This study aims to examine role of

This study aims to examine role of individual investor trading by analyzing the NYSE ReTrac End of Day (EOD) database, which summarizes daily retail trading activities for each stock listed and traded on NYSE from March 2004 to December 2011, with the research design being different from previous literature in that we examine aggregate effect of individual investor trading on fi rm valuation. W e fi nd strong evidence that daily aggregate individual investor trading in each stock has a positive impact on fi rm valuation.The result is remarkably robust to alternative model speci fi cations, the inclusion of year, industry, fi rm fi xed effects, a control for endogenous individual investor trading using two-stage least square regressions, and the use of alternative measures of fi rm valuation.
Granger causality tests and nearest neighbor matching analyses suggest a causal effect of individual investor trading on fi rm valuation.

Kết quả (Việt) 2:

Nghiên cứu này nhằm mục đích để kiểm tra vai trò của giao dịch nhà đầu tư cá nhân bằng cách phân tích các NYSE RETRAC cuối ngày (EOD) cơ sở dữ liệu, trong đó tóm tắt các hoạt động kinh doanh bán lẻ hàng ngày cho mỗi cổ phiếu niêm yết và giao dịch trên NYSE từ tháng 3 năm 2004 đến tháng 12 năm 2011, với thiết kế nghiên cứu là khác nhau từ văn học trước đó trong đó chúng ta xem xét tác động tổng hợp của các giao dịch nhà đầu tư cá nhân về định giá fi rm. W e fi thứ bằng chứng mạnh mẽ rằng hàng ngày tổng hợp giao dịch nhà đầu tư cá nhân trong mỗi cổ phiếu có tác động tích cực đến kết quả valuation.The fi rm là khá mạnh mẽ để mô hình thay thế cation cụ thể fi, sự bao gồm của năm, ngành công nghiệp, fi rm fi hiệu ứng cố định, một kiểm soát cho nội sinh cá nhân kinh doanh đầu tư sử dụng hai giai đoạn hồi quy vuông ít nhất, và việc sử dụng các biện pháp thay thế của fi rm định giá.
kiểm tra quan hệ nhân quả Granger và tha phù hợp với các phân tích gần đề nghị một tác nhân quả của giao dịch nhà đầu tư cá nhân về định giá fi rm.