sovereign debt crises, that Eurozone members need to restore faith in the way they manage their public finances. However, if the current account surplus countries such as Germany and the Netherlands also pursue austere fiscal policies, the Eurozone may contribute little or nothing to global demand, thereby putting more pressure on the international trading system at a time when most countries around the world are trying to grow faster by exporting.45

One possible result of austere fiscal policies across the Eurozone, combined with the continuation of heavy German reliance on export-led growth, could be a weaker euro and slower growth across Europe. This, in turn, could lead to a big increase in Europe’s trade and current account surplus with the rest of the world by several hundreds of billions of dollars. Coming on top of continuing Chinese and other Asian trading surpluses, European surpluses could help push U.S. trade deficits to record levels, risking an upsurge of protectionism.46


Outlook

U.S.-EU trade and economic relations are healthy, complex, and mutually advantageous. While the future of the relationship is difficult to predict, it appears unlikely that any new, major policy

Kết quả (Việt) 1:

nổi bật và lâu đời, có trung tâm trên thặng dư thương mại của Trung Quốc và can thiệp trongthị trường ngoại hối để giữ cho giá trị của các loại tiền tệ từ đánh giá đúng, U.S.-Đứcchính sách cleavage là mới hơn và Trung tâm xung quanh bất đồng chính sách kinh tế vĩ mô. Phản ánh có lẽ là một sự thay đổi rộng hơn trong tư duy châu Âu, thúc đẩy bởi các khăng khăng Đức vào severity tài chính, cát khai mới có tiềm năng để thách thức một số giả định tiềm ẩn của nền kinh tế dương và thay đổi cuộc tranh luận quốc tế về sự mất cân bằng toàn cầu bằng cách định vị Đức và Trung Quốc chống lại Hoa Kỳ ngày này issue.43 cụ thểHoạch định chính sách Đức từ chối các khái niệm của đất nước xuất khẩu thặng dư cần phải được trimmed. Bộ trưởng tài chính Đức Wolfgang Schaeuble, ví dụ, đã lập luận rằng các quốc gia khác, bao gồm Hoa Kỳ, nên áp đặt severity tài chính và chính sách tiền tệ chặt hơn để quyền economy.44 toàn cầu do một phần hiệu ứng spillover của cuộc khủng hoảng khu vực đồng Euro (vấn đề nợ có chủ quyền của Hy Lạp, Ireland, Bồ Đào Nha, và Tây Ban Nha), Đức cũng đã kêu gọi các đối tác khu vực đồng Euro (16 thành viên khác của EU mà chia sẻ một đồng tiền chungđồng euro) để thực hiện chính sách kinh tế khắc khổ.Hoạch định chính sách Đức nhiều có xu hướng tin rằng khu vực châu Âu nên được biến thành một phiên bản lớn hơn của dân tộc của họ-một khu vực nơi traùch nhieäm taøi khoùa lần và mỗi quốc gia sống trong vòng có nghĩa là nó. Một khu vực đồng euro được xây dựng trên hình ảnh của Đức, các đối số đi, sẽ có nhiều thận trọng, trách nhiệm, và cạnh tranh. Quan điểm này có thể được hỗ trợ bởi nhiều quốc gia ở Bắc Âu chẳng hạn như áo và Hà Lan. Một trường hợp có thể được thực hiện, ở giữa các Hy Lạp và Ailen nợ có chủ quyền cuộc khủng hoảng, thành viên khu vực đồng Euro cần phải khôi phục lại Đức tin trong cách họ quản lý tài chính công cộng của họ. Tuy nhiên, nếu quốc gia thặng dư tài khoản hiện tại như Đức và Hà Lan cũng theo đuổi các chính sách khắc khổ tài chính, khu vực đồng Euro có thể đóng góp ít hoặc không có gì để nhu cầu toàn cầu, do đó đưa thêm áp lực trên hệ thống kinh doanh quốc tế tại một thời điểm khi hầu hết các nước trên toàn thế giới đang cố gắng để phát triển nhanh hơn bởi exporting.45Một có thể kết quả khắc khổ chính sách tài chính trên toàn khu vực châu Âu, kết hợp với việc tiếp tục của sự phụ thuộc nặng Đức vào tăng trưởng đã dẫn xuất khẩu, có thể là một yếu hơn euro và tăng trưởng chậm hơn trên khắp châu Âu. Điều này, đến lượt nó, có thể dẫn đến một sự gia tăng lớn trong thương mại và thặng dư tài khoản hiện tại với phần còn lại của thế giới của châu Âu bởi hàng trăm tỷ đô la. Đến trên đầu trang của tiếp tục Trung Quốc và khác thặng dư thương mại Châu á, Châu Âu thặng dư có thể giúp đẩy Mỹ thâm hụt thương mại để ghi lại cấp độ, mạo hiểm đấm của protectionism.46OutlookThương mại Hoa Kỳ-EU và quan hệ kinh tế được khỏe mạnh, phức tạp, và cùng thuận lợi. Trong khi tương lai của mối quan hệ rất khó để dự đoán, nó xuất hiện không chắc rằng bất kỳ mới, các chính sách

Kết quả (Việt) 2:

nổi bật và lâu đời, đã tập trung vào thặng dư thương mại của Trung Quốc và sự can thiệp của nó trong
thị trường ngoại hối để giữ giá trị của đồng tiền của mình từ tăng giá, Mỹ-Đức
chia tách chính sách là mới hơn và tập trung vào những bất đồng về chính sách kinh tế vĩ mô. Phản ánh có lẽ là một sự thay đổi trong suy nghĩ rộng hơn châu Âu, thúc đẩy bởi sự ngoan cố của Đức về thắt chặt tài chính, sự chia tách mới có tiềm năng để thách thức một số các giả định cơ bản của nền kinh tế xuyên Thái Bình Dương và làm thay đổi cuộc tranh luận quốc tế về mất cân bằng toàn cầu bởi vị trí Đức và Trung Quốc chống lại Hoa Hoa trên đặc biệt issue.43 này hoạch định chính sách của Đức bác bỏ quan điểm cho rằng thặng dư xuất khẩu của đất nước cần phải được cắt. Bộ trưởng Tài chính Đức Wolfgang Schaeuble, ví dụ, đã lập luận rằng các nước khác, trong đó có Hoa Kỳ, nên áp đặt thắt chặt tài chính và chính sách tiền tệ thắt chặt sang phải, các economy.44 toàn cầu Một phần do các hiệu ứng lan tỏa của cuộc khủng hoảng khu vực đồng euro (vấn đề nợ công Hy Lạp, Ireland, Bồ Đào Nha, và Tây Ban Nha), Đức cũng đã kêu gọi các đối tác khu vực châu Âu của nó (16 thành viên khác của EU có chung một đồng tiền chung, đồng euro) để thực hiện các chính sách kinh tế khắc khổ. Nhiều người hoạch định chính sách của Đức có xu hướng tin rằng Eurozone nên được biến thành một phiên bản lớn hơn của dân tộc mình - một khu vực nơi trách nhiệm tài chính ngự trị và mọi quốc gia sống trong khả năng của mình. Một Eurozone được xây dựng trên hình ảnh của Đức, các lập luận đi, sẽ là khôn ngoan hơn, trách nhiệm, và cạnh tranh. Quan điểm này có thể được hỗ trợ bởi nhiều quốc gia ở Bắc Âu như Áo và Hà Lan. Một trường hợp có thể được thực hiện, ở giữa Hy Lạp và Ireland cuộc khủng hoảng nợ quốc gia, các thành viên Eurozone cần khôi phục niềm tin vào cách họ quản lý tài chính công của họ. Tuy nhiên, nếu các nước thặng dư tài khoản vãng lai như Đức và Hà Lan cũng theo đuổi các chính sách tài chính khắc khổ, Eurozone có thể đóng góp rất ít hoặc không có gì để nhu cầu toàn cầu, qua đó gây áp lực nhiều hơn vào hệ thống thương mại quốc tế tại một thời điểm khi hầu hết các nước trên thế giới đang cố gắng để phát triển nhanh hơn bằng cách exporting.45 Một hệ quả của các chính sách tài chính khắc khổ trên toàn khu vực châu Âu, kết hợp với việc tiếp tục phụ thuộc nặng nề vào Đức tăng trưởng dựa vào xuất khẩu, có thể là một đồng euro yếu hơn và tốc độ tăng trưởng chậm hơn trên khắp châu Âu. Điều này, đến lượt nó, có thể dẫn đến một sự gia tăng lớn trong thương mại và tài khoản vãng lai thặng dư của Châu Âu với phần còn lại của thế giới bởi hàng trăm tỉ đô la. Đến trên đầu của việc tiếp tục thặng dư thương mại của Trung Quốc và châu Á khác, thặng dư châu Âu có thể giúp đẩy Mỹ thâm hụt thương mại lên mức kỷ lục, mạo hiểm một sự bùng nổ của protectionism.46 Outlook quan hệ thương mại và kinh tế Mỹ-EU đều khỏe mạnh, phức tạp, và cùng có lợi. Trong khi tương lai của mối quan hệ là khó dự đoán, nó xuất hiện không chắc rằng bất kỳ, chính sách lớn mới