significantly changes the impulse r

significantly changes the impulse response functions and reduces the price puzzle dramatically.15 The impulse response of
industrial production is less persistent than that generated from standard VAR. Our results imply that additional factors contain
valuable information that is not included in the standard VAR specification. The FAVAR is successful in extracting useful
information from a large data set of macroeconomic indicators.16
Panel A of Fig. 6 displays the resulting impulse response functions generated by FAVAR for an increase in the repo rate before
the exchange rate reform. For the figures showing the results (Figs. 6,7, 9–11), the solid line shows the point estimate of the
response function. The dash lines represent the upper and lower bound of 90% confidence intervals. The response of the industrial
production is negligible. The consumer price index exhibits a moderate increase initially and falls after a few months. Real estate
investment and consumer confidence also decline for an extended period of time. Nevertheless, other variables, notably the
Shanghai composite index and fixed asset investment, appear to be irresponsive to the shocks of interest rates under the fixed
exchange rate regime. Consequently, the repo rate is ineffective in promoting economic growth and maintaining the price level
under the fixed exchange rate.

Kết quả (Việt) 1:

đáng kể thay đổi chức năng phản ứng xung và làm giảm giá câu đố dramatically.15 đáp ứng xung củasản xuất công nghiệp là ít liên tục hơn mà được tạo ra từ tiêu chuẩn VAR. Kết quả của chúng tôi hàm ý rằng yếu tố bổ sung có chứathông tin có giá trị không được bao gồm trong đặc tả VAR tiêu chuẩn. FAVAR là thành công trong chiết xuất hữu íchthông tin từ một tập dữ liệu lớn của indicators.16 kinh tế vĩ môBảng A của 6 hình sẽ hiển thị các chức năng phản ứng xung kết quả tạo ra bởi FAVAR cho sự gia tăng trong tỷ lệ repo trước khicải cách tỷ giá hối đoái. Đối với những con số hiển thị kết quả (Figs. tại 6,7, 9-11), dòng rắn Hiển thị khi ước tính của cácchức năng phản ứng. Dấu gạch ngang dòng đại diện cho ràng buộc trên và dưới của khoảng tin cậy 90%. Phản ứng của công nghiệpsản xuất là không đáng kể. Chỉ số giá tiêu dùng trưng bày một sự gia tăng trung bình ban đầu và té ngã sau một vài tháng. Bất động sảnđầu tư và người tiêu dùng sự tự tin cũng từ chối cho một khoảng thời gian dài. Tuy nhiên, các biến khác, đáng chú ý là cácShanghai composite index và đầu tư tài sản cố định, xuất hiện để được irresponsive những cú sốc của lãi suất theo các cố địnhchế độ tỷ giá hối đoái. Do đó, tỷ lệ repo là không hiệu quả trong việc thúc đẩy tăng trưởng kinh tế và duy trì mức giátheo tỷ giá hối đoái cố định.

Kết quả (Việt) 2:

thay đổi đáng kể các chức năng đáp ứng xung và làm giảm các câu đố giá dramatically.15 Đáp ứng xung của
sản xuất công nghiệp là không bền bỉ mà tạo ra từ VAR chuẩn. Kết quả của chúng tôi ngụ ý rằng yếu tố bổ sung có chứa
thông tin có giá trị mà không được bao gồm trong các đặc điểm kỹ thuật tiêu chuẩn VAR. Các FAVAR là thành công trong việc chiết xuất hữu ích
thông tin từ một tập dữ liệu lớn của kinh tế vĩ mô indicators.16
Panel A của hình. 6 hiển thị các chức năng đáp ứng xung kết quả được tạo ra bởi FAVAR cho sự gia tăng tỷ lệ repo trước khi
cải cách tỷ giá hối đoái. Đối với các số liệu cho thấy các kết quả (Figs. 6,7, 9-11), dòng rắn cho thấy ước lượng điểm của các
chức năng phản ứng. Các đường gạch ngang đại diện cho phần trên và dưới của khoảng tin cậy 90%. Các phản ứng của công nghiệp
sản xuất là không đáng kể. Chỉ số giá tiêu dùng thể hiện một sự gia tăng vừa phải và bước đầu giảm sau một vài tháng. Bất động sản
đầu tư và sự tự tin của người tiêu dùng cũng giảm trong một khoảng thời gian dài. Tuy nhiên, các biến khác, đáng chú ý là
chỉ số tổng hợp Thượng Hải và đầu tư tài sản cố định, xuất hiện để được irresponsive với các cú sốc lãi suất cố định theo
chế độ tỷ giá hối đoái. Do đó, tỷ lệ repo là không hiệu quả trong việc thúc đẩy tăng trưởng kinh tế và duy trì các mức giá
theo tỉ giá cố định.