Bartram (2000) argues that capital

Bartram (2000) argues that capital market imperfections such as agency costs, transaction
costs, taxes and the increasing costs of external financing, risk management on
the firm level (as opposed to risk management performed by stock owners) represent
a means to increase firm value to the benefit of the shareholders. Cassidy et al. (1990),
Diallo and Kim (1989) and others used event-study methodology to test investor reaction
to announcements relating to expanding the risk management department. They
concluded that risk management activities are far from being worthless to investors.
Moreover, even in the perfect MM world there are other organisational forms of firms
than corporations and several interest groupsfor which active risk management process
is fruitful. Owners of partnerships, limited liability firms, and others are dramatically
dependant on the success of their businesses and the capital invested therein. Using an
ordered probit regression Aabo (2004) finds the significantly greater extent of hedging
activities in ‘stakeholder oriented’firms compared to more ‘stockholder oriented’ ones
for a sample of Danish firms. He argues that value creation through risk management
also seems to be highly important to firms in a small open economy

Kết quả (Việt) 1:

Bartram (2000) cho rằng vốn thị trường hoàn hảo như chi phí đại lý, giao dịchchi phí, thuế và các chi phí gia tăng nguồn tài chính bên ngoài, quản lý rủi ro trênđại diện cho công ty cấp (như trái ngược với quản lý rủi ro được thực hiện bởi chủ sở hữu chứng khoán)một phương tiện để tăng giá trị lợi ích của các cổ đông công ty. Cassidy et al. (1990),Diallo và Kim (1989) và những người khác sử dụng phương pháp nghiên cứu sự kiện để kiểm tra phản ứng của nhà đầu tưđể thông báo liên quan đến việc mở rộng bộ phận quản lý rủi ro. Họkết luận rằng quản lý rủi ro hoạt động này là xa là vô giá trị để các nhà đầu tư.Hơn nữa, ngay cả trong thế giới hoàn hảo MM có các hình thức tổ chức của công tyso với các tập đoàn và một số quan tâm đến groupsfor mà quản lý rủi ro hoạt động xử lýlà hiệu quả. Chủ sở hữu của quan hệ đối tác, công ty trách nhiệm hữu hạn và những người khác là đáng kểphụ thuộc vào sự thành công của các doanh nghiệp và vốn đầu tư trong đó. Bằng cách sử dụng mộtlệnh probit hồi qui Aabo (2004) tìm thấy mức độ lớn hơn đáng kể của bảo hiểm rủi roCác hoạt động ' các bên liên quan oriented'firms so với thêm 'cổ đông theo định hướng' những ngườiĐối với một mẫu của các công ty Đan Mạch. Ông lập luận rằng tạo ra giá trị thông qua quản lý rủi rocũng có vẻ là rất quan trọng cho các công ty trong một nền kinh tế mở nhỏ

Kết quả (Việt) 2:

Bartram (2000) lập luận rằng sự không hoàn hảo của thị trường vốn như chi phí cơ quan, giao dịch
chi phí, thuế và các chi phí gia tăng tài trợ bên ngoài, quản lý rủi ro về
cấp độ doanh nghiệp (như trái ngược với quản lý được thực hiện bởi chủ sở hữu chứng khoán có nguy cơ) đại diện cho
một phương tiện để tăng giá trị công ty vì lợi ích của các cổ đông. Cassidy et al. (1990),
Diallo và Kim (1989) và những người khác sử dụng phương pháp luận sự kiện nghiên cứu để kiểm tra phản ứng của nhà đầu tư
để thông báo liên quan đến việc mở rộng các bộ phận quản lý rủi ro. Họ
kết luận rằng các hoạt động quản lý rủi ro là xa là vô giá trị cho các nhà đầu tư.
Hơn nữa, ngay cả trong thế giới MM hoàn hảo có những hình thức tổ chức khác của các hãng
hơn các tập đoàn và một số quan tâm groupsfor mà hoạt động quá trình quản lý rủi ro
là có hiệu quả. Chủ sở hữu công ty hợp danh, công ty trách nhiệm hữu hạn, và những người khác là đáng kể
phụ thuộc vào sự thành công của các doanh nghiệp và các nguồn vốn đầu tư trong đó. Sử dụng một
probit hồi quy ra lệnh Aabo (2004) cho thấy mức độ lớn hơn đáng kể của bảo hiểm rủi ro
hoạt động trong 'oriented'firms các bên liên quan so với nhiều "cổ đông theo định hướng" những người
cho một mẫu của các công ty Đan Mạch. Ông lập luận rằng việc tạo ra giá trị thông qua quản lý rủi ro
cũng có vẻ là rất quan trọng để các doanh nghiệp trong một nền kinh tế mở nhỏ