hort-term debtholders curb the cons

hort-term debtholders curb the consumption of these benefits. For this purpose, we
perform firm value regressions using a sample that includes widely held and
concentrated ownership firms. We find that the presence of a controlling owner and
the degree of separation of her control rights and cash flow rights are associated with
lower firm valuations. This result implies that self-interested controlling owners have
incentives to extract private benefits of control to the detriment of minority
shareholders, which results in lower firm values. Moreover, we show that the effect
of controlling owners on firm value is significantly less pronounced when MLS or
short-term debtholders are present, which indicates that other large shareholders,
beyond the controlling owner, and short-term debtholders play an effective
monitoring role that limits the controlling owner’s ability to extract private benefits
of control. Furthermore, we provide evidence that short-term debtholders are able to
reduce private benefits over and beyond what MLS could do themselves.

Kết quả (Việt) 1:

dự báo thủy văn hạn Hort debtholders hạn chế tiêu thụ những lợi ích này. Cho mục đích này, chúng tôi thực hiện giá trị công ty regressions sử dụng một mẫu bao gồm tổ chức rộng rãi và tập trung các quyền sở hữu công ty. Chúng tôi thấy rằng sự hiện diện của một chủ sở hữu kiểm soát và mức độ phân chia quyền kiểm soát và quyền lợi tiền mặt của mình được liên kết với thấp hơn giá trị vững chắc. Kết quả này ngụ ý rằng chủ sở hữu tự quan tâm đến việc kiểm soát có Các ưu đãi để trích xuất các lợi ích riêng của các điều khiển để các tổn hại của các dân tộc thiểu số cổ đông, mà kết quả trong giảm giá trị công ty. Hơn nữa, chúng tôi thấy rằng các hiệu ứng kiểm soát các chủ nhân trên giá trị vững chắc đáng kể ít hơn phát âm khi Số MLS hoặc ngắn hạn debtholders là hiện tại, mà chỉ ra rằng các cổ đông lớn, ngoài chủ sở hữu kiểm soát, và ngắn hạn debtholders chơi một hiệu quả Giám sát vai trò hạn chế của chủ sở hữu kiểm soát có thể trích xuất các lợi ích riêng kiểm soát. Hơn nữa, chúng tôi cung cấp bằng chứng cho thấy debtholders ngắn hạn có thể làm giảm lợi ích riêng tư hơn và vượt Số MLS có thể làm gì mình.

Kết quả (Việt) 2:

debtholders hort hạn kiềm chế việc tiêu thụ những lợi ích này. Với mục đích này, chúng tôi
thực hiện hồi quy giá trị công ty bằng cách sử dụng mẫu đó bao gồm rộng rãi được tổ chức và
công ty sở hữu tập trung. Chúng tôi thấy rằng sự hiện diện của một chủ sở hữu kiểm soát và
mức độ phân quyền kiểm soát của mình và quyền dòng tiền có liên quan đến
định giá công ty thấp hơn. Kết quả này có nghĩa là chủ sở hữu kiểm soát tự quan tâm có
các ưu đãi để khai thác lợi ích riêng của kiểm soát gây thiệt hại cho dân tộc thiểu số
cổ đông, mà kết quả trong các giá trị công ty thấp hơn. Hơn nữa, chúng tôi cho thấy rằng hiệu ứng
của việc kiểm soát chủ sở hữu về giá trị công ty là ít hơn đáng kể rệt khi MLS hoặc
debtholders ngắn hạn, có mặt, mà chỉ ra rằng các cổ đông lớn khác,
ngoài chủ sở hữu kiểm soát, và debtholders ngắn hạn đóng một hiệu quả
vai trò giám sát mà hạn chế khả năng chủ sở hữu kiểm soát để khai thác lợi ích tư nhân
kiểm soát. Hơn nữa, chúng tôi cung cấp bằng chứng rằng debtholders ngắn hạn có thể
làm giảm lợi ích cá nhân hơn và xa hơn những gì MLS có thể tự làm.