Sheel (1994) showed that all levera

Sheel (1994) showed that all leverage determinants factors studied, excepting firm size, are significant to explain debt behavior variations. Gleason, et al., (2000) Using data from retailers in 14 European countries, which are grouped into 4 cultural clusters, it is shown that capital structures for retailers vary by cultural clusters. This result holds in the presence of control variables. Using both financial and operational measures of performance, it is shown that capital structure influences financial performance, although not exclusively. A negative relationship between capital structure and performance suggests that agency issues may lead to use of higher than appropriate levels of debt in the capital structure, thereby producing lower performance. Graham (2000) integrates under firmspecific benefit functions to estimate that the capitalized tax benefit of debt equals 9.7% of firm value. The typical firm could double tax benefits by issuing debt until the marginal tax benefit begins to decline.
It is inferred how aggressively a firm uses debt by observing the shape of its tax benefit function. Paradoxically, large, liquid, profitable firms with low expected distress costs use debt conservatively. Product market factors, growth options, low asset collateral, and planning for future expenditures lead to conservative debt usage. Conservative debt policy is persistent.

Kết quả (Việt) 1:

Năng (1994) cho thấy rằng tất cả các yếu tố yếu tố quyết định thúc đẩy nghiên cứu, trừ công ty kích thước, đáng kể để giải thích nợ hành vi biến thể. Gleason, et al., (2000) bằng cách sử dụng dữ liệu từ các nhà bán lẻ tại 14 quốc gia châu Âu, được nhóm lại thành 4 cụm văn hóa, nó hiển thị các cấu trúc vốn cho nhà bán lẻ khác nhau tùy theo văn hóa cụm. Kết quả này nắm giữ sự hiện diện của các biến điều khiển. Sử dụng các biện pháp tài chính và hoạt động của hiệu suất, ta thấy rằng cơ cấu vốn ảnh hưởng đến hoạt động tài chính, mặc dù không độc quyền. Một mối quan hệ tiêu cực giữa cơ cấu vốn và hiệu suất gợi ý rằng cơ quan các vấn đề có thể dẫn đến việc sử dụng cao hơn các mức độ thích hợp của nợ trong cơ cấu vốn, do đó sản xuất hiệu suất thấp. Graham (2000) tích hợp trong firmspecific lợi ích chức năng để ước tính rằng các lợi ích thuế Hoa nợ bằng 9,7% giá trị công ty. Các công ty điển hình có thể lợi ích đôi thuế bằng việc ban hành nợ cho đến khi lợi ích cận biên thuế bắt đầu từ chối. Chúng tôi suy ra như thế nào tích cực một công ty sử dụng nợ bằng cách quan sát hình dạng của nó thuế có lợi cho chức năng. Nghịch lý, công ty lớn, chất lỏng, lợi nhuận với nạn dự kiến thấp chi phí sử dụng nợ conservatively. Sản phẩm các yếu tố thị trường, lựa chọn tốc độ tăng trưởng thấp tài sản thế chấp, và lập kế hoạch cho tương lai chi phí dẫn đến việc sử dụng nợ bảo thủ. Chính sách bảo thủ nợ là liên tục.

Kết quả (Việt) 2:

Sheel (1994) cho thấy rằng tất cả các yếu tố yếu tố quyết định đòn bẩy nghiên cứu, ngoại trừ quy mô công ty, rất có ý nghĩa để giải thích sự thay đổi hành vi nợ. Gleason, et al., (2000) Sử dụng dữ liệu từ các nhà bán lẻ tại 14 quốc gia châu Âu, được nhóm lại thành 4 cụm văn hóa, nó cho thấy rằng cơ cấu vốn cho các nhà bán lẻ khác nhau tùy theo các cụm văn hóa. Kết quả này nắm giữ trong sự hiện diện của các biến kiểm soát. Sử dụng các biện pháp cả về tài chính và hoạt động của hiệu suất, nó cho thấy rằng cơ cấu vốn ảnh hưởng đến hoạt động tài chính, mặc dù không độc quyền. Một mối quan hệ tiêu cực giữa cấu trúc vốn và hiệu suất cho thấy rằng các vấn đề cơ quan có thể dẫn tới việc sử dụng cao hơn so với mức độ thích hợp của nợ trong cơ cấu vốn, do đó tạo ra hiệu suất thấp hơn. Graham (2000) tích hợp thuộc chức năng, lợi ích firmspecific để ước tính rằng các lợi ích về thuế vốn nợ bằng 9,7% giá trị công ty. Các công ty điển hình có thể tăng gấp đôi lợi ích về thuế bằng cách phát hành nợ cho đến khi các lợi ích về thuế biên bắt đầu suy giảm.
Đó là suy ra cách mạnh mẽ một công ty sử dụng nợ bằng cách quan sát hình dạng của chức năng lợi ích về thuế của mình. Nghịch lý thay, lớn, chất lỏng, các công ty có lợi nhuận với chi phí dự kiến suy thấp sử dụng nợ dè dặt. Các yếu tố thị trường sản phẩm, lựa chọn tăng trưởng, thế chấp tài sản thấp, và lập kế hoạch cho những khoản chi phí dẫn đến việc sử dụng nợ bảo thủ. Chính sách nợ bảo thủ là dai dẳng.