We adopt an alternative approach to

We adopt an alternative approach to the estimation of tax multipliers, described in Mertens and Ravn (2012b) and Stock and Watson (2012), that integrates narrative identification into the standardSVAR framework. The key identifying assumptions are that the narrative measures correlate with tax shocks but are orthogonal to other structural shocks. The narrative tax changes are treated as proxy measures of latent structural tax shocks, which is why we refer to it as the ‘proxy SVAR’ approach. The main idea is to complement the usual VAR residual covariance restrictions with moment restrictions on the proxy to achieve identification. An application to US post WWII data yields estimates of tax multipliers that are large, robust and relatively precisely estimated. At medium forecast horizons, our results support tax multipliers at the higher end of the range, such as those of Mountford and Uhlig (2009) and Romer and Romer (2010). However, we find tax multipliers that are larger than these studies also in the short run.

Kết quả (Việt) 1:

Chúng tôi áp dụng một phương pháp thay thế để dự toán hệ số thuế, được mô tả trong Mertens và Ravn (2012b) và cổ phiếu và Watson (2012), tường thuật nhận dạng tích hợp vào trong khuôn khổ standardSVAR. Các giả định chính xác định là rằng các biện pháp tường thuật tương quan với thuế chấn động nhưng được trực giao khác những cú sốc kết cấu. Thay đổi câu chuyện thuế được coi là các biện pháp proxy của chấn động tiềm ẩn cấu trúc thuế, đó là lý do tại sao chúng tôi đề cập đến nó như là cách tiếp cận 'proxy SVAR'. Mục đích chính là để bổ sung cho các hạn chế hiệp phương sai dư VAR thông thường với thời điểm hạn chế về proxy để đạt được nhận dạng. Một ứng dụng cho chúng tôi đăng bài WWII dữ liệu sản lượng ước tính của hệ số thuế được lớn, mạnh mẽ và tương đối chính xác ước tính. Tại trung bình dự horizons, kết quả của chúng tôi hỗ trợ thuế nhân cuối cao của dãy núi, chẳng hạn như Mountford và Uhlig (2009) và Romer và Romer (2010). Tuy nhiên, chúng tôi tìm thấy hệ số thuế lớn hơn so với các nghiên cứu cũng trong ngắn hạn.

Kết quả (Việt) 2:

Chúng tôi áp dụng một phương pháp khác để ước tính số nhân thuế, được mô tả trong Mertens và Ravn (2012b) và Chứng khoán và Watson (2012), tích hợp nhận dạng tường thuật vào khuôn khổ standardSVAR. Các giả định xác định chính là các biện pháp tự sự tương quan với những cú sốc về thuế nhưng là trực giao với các cú sốc cấu trúc khác. Các thay đổi về thuế tường thuật đang được coi là biện pháp proxy của những cú sốc về thuế cấu trúc tiềm ẩn, đó là lý do chúng tôi đề cập đến nó như là cách tiếp cận của ủy SVAR. Ý tưởng chính là để bổ sung cho các VAR hạn chế phương sai còn lại bình thường với những hạn chế thời điểm trên proxy để đạt được nhận dạng. Đơn Mỹ gửi Thế chiến II sản lượng dữ liệu ước tính về số nhân thuế lớn, mạnh mẽ và tương đối đánh giá chính xác. Tại chân trời dự báo trung bình, kết quả của chúng tôi hỗ trợ nhân thuế vào cuối cao hơn nhiều, chẳng hạn như những người Mountford và Uhlig (2009) và Romer và Romer (2010). Tuy nhiên, chúng ta thấy nhân thuế là lớn hơn so với những nghiên cứu này cũng trong thời gian ngắn.