The negative value may be correct.S

The negative value may be correct.Stock A a positive expected return, B has a 0% expected return, and the risk free rate is 0%. A and B are perfectly negatively correlated and have the same standard deviation. In this case, you could buy equal amounts of the two stocks and earn a risk-less return in excess of the risk free rate. By contradiction, the sum of the expected excess returns of two perfectly negatively correlated stocks with the same standard deviation must be zero.If you have a factor model which produces large positive and negative cost of equity values, your model may be over-fit or you data could be corrupted.Overriding the negatives with zero is unlikely to be a correct solution because it would make the portfolio expected return look unrealistically attractive. It would appear as if a long only portfolio could offset the factor risks without offsetting the expected returns.

Kết quả (Việt) 1:

Giá trị âm có thể đúng. Cổ phiếu A có lợi nhuận kỳ vọng dương, cổ phiếu B có lợi nhuận kỳ vọng 0% và lãi suất phi rủi ro là 0%. A và B có mối tương quan nghịch hoàn toàn và có cùng độ lệch chuẩn. Trong trường hợp này, bạn có thể mua số lượng bằng nhau của hai cổ phiếu và kiếm được lợi nhuận ít rủi ro hơn lãi suất phi rủi ro. Ngược lại, tổng lợi nhuận vượt trội dự kiến ​​của hai cổ phiếu có tương quan nghịch hoàn toàn với cùng độ lệch chuẩn phải bằng 0. Nếu bạn có mô hình nhân tố tạo ra chi phí vốn chủ sở hữu dương và âm lớn, mô hình của bạn có thể quá phù hợp hoặc dữ liệu của bạn có thể bị hỏng. Việc ghi đè các số âm bằng 0 khó có thể là một giải pháp đúng vì nó sẽ làm cho lợi nhuận kỳ vọng của danh mục đầu tư trông hấp dẫn một cách phi thực tế. Có vẻ như một danh mục đầu tư dài hạn có thể bù đắp rủi ro nhân tố mà không bù đắp được lợi nhuận kỳ vọng.

Kết quả (Việt) 2:

Giá trị tiêu cực có thể đúng.
Lợi nhuận dự kiến của cổ phiếu A là tích cực và B là 0% và tỷ lệ không rủi ro là 0%. A và B hoàn toàn tương quan tiêu cực và có cùng độ lệch chuẩn. Trong trường hợp này, bạn có thể mua hai cổ phiếu bằng nhau và nhận được lợi nhuận không rủi ro vượt quá lãi suất không rủi ro. Nghịch lý thay, tổng lợi nhuận vượt mức dự kiến của hai cổ phiếu có cùng độ lệch chuẩn phải bằng 0.
Nếu bạn có một mô hình yếu tố tạo ra các giá trị chi phí vốn chủ sở hữu tích cực và tiêu cực lớn, mô hình của bạn có thể quá phù hợp hoặc dữ liệu của bạn có thể bị xâm phạm.
Che phủ một giá trị âm bằng 0 không có khả năng là một giải pháp phù hợp vì nó có thể làm cho lợi nhuận dự kiến của danh mục đầu tư có vẻ không thực tế. Có vẻ như một danh mục đầu tư chỉ dài có thể bù đắp rủi ro yếu tố mà không bù đắp lợi nhuận mong muốn.

Kết quả (Việt) 3:

giá trị âm có thể là đúng.

cổ phiếu a dự kiến sẽ có lợi nhuận tích cực, b dự kiến sẽ có lợi nhuận 0%, không có rủi ro là 0%. A và B hoàn toàn tương quan với nhau, có cùng lệch chuẩn. Trong trường hợp này, bạn có thể mua hai cổ phiếu bằng nhau và nhận được lợi nhuận không rủi ro hơn lãi suất không rủi ro. nghịch lý là, tổng lợi nhuận dư thừa mong đợi của hai cổ phiếu có mối quan hệ tiêu cực hoàn toàn và cùng lệch chuẩn phải là 0.

Nếu bạn có một mô hình nhân tố mà tạo ra một lượng lớn chi phí giá trị cổ phần dương và âm, mô hình của bạn có thể quá khít hoặc dữ liệu của bạn có thể bị hỏng.

Việc che đậy các giá trị âm với số không có thể không phải là giải pháp đúng, vì điều này sẽ làm cho lợi nhuận dự kiến của danh mục đầu tư trông không thực tế hấp dẫn. dường như chỉ có một danh mục đầu tư lớn hơn có thể bù đắp rủi ro nhân tố, không bù đắp lợi nhuận mong đợi.