In recent years, the liberalization

In recent years, the liberalization of financial markets has caused exposure to many sources of risk. The impact of interest rate and exchange rate changes on banks' stock returns has been of major interest to bank managers, regulatory authorities, academic communities and investors, since the failure of numerous banks has been especially attributed to the adverse impacts of fluctuations in interest rates and exchange rates.
The sensitivity of bank stock returns to interest rate and exchange rate changes can be theoretically explained with several models and hypothesis. Initially, with reference to the intertemporal capital asset pricing model (ICAPM) of Merton (1973), the interest rate risk may be included in the model (ICAPM) as one-possible extra market factor, since a change in the interest rate may represent a shift in the investment opportunity set. Therefore, investors require additional compensation for bearing the risk of such changes. Also, the implications of Arbitrage Pricing Theory (APT) can provide evidence of whether interest rate (Sweeney and Warga, 1986) or exchange rate risk are priced factors in the equilibrium price of bank stocks. In equilibrium, interest rate (Yourougou, 1990) and exchange rate

Kết quả (Việt) 1:

Những năm gần đây, tự do hóa thị trường tài chính đã gây ra cho tiếp xúc với nhiều nguồn nguy cơ. Tác động của thay đổi tỷ lệ lãi suất và tỷ giá hối đoái trên lợi nhuận cổ phiếu ngân hàng đã quan tâm chính với ngân hàng quản lý, quy định cơ quan, học tập cộng đồng và nhà đầu tư, sự thất bại của nhiều ngân hàng đã được đặc biệt là quy cho các tác động bất lợi của biến động trong tỷ lệ lãi suất và tỷ giá ngoại tệ.Độ nhạy của ngân hàng chứng khoán trở về tỷ lệ lãi suất và tỷ giá thay đổi có thể được giải thích theo lý thuyết với một vài mô hình và giả thuyết. Ban đầu, với tham chiếu đến tài sản vốn intertemporal định giá mô hình (ICAPM) của Merton (1973), rủi ro lãi suất có thể được bao gồm trong các mô hình (ICAPM) như là yếu tố có thể một trong những thị trường phụ, kể từ khi một thay đổi trong tỷ lệ lãi suất có thể đại diện cho một sự thay đổi trong các thiết lập cơ hội đầu tư. Do đó, nhà đầu tư yêu cầu bồi thường bổ sung cho mang nguy cơ thay đổi như vậy. Ngoài ra, những tác động của Arbitrage giá lý thuyết (APT) có thể cung cấp bằng chứng về việc quan tâm đến tỷ lệ (Sweeney và Warga, 1986) hoặc rủi ro tỷ giá có giá các yếu tố trong trạng thái cân bằng giá của cổ phiếu ngân hàng. Ở trạng thái cân bằng, lãi suất (Yourougou, 1990) và tỷ giá hối đoái

Kết quả (Việt) 2:

Trong những năm gần đây, việc tự do hóa thị trường tài chính đã gây ra tiếp xúc với nhiều nguồn gốc rủi ro. Tác động của lãi suất và tỷ giá hối đoái thay đổi về lợi nhuận cổ phiếu của các ngân hàng đã được quan tâm lớn đối với các nhà quản lý ngân hàng, cơ quan quản lý, cộng đồng khoa học và các nhà đầu tư, kể từ khi sự thất bại của nhiều ngân hàng đã được đặc biệt do các tác động bất lợi của biến động lãi suất và tỷ giá hối đoái.
Độ nhạy của lợi nhuận cổ phiếu ngân hàng với lãi suất và tỷ giá hối đoái có thể được giải thích theo lý thuyết với một số mô hình và giả thuyết. Ban đầu, có sự tham khảo các mô hình định giá tài sản vốn liên thời gian (ICAPM) của Merton (1973), rủi ro lãi suất có thể được bao gồm trong mô hình (ICAPM) là một thể yếu tố thị trường thêm, kể từ khi một sự thay đổi trong tỷ lệ lãi suất có thể đại diện một sự thay đổi trong các thiết lập cơ hội đầu tư. Do đó, các nhà đầu tư yêu cầu bồi thường bổ sung cho mang nguy cơ thay đổi đó. Ngoài ra, các tác động của Lý thuyết Arbitrage Pricing (APT) có thể cung cấp bằng chứng về việc lãi suất (Sweeney và Warga, 1986) hoặc rủi ro hối đoái được định giá các yếu tố trong giá cân bằng của cổ phiếu ngân hàng. Trong trạng thái cân bằng, lãi suất (Yourougou, 1990) và tỷ giá hối đoái