Stock ownership guidelines for CEOs

Stock ownership guidelines for CEOs: Do they (not) meet expectations?
This paper examines the determinants and the effects of CEO stock ownership guideline adoption, differentiating Not-meet/Meet adopters – those setting the guideline above/below the CEO’s stock ownership at the time of adoption. While Meet adoption is mainly determined by factors related to stakeholder management, we find that Not-meet adoption is associated with factors related to both incentive alignment and stakeholder management. CEO ownership increases and CEO incentive alignment improves for Not-meet firms. But CEO ownership and incentives are unchanged for Meet firms following guideline adoption. We find no evidence that CEO compensation changes abnormally after adoption. Not-meet firms have larger improvement in operating performance and better stock performance than Meet firms. We provide evidence that the motives and the effects of guideline adoption depend on the level of the ownership restriction relative to the CEO’s ownership at the time of adoption.

Kết quả (Việt) 1:

Cổ phần sở hữu hướng dẫn cho các CEO: họ (không) đáp ứng sự mong đợi?Bài viết này xem xét các yếu tố quyết định và những tác động của CEO quyền sở hữu chứng khoán hướng dẫn nhận con nuôi, phân biệt chấp nhận không-đáp ứng đáp ứng-những người thiết lập các hướng dẫn ở trên/dưới đây của CEO quyền sở hữu chứng khoán tại thời điểm nhận con nuôi. Trong khi nhận con nuôi gặp gỡ chủ yếu được xác định bởi các yếu tố liên quan đến quản lý các bên liên quan, chúng tôi thấy rằng nhận con nuôi không đáp ứng được kết hợp với các yếu tố liên quan đến khuyến khích liên kết và quản lý các bên liên quan. Quyền sở hữu của CEO tăng và CEO ưu đãi chỉnh cải thiện cho các công ty không đáp ứng. Nhưng quyền sở hữu của CEO và ưu đãi không thay đổi để đáp ứng các công ty theo phương châm nhận con nuôi. Chúng tôi thấy có bằng chứng rằng CEO bồi thường thay đổi bất thường sau khi áp dụng. Không-đáp ứng các công ty có các cải tiến lớn trong hiệu suất và hiệu suất cổ phiếu tốt hơn so với gặp gỡ các công ty. Chúng tôi cung cấp bằng chứng rằng các động cơ và những ảnh hưởng của việc áp dụng hướng dẫn phụ thuộc vào mức độ hạn chế quyền sở hữu liên quan đến quyền sở hữu của Tổng Giám đốc tại thời điểm nhận con nuôi.

Kết quả (Việt) 2:

? Hướng dẫn sở hữu chứng khoán đối với các CEO: Họ (không) đáp ứng mong đợi
giấy này xem xét các yếu tố quyết định và ảnh hưởng của việc áp dụng Giám đốc điều hành sở hữu chứng khoán hướng dẫn, phân biệt Không-đáp ứng / Meet chấp nhận - những thiết lập các hướng dẫn ở trên / dưới quyền sở hữu cổ phiếu của giám đốc điều hành tại thời gian nuôi. Trong khi Gặp gỡ thông qua chủ yếu được xác định bởi các yếu tố liên quan đến quản lý các bên liên quan, chúng tôi thấy rằng việc áp dụng Không-đáp ứng được kết hợp với các yếu tố liên quan đến cả hai liên kết khuyến khích và quản lý các bên liên quan. Giám đốc điều hành sở hữu tăng và khuyến khích CEO kết cải thiện cho các công ty không-gặp nhau. Nhưng sở hữu CEO và ưu đãi không thay đổi cho các doanh nghiệp gặp sau đây áp dụng phương châm. Chúng tôi không tìm thấy bằng chứng cho thấy bồi thường Giám đốc điều hành thay đổi bất thường sau khi thông qua. Không-đáp ứng các doanh nghiệp có cải thiện lớn trong hiệu suất hoạt động và hiệu suất cổ phiếu tốt hơn so với các công ty Gặp. Chúng tôi cung cấp bằng chứng cho thấy các động cơ và những ảnh hưởng của việc áp dụng hướng dẫn phụ thuộc vào mức độ hạn chế quyền sở hữu liên quan đến quyền sở hữu của Giám đốc điều hành tại thời điểm áp dụng.