It is significant that these target

It is significant that these targets are stability of the price level, not of the rate of inflation.
Inflation is not to be stabilized at a positive rate, by holding unemployment at the “natural rate” or the
NAIRU (the “Non-Accelerating-Inflation Rate of Unemployment”) — or at a negative rate either. No,
it is to be stabilized at zero. This implies that any inflation that occurs as a result of supply or demand
shocks, domestic or foreign, must be sooner or later expunged. A less draconian monetary strategy
would accept price level increases resulting from big shocks as permanent and seek to avoid
subsequent inflations. Even if inflation stability were accepted as a target, it is likely to be
asymmetrical. That is, monetary policy would oppose a shock increasing the rate of inflation but
would welcome a disinflationary shock.
The corollary to dedicating monetary policy to price stability is official indifference to real macroeconomic
outcomes — employment and unemployment, real domestic product and its growth rate.
These are likely to be ignored or drastically subordinated in the priorities of most central banks today.
At best, they will suffer from lexicographic ordering. That is, real outcomes become a policy concern
only after the central bank, and the government too, are confident that the price stability target is met.
Fiscal policy, reflecting the same values and priorities, and the same macro theory, is also
unavailable to stabilize real national output against cyclical fluctuations. The same orthodoxy that
minimizes the role of real economic performance in monetary policy insists on fiscal discipline
regardless of the state of the economy. Indeed, not only is active fiscal stimulus to reverse cyclical
recession and promote recovery outlawed, but also active fiscal contraction is required to overcome

Kết quả (Việt) 1:

Nó là quan trọng rằng các mục tiêu này là sự ổn định của mức giá, không phải là tỷ lệ lạm phát.Lạm phát là không để được ổn định tốc độ tích cực, bằng cách giữ tỷ lệ thất nghiệp ở mức"tự nhiên" hoặc cácNAIRU (the "phòng không-đẩy nhanh-lạm phát tỷ lệ của thất nghiệp") — hoặc tại một tiêu cực giá một trong hai. Khôngnó là để được ổn định tại số không. Điều này có nghĩa rằng bất kỳ lạm phát mà xảy ra như là kết quả của cung cấp hoặc yêu cầunhững cú sốc, trong nước hoặc nước ngoài, phải được expunged sớm hay muộn. Một chiến lược ít draconian tiền tệsẽ chấp nhận giá tăng mức độ gây ra bởi chấn động lớn như thường trực và tìm cách tránhsau đó inflations. Ngay cả khi lạm phát ổn định được chấp nhận như một mục tiêu, nó có khả năng làkhông đối xứng. Có nghĩa là, chính sách tiền tệ nào phản đối một cú sốc tăng tỷ lệ lạm phát nhưngsẽ chào đón một cú sốc disinflationary.Các hệ luỵ để cống hiến chính sách tiền tệ để ổn định giá cả là chính thức thờ ơ với thực tế kinh tế vĩ môkết quả-tuyển dụng và thất nghiệp, sản phẩm thực tế trong nước và tốc độ tăng trưởng của nó.Đây là khả năng để được bỏ qua hoặc mạnh phụ thuộc trong những ưu tiên của hầu hết các ngân hàng Trung ương hôm nay.Tốt nhất, họ sẽ bị ra lệnh lexicographic. Có nghĩa là, kết quả thực sự trở thành một mối quan tâm chính sáchchỉ sau khi ngân hàng Trung ương, và chính phủ quá, rất tự tin rằng mục tiêu sự ổn định giá được đáp ứng.Chính sách tài chính, phản ánh các giá trị tương tự và ưu tiên, và lý thuyết vĩ mô tương tự, cũng làkhông có sẵn để ổn định các sản lượng quốc gia thực sự chống lại chu kỳ biến động. Chính thống giáo cùng màgiảm thiểu vai trò của bất hoạt động kinh tế trong chính sách tiền tệ khăng khăng kỷ luật tài chínhbất kể nhà nước của nền kinh tế. Thật vậy, không chỉ là hoạt động kích thích tài chính để đảo ngược chu kỳsuy thoái kinh tế và thúc đẩy phục hồi ngoài vòng pháp luật, nhưng cũng hoạt động tài chính co là cần thiết để vượt qua

Kết quả (Việt) 2:

Điều quan trọng là các mục tiêu này là sự ổn định của mức giá, không phải của tỷ lệ lạm phát.
Lạm phát không phải là để được ổn định ở một tỷ lệ dương tính, bằng cách giữ tỷ lệ thất nghiệp tại các "tỷ lệ tự nhiên" hoặc
NAIRU (các "Non-Accelerating- Tỷ lệ lạm phát của thất nghiệp ") - hoặc tỷ lệ tiêu cực hoặc. Không,
đó là để được ổn định ở mức zero. Điều này ngụ ý rằng bất kỳ lạm phát xảy ra như một kết quả của cung cầu
những cú sốc, trong nước hay nước ngoài, phải là sớm hay muộn xoá tên. Một chiến lược tiền tệ ít hà khắc
sẽ chấp nhận tăng mức giá do những cú sốc lớn như vĩnh viễn và cố gắng tránh
lạm phát tiếp theo. Ngay cả khi sự ổn định lạm phát đã được chấp nhận như là một mục tiêu, nó có thể sẽ là
đối xứng. Đó là, chính sách tiền tệ sẽ phản đối một cú sốc tăng tỷ lệ lạm phát nhưng
sẽ chào đón một cú sốc disinflationary.
Hậu quả của việc cống hiến chính sách tiền tệ để ổn định giá cả là sự thờ ơ chính thức kinh tế vĩ mô thực sự
kết quả - việc làm và thất nghiệp, sản phẩm trong nước sản và tỷ lệ tăng trưởng của nó.
Đây là khả năng bị bỏ qua hoặc hoàn toàn phụ thuộc vào các ưu tiên của hầu hết các ngân hàng trung ương hiện nay.
Tốt nhất, họ sẽ bị đặt tự từ điển. Đó là, kết quả thực trở thành một mối quan tâm chính sách
chỉ sau khi các ngân hàng trung ương và chính phủ quá, tôi tin tưởng rằng các mục tiêu ổn định giá cả được đáp ứng.
Chính sách tài chính, phản ánh các giá trị giống nhau và ưu tiên, và các lý thuyết vĩ mô cùng, cũng là
không có sẵn cho ổn định sản lượng quốc gia thực sự chống lại biến động theo chu kỳ. Các chính thống cùng mà
giảm thiểu vai trò của hoạt động kinh tế thực sự trong chính sách tiền tệ khẳng định về kỷ luật tài chính
bất chấp trạng thái của nền kinh tế. Thật vậy, không chỉ là kích thích tài chính hoạt động để đảo ngược chu kỳ
suy thoái kinh tế và thúc đẩy phục hồi ngoài vòng pháp luật, nhưng cũng co tài chính đang hoạt động là cần thiết để khắc phục