The Þrst part of this equation come

The Þrst part of this equation comes from the expectations hypothesis. It implies that

investors still care about the interest rates on bonds of di erent maturities, so they

will not let the expected returns on different investment strategies to get too far out

of line.

But the second part of this equation comes from segmented markets theory. It tells us that

investors do have preferences for some maturities over others.

If, in particular, investors prefer short-term bonds–that is, if their “preferred habitat” is

in short-term bonds–then the demand for short-term bonds will be greater than the

demand for long-term bonds. Thus, the interest rate on long-term bonds will be higher

than the interest rate on short-term bonds.

In other words, if investors prefer short-term bonds, then the liquidity or term premium i(nt)

will be positive and will tend to rise as n increases.

Kết quả (Việt) 1:

Phần Þrst của phương trình này đến từ các giả thuyết sự mong đợi. Nó ngụ ý rằngnhà đầu tư vẫn chăm sóc về các mức lãi suất trái phiếu của maturities tiểu di, như vậy họsẽ không cho phép lợi nhuận dự kiến vào chiến lược đầu tư khác nhau để có được quá xa radòng.Nhưng phần thứ hai của phương trình này xuất phát từ lý thuyết phân đoạn thị trường. Nó cho chúng ta biết rằngnhà đầu tư có sở thích cho một số maturities hơn những người khác.Nếu, trong đó, nhà đầu tư muốn trái phiếu ngắn hạn-đó là, nếu họ "môi trường sống ưa thích"trong ngắn hạn trái phiếu-sau đó nhu cầu về trái phiếu ngắn hạn sẽ lớn hơn cácnhu cầu dài hạn trái phiếu. Vì vậy, tỷ lệ lãi suất lâu dài trái phiếu sẽ cao hơnso với lãi suất trái phiếu ngắn hạn.Nói cách khác, nếu nhà đầu tư thích trái phiếu ngắn hạn, sau đó phương tiện thanh toán hoặc hạn phí bảo hiểm i(nt)sẽ được tích cực và sẽ có xu hướng tăng lên khi n tăng.

Kết quả (Việt) 2:

Các Þrst một phần của phương trình này xuất phát từ giả thuyết kỳ vọng. Nó ám chỉ rằng

các nhà đầu tư vẫn quan tâm đến lãi suất trái phiếu của các kỳ hạn di erent, vì vậy họ

sẽ không để cho lợi nhuận kỳ vọng vào các chiến lược đầu tư khác nhau để có được quá xa ra khỏi

dòng.

Nhưng phần thứ hai của phương trình này xuất phát từ lý thuyết thị trường phân đoạn. Nó cho chúng ta biết rằng

các nhà đầu tư có sở thích đối với một số kỳ hạn hơn những người khác.

Nếu, đặc biệt, các nhà đầu tư thích trái phiếu mà ngắn hạn là, nếu "môi trường sống ưa thích" của họ là

trái phiếu, sau đó ngắn hạn nhu cầu đối với trái phiếu ngắn hạn sẽ lớn hơn so với

nhu cầu đối với trái phiếu dài hạn. Như vậy, lãi suất trái phiếu dài hạn sẽ cao

hơn so với lãi suất trái phiếu ngắn hạn.

Nói cách khác, nếu nhà đầu tư thích trái phiếu ngắn hạn, sau đó thanh khoản hoặc hạn cao cấp i (nt)

sẽ được tích cực và sẽ có xu hướng tăng khi n tăng.