Preview as the U.S. economy and the

Preview as the U.S. economy and the economies of the rest of the world grow more interdependent, a country's monetary policy can no longer be conducted without
INTERVENTION
taking international considerations into account. In this chapter, we examine how international financial transactions and the structure of the international financial system affect monetary policy. We also examine the evolution of the international financial system during the past half century and consider where it may be heading in the future.
IN THE FOREIGN EXCHANGE MARKET
In Chapter 17, we analyzed the foreign exchange market as if it were a completely free market that responds to all market pressures. Like many other markets, however, the foreign exchange market is not free of government intervention, central banks regularly engage in international financial transactions called foreign exchange interventions to influence exchange rates. In our current international environment, exchange rates lucluate from day to day, but central banks attempt to influence their countries exchange rates by buying and selling currencies. We can use the exchange rate analysis we developed in Chapter 17 to explain the impact of central bank intervention on the foreign exchange market.
Foreign Exchange Intervention and the Money Supply
The first step in understanding how central bank intervention in the foreign exchange market affects exchange rates is to see the impact on the monetary base from a central bank sale in the foreign exchange market of some of its holdings of assets denominated in a foreign currency (called international reserves). Suppose that the Fed decides to sell $1 billion of its foreign assets in exchange for $1 billion of U.S. currency. This transaction is conducted at the foreign exchange desk at the Federal Reserve Bank of New York-see the Inside the Fed box.) The Feds purchase of dollars has two effects. First, it reduces the Feds holding of international reserves by $1 billion. Second, because the Feds purchase of currency removes it from the hands of the public,

Kết quả (Việt) 1:

Xem trước khi nền kinh tế Mỹ và các nền kinh tế thế giới phát triển hơn phụ thuộc lẫn nhau, chính sách tiền tệ của một quốc gia có thể không còn được thực hiện mà không cóCAN THIỆPviệc xem xét quốc tế vào tài khoản. Trong chương này, chúng ta xem xét giao dịch tài chính quốc tế như thế nào và cấu trúc của hệ thống tài chính quốc tế ảnh hưởng đến chính sách tiền tệ. Chúng tôi cũng xem xét sự tiến triển của hệ thống tài chính quốc tế trong suốt nửa thế kỷ qua và xem xét nơi mà nó có thể nhóm trong tương lai.TRONG THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐIChương 17, chúng tôi phân tích thị trường ngoại hối như thể nó là một thị trường hoàn toàn miễn phí đáp ứng tất cả các áp lực thị trường. Giống như nhiều thị trường khác, Tuy nhiên, thị trường ngoại hối không phải là miễn phí của sự can thiệp của chính phủ, ngân hàng Trung ương thường xuyên tham gia vào các giao dịch tài chính quốc tế được gọi là can thiệp Ngoại tệ để ảnh hưởng đến tỷ giá ngoại tệ. Trong môi trường quốc tế hiện tại của chúng tôi, trao đổi tỷ lệ lucluate từ ngày này sang ngày, nhưng ngân hàng Trung ương nhằm ảnh hưởng đến tỷ giá ngoại tệ quốc gia của họ bằng cách mua và bán các loại tiền tệ. Chúng tôi có thể sử dụng các phân tích tỷ lệ trao đổi, chúng tôi phát triển trong chương 17 giải thích ảnh hưởng của sự can thiệp của ngân hàng Trung ương trên thị trường ngoại hối.Sự can thiệp của nước ngoài trao đổi và cung cấp tiền bạcBước đầu tiên trong sự hiểu biết làm thế nào Ngân hàng Trung ương can thiệp vào thị trường nước ngoài trao đổi ảnh hưởng đến tỷ giá ngoại tệ là để xem các tác động trên cơ sở tiền tệ từ một ngân hàng Trung ương bán trên thị trường nước ngoài trao đổi của một số các cổ phiếu tài sản bằng tiền trong một ngoại tệ (được gọi là khu bảo tồn quốc tế). Giả sử rằng Fed quyết định bán 1 tỉ đô la Mỹ nước ngoài tài sản của mình để đổi lấy $1 tỷ US tiền tệ. Giao dịch này được thực hiện tại bàn Ngoại tệ tại ngân hàng dự trữ liên bang New York-xem hộp bên trong the Fed.) Mua Feds đô la đã có hai tác dụng. Đầu tiên, nó làm giảm giữ Feds dự trữ quốc tế bởi 1 tỷ USD. Thứ hai, vì các Feds mua của tiền tệ loại bỏ nó từ tay của công chúng,

Kết quả (Việt) 2:

Xem trước khi nền kinh tế Mỹ và các nền kinh tế của các phần còn lại của thế giới tăng trưởng phụ thuộc lẫn nhau nhiều hơn, chính sách tiền tệ của một quốc gia có thể không còn được tiến hành mà không
can thiệp
việc cân nhắc quốc tế vào tài khoản. Trong chương này, chúng ta xem xét các giao dịch tài chính quốc tế như thế nào và cấu trúc của hệ thống tài chính quốc tế ảnh hưởng đến chính sách tiền tệ. Chúng tôi cũng xem xét sự phát triển của hệ thống tài chính quốc tế trong suốt nửa thế kỷ qua và xem xét, nơi nó có thể được nhóm trong tương lai.
TRONG THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI
Trong chương 17, chúng tôi đã phân tích thị trường ngoại hối như thể nó là một thị trường hoàn toàn miễn phí đáp ứng cho tất cả các áp lực thị trường. Tuy nhiên, giống như nhiều thị trường khác, thị trường ngoại hối không phải là miễn can thiệp của chính phủ, các ngân hàng trung ương thường xuyên tham gia vào các giao dịch tài chính quốc tế gọi là can thiệp ngoại hối để ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái. Trong môi trường quốc tế hiện nay của chúng tôi, tỷ giá hối đoái lucluate từ ngày này sang ngày khác, nhưng các ngân hàng trung ương cố ảnh hưởng đến tỷ lệ nước trao đổi của họ bằng cách mua và bán tiền tệ. Chúng tôi có thể sử dụng các phân tích tỷ lệ trao đổi chúng tôi phát triển trong chương 17 để giải thích tác động của can thiệp của ngân hàng trung ương trên thị trường ngoại hối.
Ngoại hối can thiệp và việc cung cấp tiền
Bước đầu tiên trong việc tìm hiểu sự can thiệp của ngân hàng như thế nào trung tâm trong thị trường ngoại hối ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái là để xem các tác động trên cơ sở tiền tệ từ ngân hàng trung ương bán trên thị trường ngoại hối của một số cổ phần của mình trong tài sản bằng ngoại tệ (gọi là dự trữ quốc tế). Giả sử rằng Fed quyết định bán $ 1 tỷ USD tài sản nước ngoài để đổi lấy $ 1 tỷ đôla Mỹ. Giao dịch này được thực hiện tại bàn đổi ngoại tệ tại Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York-xem Bên trong hộp Fed.) Các Feds mua đô la có hai tác dụng. Đầu tiên, nó làm giảm các Feds giữ dự trữ quốc tế của $ 1 tỷ đồng. Thứ hai, do việc mua Feds tiền tệ loại bỏ nó từ tay của công chúng,