What about the impact of a rising U

What about the impact of a rising U.S. dollar on the stock market? Theoretically, the stock market should reflect the real economy. However the U.S. stock indices include more companies with revenues coming from foreign markets as a percentage than the aggregate economy. Foreign sales account for 30-40 percent of total S&P 500 sales, with more than half of the companies in the index receiving more than 15 percent of their revenues abroad. On the other hand, a similarly big percentage of listed companies’ expenses (raw materials, intermediate goods, labor costs) come from abroad. This is probably why since the late 1970s the stock market has performed twice as well during dollar bull markets than during dollar bear markets. The reason is simple: the strong economy supports both: the currency and equities.

However, it does not mean that the stock market is going to rise in tandem with the greenback. Why? First, sharp exchange-rate movements can be negative in the short run. Second, according to many indicators, the U.S. stock market is now in the bubble territory, so it may burst in the medium term. Third, the rising U.S. dollar may not reflect the strong economy, but only the divergence in monetary policies. Therefore, over the tightening cycle and interest rate hikes, the U.S. stock market may be falling with a gaining greenback.

With regards to the impact of the rising U.S. dollar on other countries, it may be positive for the Europe and Japan in the short run, since weaker euro and yen may boost their exports (it seems that the depreciation of euro and yen is responsible for the current ‘economic growth momentum’ in the Eurozone and Japan). However, the impact on the emerging markets, as we have already pointed out, may be much worse, due to large indebtedness in the U.S. dollar, in which over half of all the global cross-border deposits and lending are transacted. We hope that you remember how the “taper tantrum” hit the emerging markets.

As we have already explained, the possible next U.S. dollar bull market may be negative for gold prices. However, the unwinding of the emerging market carry trade may trigger some global havoc, which could spur demand for the yellow metal. Moreover, the real interest rates are still relatively low, which may be a shield against the headwind from the rising greenback. And the Eurozone, despite its structural problems, is now showing some small signs of recovery, which may put some upward pressure on the EUR/USD exchange rate, which would be supportive for gold prices.

To sum up, the Fed removed the promise to be patient in March and probably will finally hike its interest rates this year (markets believe that in September or October, if the data will be supportive enough, of course). According to the FOMC's Summary of Economic Projections, the pace of hikes will be slower than Fed’s officials have anticipated so far. Although it may weaken the greenback in the short run, the divergences in the global monetary policies and economic performances can lay the foundation of the next U.S. dollar bull market (with caveat that the possible U.S. economic slowdown or recession could change the currency outlook). The strengthening greenback would be a headwind for the gold prices; however in terms of other currencies (except maybe the British pound) the yellow metal should gain. The historically real low interest rates and global risks (unwinding of the emerging markets carry trade, global economic slowdown and bursting of another bubble, Ukraine conflict, further negotiations between Greece and its creditors) may support gold prices.

Would you like to understand the impact of major changes in the currency market and other fundamental factors on global economy and gold prices? We focus on the macroeconomic implications for the gold market in our monthly Market Overview reports; however we provide also Gold & Silver Trading Alerts for traders interested more in the short-term prospects.

Thank you.

Kết quả (Việt) 1:

Điều gì về tác động của một đô-la Mỹ tăng trên thị trường chứng khoán? Về lý thuyết, thị trường chứng khoán nên phản ánh nền kinh tế thực sự. Tuy nhiên chỉ số chứng khoán Hoa Kỳ bao gồm các công ty với doanh thu đến từ thị trường nước ngoài như là một tỷ lệ phần trăm so với nền kinh tế tổng hợp. Nước ngoài tài khoản bán hàng cho 30-40 phần trăm của tổng doanh số S & P 500, với hơn một nửa các công ty trong chỉ mục nhận được hơn 15 phần trăm doanh thu của họ ở nước ngoài. Mặt khác, một tỷ lệ tương tự như vậy lớn chi phí công ty niêm yết (nguyên liệu, bán sản phẩm, chi phí lao động) đến từ nước ngoài. Điều này có lẽ là lý do tại sao kể từ cuối thập niên 1970, thị trường chứng khoán đã thực hiện hai lần là tốt trong dollar bull thị trường hơn trong dollar chịu thị trường. Lý do là đơn giản: nền kinh tế mạnh mẽ hỗ trợ cả hai: tiền tệ và chứng khoán.Tuy nhiên, nó không có nghĩa rằng thị trường chứng khoán sẽ tăng song song với tiền ở Hoa Kỳ. Tại sao? Đầu tiên, sắc nét tỉ giá chuyển động có thể được tiêu cực trong ngắn hạn. Thứ hai, theo nhiều chỉ số, thị trường chứng khoán Mỹ là bây giờ trong lãnh thổ bong bóng, do đó, nó có thể nổ tung trong trung hạn. Thứ ba, đồng đô la Mỹ tăng có thể không phản ánh nền kinh tế mạnh mẽ, nhưng chỉ là sự phân kỳ trong chính sách tiền tệ. Vì vậy, trên các tightening chu kỳ và lãi suất tăng vọt, thị trường chứng khoán Hoa Kỳ có thể giảm với một tiền ở Hoa Kỳ được.With regards to the impact of the rising U.S. dollar on other countries, it may be positive for the Europe and Japan in the short run, since weaker euro and yen may boost their exports (it seems that the depreciation of euro and yen is responsible for the current ‘economic growth momentum’ in the Eurozone and Japan). However, the impact on the emerging markets, as we have already pointed out, may be much worse, due to large indebtedness in the U.S. dollar, in which over half of all the global cross-border deposits and lending are transacted. We hope that you remember how the “taper tantrum” hit the emerging markets.As we have already explained, the possible next U.S. dollar bull market may be negative for gold prices. However, the unwinding of the emerging market carry trade may trigger some global havoc, which could spur demand for the yellow metal. Moreover, the real interest rates are still relatively low, which may be a shield against the headwind from the rising greenback. And the Eurozone, despite its structural problems, is now showing some small signs of recovery, which may put some upward pressure on the EUR/USD exchange rate, which would be supportive for gold prices.To sum up, the Fed removed the promise to be patient in March and probably will finally hike its interest rates this year (markets believe that in September or October, if the data will be supportive enough, of course). According to the FOMC's Summary of Economic Projections, the pace of hikes will be slower than Fed’s officials have anticipated so far. Although it may weaken the greenback in the short run, the divergences in the global monetary policies and economic performances can lay the foundation of the next U.S. dollar bull market (with caveat that the possible U.S. economic slowdown or recession could change the currency outlook). The strengthening greenback would be a headwind for the gold prices; however in terms of other currencies (except maybe the British pound) the yellow metal should gain. The historically real low interest rates and global risks (unwinding of the emerging markets carry trade, global economic slowdown and bursting of another bubble, Ukraine conflict, further negotiations between Greece and its creditors) may support gold prices.
Would you like to understand the impact of major changes in the currency market and other fundamental factors on global economy and gold prices? We focus on the macroeconomic implications for the gold market in our monthly Market Overview reports; however we provide also Gold & Silver Trading Alerts for traders interested more in the short-term prospects.

Thank you.

Kết quả (Việt) 2:

Những gì về tác động của đồng đô la Mỹ tăng cao trên thị trường chứng khoán? Về mặt lý thuyết, thị trường chứng khoán sẽ phản ánh nền kinh tế thực. Tuy nhiên các chỉ số chứng khoán Mỹ bao gồm nhiều công ty có doanh thu đến từ thị trường nước ngoài như là một tỷ lệ phần trăm so với kinh tế tổng hợp. Tài khoản bán hàng nước ngoài đối với 30-40 phần trăm của tổng số S & P 500 bán hàng, với hơn một nửa trong số các công ty trong chỉ số nhận được hơn 15 phần trăm của doanh thu của họ ở nước ngoài. Mặt khác, một tỷ lệ lớn tương tự như chi phí công ty niêm yết "(nguyên vật liệu, hàng hóa trung gian, chi phí lao động) đến từ nước ngoài. Đây có lẽ là lý do tại sao kể từ cuối năm 1970 thị trường chứng khoán đã thực hiện hai lần, cũng trong thời gian thị trường tăng so với đồng USD trong thị trường con gấu đô la. Lý do rất đơn giản: các nền kinh tế mạnh mẽ hỗ trợ cả:. Các tiền tệ và chứng khoán Tuy nhiên, nó không có nghĩa là thị trường chứng khoán sẽ tăng song song với đồng bạc xanh. Tại sao? Đầu tiên, các phong trào tỷ giá hối đoái sắc nhọn có thể được tiêu cực trong ngắn hạn. Thứ hai, theo nhiều chỉ số, thị trường chứng khoán Mỹ hiện đang ở trên lãnh thổ bong bóng, vì vậy có thể bị vỡ trong trung hạn. Thứ ba, đồng đô la Mỹ tăng có thể không phản ánh nền kinh tế mạnh mẽ, nhưng chỉ có sự khác nhau trong chính sách tiền tệ. Vì vậy, trong chu kỳ thắt chặt và lãi suất tăng vọt, thị trường chứng khoán Mỹ có thể rơi xuống với một đồng bạc xanh tăng điểm. Liên quan đến tác động của đồng đô la Mỹ tăng lên các nước khác, nó có thể là tích cực đối với châu Âu và Nhật Bản trong thời gian ngắn , kể từ khi đồng euro suy yếu và Yên có thể đẩy mạnh xuất khẩu của họ (có vẻ như là sự mất giá của đồng euro và đồng yên là trách nhiệm của đà tăng trưởng kinh tế hiện nay ở khu vực châu Âu và Nhật Bản). Tuy nhiên, tác động vào các thị trường mới nổi, như chúng ta đã chỉ ra, có thể tồi tệ hơn rất nhiều do nợ lớn của đồng đô la Mỹ, trong đó hơn một nửa trong số tất cả các khoản tiền gửi qua biên giới toàn cầu và cho vay đang được giao dịch. Chúng tôi hy vọng rằng bạn nhớ như thế nào "cơn giận côn" nhấn thị trường mới nổi. Như chúng tôi đã giải thích, có thể tiếp theo đô la thị trường con bò Mỹ có thể là tiêu cực cho giá vàng. Tuy nhiên, các cuộn carry trade thị trường mới nổi có thể kích hoạt một số hoạ toàn cầu, trong đó có thể thúc đẩy nhu cầu đối với kim loại vàng. Hơn nữa, lãi suất thực tế vẫn còn tương đối thấp, mà có thể là một lá chắn chống lại gió ngược từ đồng USD tăng. Và khu vực châu Âu, mặc dù vấn đề cơ cấu của nó, bây giờ cho thấy một số dấu hiệu nhỏ của sự phục hồi, có thể đặt một số áp lực lên tỷ giá EUR / USD, đó sẽ là hỗ trợ cho giá vàng. Tóm lại, Fed loại bỏ lời hứa hãy kiên nhẫn trong tháng ba và có lẽ là cuối cùng sẽ tăng lãi suất trong năm nay (thị trường tin rằng trong tháng Chín hoặc tháng Mười, nếu các dữ liệu sẽ được hỗ trợ đủ, tất nhiên). Theo của FOMC Tóm tắt Dự kinh tế, tốc độ tăng sẽ chậm hơn so với các quan chức của FED đã lường trước cho đến nay. Mặc dù nó có thể làm suy yếu đồng USD trong ngắn hạn, sự phân kỳ trong chính sách tiền tệ toàn cầu và hoạt động kinh tế có thể đặt nền tảng của Mỹ Đô la chợ bò tiếp theo (với caveat rằng Hoa Kỳ suy thoái kinh tế có thể hoặc suy thoái kinh tế có thể thay đổi diện mạo tiền tệ). Đồng bạc xanh tăng cường sẽ là một gió ngược với giá vàng; Tuy nhiên trong điều kiện của các đồng tiền khác (ngoại trừ các bảng Anh) các kim loại màu vàng thường tăng cân. Mức lịch sử thực tế thấp lãi suất và rủi ro toàn cầu (thư giãn trong những thị trường đang nổi lên hoạt động thương mại, suy thoái kinh tế toàn cầu và sự bùng nổ của bong bóng khác, Ukraine xung đột, các cuộc đàm phán tiếp theo giữa Hy Lạp và các chủ nợ) có thể hỗ trợ cho giá vàng. Bạn có muốn hiểu được tác động các thay đổi lớn trong thị trường tiền tệ và các yếu tố cơ bản khác về nền kinh tế và vàng giá thế giới? Chúng tôi tập trung về những tác động kinh tế vĩ mô cho thị trường vàng trong các báo cáo Tổng quan thị trường hàng tháng của chúng tôi; Tuy nhiên, chúng tôi cũng cung cấp vàng bạc & Trading Cảnh báo cho thương nhân quan tâm nhiều hơn trong triển vọng ngắn hạn. Cảm ơn bạn.