The assumptions regarding the norma

The assumptions regarding the normality of asset return distributions and investors’ quadratic preferences stand out as clearly unrealistic. Once these assumptions are dropped, it has been theo- retically understood since Kraus and Litzenberger (1976) and Scott and Horvath (1980) that returns’ coskewness and cokurtosis could matter for asset pricing. A series of empirical US studies (e.g. Harvey and Siddique, 2000; Dittmar, 2002; Smith, 2007; Poti and Wang, 2010) have supported to an extent these theoretical predictions showing that coskewness and cokurtosis can be important dimen- sions of risk that have been neglected by traditional mean-variance analysis.

Kết quả (Việt) 1:

Các giả định liên quan đến bình thường của tài sản trả lại các bản phân phối và sở thích bậc hai nhà đầu tư nổi bật là rõ ràng không thực tế. Khi những giả định bạn bị rơi, nó đã là theo - retically hiểu kể từ Kraus và Litzenberger (1976) và Scott và Horvath (1980) trở về coskewness và cokurtosis có thể quan trọng đối với tài sản định giá. Một loạt các nghiên cứu thực nghiệm Hoa Kỳ (ví dụ như Harvey và Huong, năm 2000; Dittmar, 2002; Smith, năm 2007; Poti và Wang, 2010) đã hỗ trợ đến một mức độ những dự đoán lý thuyết Hiển thị coskewness và cokurtosis có thể là quan trọng dimen-sions của các rủi ro có bị bỏ rơi bằng cách phân tích phương sai nghĩa là truyền thống.

Kết quả (Việt) 2:

Các giả định về độ chuẩn của phân phối lại tài sản và sở thích bậc hai nhà đầu tư nhận ra rõ ràng không thực tế. Một khi những giả định này được giảm xuống, nó đã được thuyết retically hiểu vì Kraus và Litzenberger (1976) và Scott và Horvath (1980) trả về 'coskewness và cokurtosis có thể quan trọng để định giá tài sản. Một loạt các nghiên cứu thực nghiệm Mỹ (ví dụ như Harvey và Siddique, 2000; Dittmar, 2002; Smith, 2007; Poti và Wang, 2010) đã hỗ trợ cho một phạm vi các dự đoán lý thuyết cho thấy rằng coskewness và cokurtosis có thể chiều kích quan trọng của nguy cơ mà đã bị lãng quên bởi phân tích trung bình-phương sai truyền thống.