More importantly, the results of th

More importantly, the results of the cointegration analysis might indicate that the process governing FX rate movements could switch from one specification or period to another. We observe from the results that macroeconomic fundamentals may matter for one exchange rate under a specific combination of variables included in one VAR/VECM model or grouping, and not in another, different sets of macroeconomic fundamentals play a significant role for different specification and variable groupings.
This could also be true during different time periods as well. One explanation could be the following: the way macroeconomic fun-damentals matter for short-run and long-run exchange rate movements changes considerably from one model combination of variables or for different time periods, thus it is inconsistent with the Rational Expectations hypothesis

Kết quả (Việt) 1:

Quan trọng hơn, các kết quả phân tích cointegration có thể chỉ ra rằng trình quản FX tốc độ phong trào có thể chuyển từ một đặc điểm kỹ thuật hoặc thời gian khác. Chúng tôi quan sát từ các kết quả kinh tế vĩ mô cơ bản có thể quan trọng cho một tỷ giá hối đoái theo một sự kết hợp cụ thể của biến bao gồm trong một mô hình VAR/VECM hoặc nhóm, và không phải trong khác, bộ khác nhau của kinh tế vĩ mô cơ bản đóng một vai trò đáng kể cho các đặc điểm kỹ thuật khác nhau và biến nhóm.Điều này cũng có thể là đúng trong khoảng thời gian khác nhau là tốt. Một lời giải thích có thể là như sau: vui vẻ-damentals cách kinh tế vĩ mô quan trọng cho tỷ giá hối đoái do ngắn và dài hạn phong trào thay đổi đáng kể từ một mô hình kết hợp của các biến hoặc trong thời gian thời gian khác nhau, vì vậy nó là mâu thuẫn với giả thuyết kỳ vọng hợp lý

Kết quả (Việt) 2:

Quan trọng hơn, các kết quả phân tích cùng hội nhập có thể chỉ ra rằng các biến động của tỷ FX quá trình quản có thể chuyển đổi từ một trong những đặc điểm kỹ thuật hoặc giai đoạn khác nhau. Chúng ta quan sát từ các kết quả kinh tế vĩ mô cơ bản mà có thể quan trọng đối với một tỷ giá theo một sự kết hợp cụ thể của biến bao gồm trong một VAR / mô hình VECM hoặc nhóm, và không khác, bộ khác nhau của kinh tế vĩ mô cơ bản đóng một vai trò quan trọng đối với đặc điểm kỹ thuật khác nhau và nhóm biến .
Điều này cũng có thể đúng trong khoảng thời gian khác nhau là tốt. Một lời giải thích có thể là như sau: cách kinh tế vĩ mô fun-damentals dù cho ngắn hạn và dài hạn biến động của tỷ giá hối đoái thay đổi đáng kể từ một mô hình kết hợp của các biến hoặc cho các thời điểm khác nhau, do đó nó không phù hợp với giả thuyết kỳ vọng hợp lý