Cox (2006) points that the high-qua

Cox (2006) points that the high-quality of accounting standards improves the liquidity of the market and it is beneficial for investors as it enhances the comparability of financial information in terms of investment strategies.
On a sample of 3912 observations (firm, year) over an eight-year period (1995-2002), Wasan and Boone (2010) found that the adverse selection (spread-component) rises with the level of abnormal accruals. Chung and al. (2009) show that when the level of information asymmetry is high and the shareholders do not have sufficient resources to monitor the managers, they are more likely to manage the results. By studying the relationship between earnings management and the liquidity of the securities, they found that the firms that process their performance through earnings management report the highest costs of adverse selection. Owing to these costs, the liquidity providers expand their bid ask spread and therefore the liquidity decreases.
Bhattacharya et al. (2007) reported that among the outcome of poor accounting results is the surge in information asymmetry, i.e. greater adverse selection (which is a component of the bid ask spread), and thus there are more high liquidity costs. The intuition behind the poor –quality results that lead to information-asymmetry is extended to the very nature of accruals.
The accruals allow the forecast of future cash flows. So the quality of the results may affect the
uncertainty of future cash flows and therefore it may induce information asymmetry between the informed investors and the uninformed ones.
In some cases earnings management can be beneficial and can enhance the quality of financial information disclosed by the company. For instance, in a context of asymmetric information, where managers have the privileged information on the future of their business, must provide this information to investors to enable them to properly assess the shares that are proposed to them. It seems that such a handling could be beneficial. According to Chung et and. (2004) it seems that foreign investors prefer to invest in Japanese companies that are characterized by a high quality of disclosure and an insignificant informational asymmetry.
Similarly, vein, Aharony, Lee and Wong (2000) reported that the Chinese companies do not have the
same motivation in earnings management as the U.S. companies. Indeed, for the Chinese companies the manager is not a shareholder, he has no benefit in manage earnings. In this case, it is the state that urges the companies to handle the earnings in order to increase the hard-currency yields achieved from the share-trading with foreign investors. Habib and al. (2011) also indicated that the investors are more confident towards the companies that generate steady earnings.

Kết quả (Việt) 1:

Cox (2006) điểm chất lượng cao của kế toán tiêu chuẩn cải thiện tính thanh khoản của thị trường và nó là có lợi cho nhà đầu tư vì nó tăng cường comparability các thông tin tài chính trong điều khoản của chiến lược đầu tư.Trên một mẫu 3912 quan sát (công ty, năm) trong một tám năm thời (1995-2002), Wasan và Boone (2010) thấy rằng lựa chọn bất lợi (lây lan thành phần) tăng với mức độ tích lũy bất thường. Chung và al. (2009) Hiển thị khi mức độ thông tin đối xứng là cao và các cổ đông không có đủ nguồn lực để giám sát các nhà quản lý, họ có nhiều khả năng để quản lý các kết quả. Bằng cách nghiên cứu mối quan hệ giữa thu nhập quản lý và tính thanh khoản của các chứng khoán, họ tìm thấy rằng các công ty xử lý hiệu suất của họ thông qua quản lý thu nhập báo cáo các chi phí cao nhất của sự lựa chọn bất lợi. Do các chi phí này, mở rộng các nhà cung cấp thanh khoản của lây lan yêu cầu giá thầu và do đó làm giảm thanh khoản.Bhattacharya et al. (2007) báo cáo rằng trong số các kết quả nghèo kế toán kết quả là sự đột biến trong đối xứng thông tin, tức là lớn hơn bất lợi lựa chọn (đó là một thành phần của sự lây lan yêu cầu giá thầu), và do đó không có thêm chi phí tính thanh khoản cao. Trực giác đằng sau người nghèo-kết quả chất lượng dẫn đến không đối xứng thông tin được mở rộng để bản chất của tích lũy.Tích lũy các cho phép dự đoán của dòng tiền mặt trong tương lai. Do đó, chất lượng của các kết quả có thể ảnh hưởng đến cáckhông chắc chắn của dòng tiền mặt trong tương lai và do đó nó có thể gây bất đối xứng thông tin giữa các nhà đầu tư thông báo và những người không hiểu rõ.Trong một số trường hợp quản lý các khoản thu nhập có thể mang lại lợi ích và có thể nâng cao chất lượng của thông tin tài chính được tiết lộ bởi công ty. Ví dụ, trong một bối cảnh không đối xứng thông tin, nơi nhà quản lý có thông tin đặc quyền về tương lai của kinh doanh của mình, phải cung cấp thông tin này cho nhà đầu tư để giúp họ đúng cách đánh giá các cổ phiếu được đề xuất cho họ. Có vẻ như rằng như vậy là một xử lý có thể mang lại lợi ích. Theo Chung et và (2004) nó có vẻ rằng các nhà đầu tư nước ngoài muốn đầu tư vào công ty Nhật bản mà được đặc trưng bởi một chất lượng cao của tiết lộ và một đối xứng thông tin không đáng kể.Tương tự, tĩnh mạch, Aharony, Lee và Wong (2000) báo cáo rằng các công ty Trung Quốc không có cáccùng một động lực trong thu nhập quản lý như là các công ty Hoa Kỳ. Thật vậy, cho các công ty Trung Quốc, người quản lý không phải là một cổ đông, ông đã không có lợi ích trong quản lý thu nhập. Trong trường hợp này, đây là bang kêu gọi các công ty để xử lý các khoản thu nhập để tăng sản lượng ngoại tệ mạnh đạt được từ chia sẻ giao dịch với các nhà đầu tư nước ngoài. Habib và al. (2011) cũng chỉ ra rằng các nhà đầu tư tự tin hơn đối với các công ty mà tạo ra thu nhập ổn định.

Kết quả (Việt) 2:

Cox (2006) chỉ là chất lượng cao của chuẩn mực kế toán cải thiện tính thanh khoản của thị trường và nó có lợi cho các nhà đầu tư vì nó tăng cường khả năng so sánh các thông tin tài chính về các chiến lược đầu tư.
Trên một mẫu quan sát 3912 (công ty, năm) qua một thời gian tám năm (1995-2002), Wasan và Boone (2010) thấy rằng các lựa chọn bất lợi (lây lan thành phần) tăng lên với mức độ trích trước bất thường. Chung và al. (2009) cho thấy khi mức độ thông tin bất đối xứng cao và các cổ đông không có đủ nguồn lực để giám sát việc quản lý, họ có nhiều khả năng để quản lý kết quả. Bằng cách nghiên cứu các mối quan hệ giữa quản lý thu nhập và tính thanh khoản của chứng khoán, họ đã tìm thấy rằng các công ty chuyên xử lý hiệu suất của họ thông qua quản lý thu nhập báo cáo chi phí cao nhất của lựa chọn bất lợi. Do các chi phí này, các nhà cung cấp thanh khoản mở rộng dự thầu ask lây lan và do đó thanh khoản giảm.
Bhattacharya et al. (2007) báo cáo rằng trong số các kết quả của kết quả kế toán nghèo là việc tăng các thông tin bất đối xứng, tức là lựa chọn bất lợi lớn hơn (đó là một phần của nỗ lực hỏi lan), và do đó có những chi phí thanh khoản cao hơn. Trực giác đằng sau các kết quả cho chất lượng kém dẫn đến thông tin không đối xứng, được mở rộng đến chính bản chất của phương pháp trích trước.
Các khoản trích trước cho phép dự báo của các luồng tiền trong tương lai. Vì vậy, chất lượng của các kết quả có thể ảnh hưởng đến
sự không chắc chắn của các luồng tiền trong tương lai và do đó nó có thể gây ra sự bất đối xứng thông tin giữa các nhà đầu tư có hiểu biết và những người không hiểu rõ.
Trong một số trường hợp quản lý các khoản thu nhập có thể có lợi và có thể nâng cao chất lượng thông tin tài chính được công bố bởi các công ty . Ví dụ, trong một bối cảnh của thông tin bất đối xứng, nơi mà các nhà quản lý có những thông tin đặc quyền về tương lai của kinh doanh của mình, phải cung cấp thông tin này cho các nhà đầu tư để họ có thể đánh giá đúng những cổ phiếu được đề xuất cho họ. Có vẻ như đó là một việc xử lý này có thể có lợi. Theo Chung et và. (2004) có vẻ như các nhà đầu tư nước ngoài muốn đầu tư vào các công ty Nhật Bản được đặc trưng bởi chất lượng cao và tiết lộ một sự bất đối xứng thông tin không đáng kể.
Tương tự như vậy, tĩnh mạch, Aharony, Lee và Wong (2000) báo cáo rằng các công ty Trung Quốc không có
cùng một động lực trong quản lý thu nhập như các công ty Mỹ. Thật vậy, đối với các công ty Trung Quốc quản lý không phải là một cổ đông, ông không có lợi ích trong việc quản lý các khoản thu nhập. Trong trường hợp này, đó là trạng thái mà thúc giục các công ty để xử lý các khoản thu nhập để tăng năng suất cứng tệ đạt được từ các giao dịch cổ phiếu với các nhà đầu tư nước ngoài. Habib al. (2011) cũng chỉ ra rằng các nhà đầu tư tin tưởng hơn đối với các công ty tạo ra thu nhập ổn ​​định.