Features of U.S. debt marketsDiamon

Features of U.S. debt markets
Diamond (1991) describes the U.S. debt market as a continuum of access to
private information and monitoring. At one end of the spectrum are public
debt holders who do not have direct access to private information and engage
in very little monitoring. At the other end is private bank debt, which is characterized by lenders who have greater access to private information and by
loans that contain numerous covenants. There is much theoretical banking literature that focuses on banks’ ability to reduce information asymmetries.
Empirical support for these theoretical models is provided by the findings in
James 1987 that banks provide cheap ‘‘informed’’ funds as opposed to the
costly ‘‘uninformed’’ funds provided by public debt. Similarly, Krishnaswami,
Spindt, and Subramaniam (1999) find that firms with a greater degree of
information asymmetry rely more on bank debt.

Kết quả (Việt) 2:

Đặc điểm của thị trường nợ của Mỹ
Diamond (1991) mô tả các thị trường nợ của Mỹ là một sự liên tục của quyền truy cập vào
thông tin cá nhân và theo dõi. Ở một đầu của quang phổ được công
chủ nợ không có quyền truy cập trực tiếp đến thông tin cá nhân và tham gia
trong việc theo dõi rất ít. Ở đầu kia là nợ ngân hàng tư nhân, được đặc trưng bởi những người cho vay có quyền truy cập nhiều hơn đến thông tin cá nhân và
các khoản vay có chứa nhiều giao ước. Có nhiều tài liệu ngân hàng lý thuyết tập trung vào các ngân hàng có khả năng làm giảm sự bất đối xứng thông tin.
Hỗ trợ kinh nghiệm đối với các mô hình lý thuyết được cung cấp bởi những phát hiện trong
James năm 1987 các ngân hàng cung cấp giá rẻ 'thông báo' quỹ như trái ngược với các ''
tốn kém '' không hiểu rõ ' quỹ được cung cấp bởi nợ công. Tương tự như vậy, Krishnaswami,
Spindt, và Subramaniam (1999) thấy rằng các công ty có mức độ lớn của
sự bất đối xứng thông tin dựa nhiều hơn vào nợ ngân hàng.