We propose a new methodology for mo

We propose a new methodology for modeling and estimating time-varying downside risk and upside uncertainty in equity returns and for assessment of risk–return trade-off in financial markets. Using the salient features of the binormal distribution, we explicitly relate downside risk and upside uncertainty to conditional heteroskedasticity and asymmetry through binormal GARCH (BiN-GARCH) model. Based on S&P 500 and international index returns, we find strong empirical support for existence of significant relative downside risk, and robust positive relationship between relative downside risk and conditional mode.

Kết quả (Việt) 1:

Chúng tôi đề xuất một phương pháp mới cho mô hình và ước tính thời gian khác nhau Nhược điểm nguy cơ và ngược sự không chắc chắn trong vốn chủ sở hữu trở về và đánh giá rủi ro-lợi nhuận thương mại-off trong thị trường tài chính. Chúng tôi sử dụng các tính năng nổi bật của phân phối binormal, một cách rõ ràng liên quan nhược điểm nguy cơ và ngược sự không chắc chắn để có điều kiện heteroskedasticity và đối xứng thông qua mô hình GARCH (BiN-GARCH) binormal. Dựa trên S & P 500 và chỉ số quốc tế trở về, chúng tôi tìm thấy hỗ trợ thực nghiệm mạnh mẽ cho sự tồn tại của nguy cơ nhược điểm đáng kể tương đối, và mối quan hệ tích cực mạnh mẽ giữa nguy cơ nhược điểm tương đối và có điều kiện chế độ.

Kết quả (Việt) 2:

Chúng tôi đề xuất một phương pháp mới để lập mô hình và ước lượng thời gian khác nhau có nguy cơ giảm và sự không chắc chắn tăng lên trong trong lợi nhuận vốn chủ sở hữu và đánh giá rủi ro, lợi nhuận thương mại-off trong thị trường tài chính. Sử dụng các tính năng nổi bật của phân phối binormal, chúng ta liên hệ một cách rõ ràng rủi ro đi xuống và không chắc chắn ngược để heteroskedasticity có điều kiện và không đối xứng qua GARCH binormal (Bin-GARCH) mô hình. Dựa trên S & P 500 và chỉ số lợi nhuận quốc tế, chúng tôi tìm thấy hỗ trợ thực nghiệm mạnh mẽ cho sự tồn tại của các rủi ro đi xuống tương đối đáng kể, và mối quan hệ tích cực mạnh mẽ giữa rủi ro giảm tương đối và chế độ điều kiện.