5) For an out-of-the-money option,

5) For an out-of-the-money option, the intrinsic value is zero and therefore the time value equals the option value
a) true
b) false


6) Which of the following statements is incorrect
a) The longer the time to expiration, the higher the value of a put option (everything else being unchanged)
b) The longer the time to expiration, the higher the value of a call option (everything else being unchanged)
c) The lower the volatility, the higher the value of a put option (everything else being unchanged)
d) The higher the volatility, the higher the value of a call option (everything else being unchanged)
e) The lower the price of the underlying, the higher the value of a put option (everything else being unchanged)


7) An investor with a relatively well diversified stock portfolio (value approx. $ 1’000'000) expects a bear market.
The corresponding stock market index actually is at a level of 10,000 index-points and the investor buys today 25 index-put contracts (each contract has a size of 100 put options), expiring 3 months from now, exercise price 10,000 index-points, for $60 per put. One month later the index is at 9,200 index-points and the put value is at $80. The investor sells all the puts at this price.
The value of the portfolio went down by 10% during that month.

a) What did the investor win/lose during that month?
b) In which ways was the portfolio NOT perfectly hedged? Why?
c) How many puts should the investor initially have bought (at a price of $60) in order to be perfectly hedged against the decline in the value of his portfolio
d) If the stock market index had been still at 10,000 after 1 month (all else equal), where would you expect the put price to have been then (higher than/equal to/less than the initial value of $60)? Why?

Kết quả (Việt) 2:

5) Đối với một tùy chọn out-of-the-money, giá trị nội tại là số không và do đó giá trị thời gian bằng với giá trị tùy chọn
a) đúng
b) sai 6) Khẳng định nào sau đây là không đúng a) lâu hơn thời gian hết hạn , cao hơn các giá trị của một lựa chọn put (mọi thứ khác không thay đổi) b) Các lâu hơn thời gian hết hạn, cao hơn các giá trị của một quyền chọn mua (mọi thứ khác không thay đổi) c) Việc hạ thấp biến động, cao hơn các giá trị của một lựa chọn put (mọi thứ khác không thay đổi) d) Các cao hơn các biến động, cao hơn các giá trị của một quyền chọn mua (mọi thứ khác không thay đổi) e) Các mức giá thấp hơn của các cơ bản, cao hơn các giá trị của một lựa chọn put (tất cả mọi thứ khác là không thay đổi) 7) Nhà đầu tư có một danh mục đầu tư tương đối đa dạng hóa tốt chứng khoán (giá trị xấp xỉ. $ 1'000'000) dự kiến một thị trường con gấu. Các chỉ số thị trường chứng khoán tương ứng thực sự là ở mức 10.000 index-điểm và các nhà đầu tư mua hôm nay 25 hợp đồng chỉ số đặt (mỗi hợp đồng có kích thước 100 tùy chọn put), hết hạn 3 tháng kể từ bây giờ, giá thực hiện 10.000 chỉ số điểm, cho $ 60 cho mỗi đặt. Một tháng sau đó chỉ số này tại 9.200 index-điểm và các giá trị thỏa là $ 80. Các nhà đầu tư bán tất cả các puts ở mức giá này. Giá trị của danh mục đầu tư đã giảm 10% trong tháng đó. A) Điều gì đã làm nhà đầu tư thắng / thua trong tháng đó? B) Trong đó cách được danh mục đầu tư không hoàn toàn bị bao bọc? Tại sao? C) Có bao nhiêu puts nên các nhà đầu tư ban đầu đã mua (với giá $ 60) để được bao bọc hoàn toàn chống lại sự suy giảm trong giá trị của danh mục đầu tư của mình d) Nếu các chỉ số thị trường chứng khoán đã được vẫn còn ở mức 10.000 sau 1 tháng (tất cả khác nhau), nơi bạn mong chờ giá thỏa thuận đã được sau đó (cao hơn / bằng / thấp hơn giá trị ban đầu là $ 60)? Tại sao?