Under this regime, the PBC is thus

Under this regime, the PBC is thus committed to stepping in the foreign exchange market to buy or sell foreign currencies whenever the exchange rate hits the bound. Given the current account surplus and the expectation of the RMB appreciation, quite often the exchange rate hit the upper bound and the PBC had to buy foreign currencies. These operations result in increases in the money supply. To drain the resultant excess liquidity, the PBC used to take offsetting operations to sterilize the monetary base, though often only partially. The observed changes in the money stock are thus strongly influenced by the strength and magnitude of these interventions. An increase in the money stock cannot be interpreted as monetary easing.

Kết quả (Việt) 1:

Dưới chế độ này, PBC là như vậy, cam kết bước vào thị trường nước ngoài trao đổi để mua hay bán ngoại tệ bất cứ khi nào các tỷ số truy cập ràng buộc. Được thặng dư tài khoản hiện tại và kỳ vọng của sự đánh giá cao nhân dân tệ, khá thường xuyên tỷ giá hối đoái nhấn ràng buộc và PBC đã mua ngoại tệ. Các hoạt động dẫn đến tăng cung tiền. Để ráo nước kết quả thanh khoản dư thừa, PBC sử dụng để đưa các hoạt động offsetting để khử trùng các cơ sở tiền tệ, mặc dù thường chỉ có một phần. Những thay đổi quan sát thấy trong các cổ phiếu tiền do đó bị ảnh hưởng mạnh mẽ bởi sức mạnh và độ lớn của các can thiệp. Sự gia tăng trong các cổ phiếu tiền không thể được hiểu là nới lỏng tiền tệ.

Kết quả (Việt) 2:

Theo cơ chế này, các PBC là như vậy, cam kết để bước vào thị trường ngoại hối để mua hoặc bán ngoại tệ khi tỷ giá hối đoái đánh các ràng buộc. Với thặng dư tài khoản vãng lai và kỳ vọng của sự đánh giá RMB, khá thường tỷ giá hối đoái đánh trên ràng buộc và PBC đã phải mua ngoại tệ. Các hoạt động này dẫn đến sự gia tăng cung tiền. Để ráo nước thanh khoản dư thừa kết quả, các PBC sử dụng để đưa hoạt động bù trừ để khử trùng các cơ sở tiền tệ, mặc dù thường chỉ một phần. Những thay đổi quan sát thấy trong các cổ phiếu tiền do đó chịu ảnh hưởng mạnh mẽ bởi sức mạnh và tầm quan trọng của các biện pháp can thiệp. Sự gia tăng trong các cổ phiếu tiền không thể được giải thích như nới lỏng tiền tệ.