It is taken for granted that inform

It is taken for granted that information is the cornerstone that determines the effective operation of any financial market. In this respect, Levitt (2000) suggests in a somewhat metaphorical rhetoric that « the quality of information is the vital blood of a powerful and efficient market. Without it liquidity is crippled and the market efficiency fades out ». This quotation can only confirm the fundamental role that can be played by disclosure information in the capital market.
The quality of financial information is a controversial issue that has been widely discussed in the accounting and financial literature. In terms of methodology, it turns out that the variable quality of financial information can be measured either by the level of disclosure (Botason1997) or by the level of earnings’ management (Zhou 2007; Bhattachary et al., 2010). The communication decisions aim at influencing investors' expectations, improving the relationships with the capital providers or upgrading the conditions of access to the financial market. As liquidity is a key concept for operating in the financial markets around the world, it stands for a fundamental quality sought by any investor for the selection and management of his portfolio. Therefore, it represents the ultimate intervention criterion in the markets. The existence of an information asymmetry between the business organization and the investors urges the market makers to widen the spread of this company to hedge themselves against losses when they undertake any transaction. By enhancing the quantity and quality of the information they disseminate, firms can reduce the expectations’ heterogeneity of external investors. Transparent information minimizes the risk of adverse selection perceived by the trader and upgrades the liquidity of the issuer on the market. The efficient functioning of the capital market depends on the quality, accuracy and transparency of financial information. Heflin et al. (2001) state that high -quality disclosure fosters the market liquidity by


reducing information asymmetry. Information issues prevent the optimal and efficient resource allocation in a capital -market economy. The disclosure of credible information plays an important role in mitigating these problems.

Kết quả (Việt) 2:

Nó được dùng cho các cấp rằng thông tin là nền tảng để xác định hiệu quả hoạt động của bất kỳ thị trường tài chính. Trong khía cạnh này, Levitt (2000) cho thấy trong một tu từ nào ẩn dụ rằng «chất lượng thông tin là máu quan trọng của một thị trường mạnh mẽ và hiệu quả. Nếu không có nó thanh khoản là tê liệt và hiệu quả thị trường dần ra ». Báo giá này chỉ có thể khẳng định vai trò cơ bản có thể được chơi bằng cách công bố thông tin trên thị trường vốn.
Chất lượng thông tin tài chính là một vấn đề gây tranh cãi đã được thảo luận rộng rãi trong kế toán tài chính và văn học. Xét về phương pháp luận, nó chỉ ra rằng chất lượng biến của thông tin tài chính có thể được đo bằng mức độ công bố thông tin (Botason1997) hoặc do trình độ quản lý thu nhập '(Zhou 2007; Bhattachary et al, 2010.). Các quyết định giao nhằm mục đích gây ảnh hưởng đến kỳ vọng của nhà đầu tư, cải thiện các mối quan hệ với các nhà cung cấp vốn hoặc nâng cấp các điều kiện tiếp cận với các thị trường tài chính. Khi thanh khoản là một khái niệm quan trọng cho hoạt động tại các thị trường tài chính trên thế giới, nó là viết tắt cho một chất lượng cơ bản tìm kiếm bởi bất kỳ nhà đầu tư cho việc lựa chọn và quản lý danh mục đầu tư của mình. Do đó, nó đại diện cho các tiêu chí can thiệp cuối cùng trên thị trường. Sự tồn tại của một sự bất đối xứng thông tin giữa các tổ chức kinh doanh và các nhà đầu tư kêu gọi các nhà hoạch định thị trường để mở rộng sự lây lan của các công ty này phải dè chừng mình chống lại thiệt hại khi thực hiện bất kỳ giao dịch. Bằng cách tăng cường số lượng và chất lượng của các thông tin phổ biến, các công ty có thể làm giảm tính không đồng nhất của các kỳ vọng của các nhà đầu tư bên ngoài. Thông tin minh bạch giảm thiểu nguy cơ lựa chọn bất lợi cảm nhận của các nhà kinh doanh và nâng cấp tính thanh khoản của các tổ chức phát hành trên thị trường. Các hoạt động hiệu quả của thị trường vốn phụ thuộc vào chất lượng, độ chính xác và minh bạch thông tin tài chính. Heflin et al. (2001) cho rằng việc tiết lộ cho chất lượng cao thúc đẩy thanh khoản thị trường bằng cách giảm sự bất đối xứng thông tin. Vấn đề thông tin ngăn chặn sự phân bổ nguồn lực tối ưu và hiệu quả trong nền kinh tế -market vốn. Việc công bố các thông tin đáng tin cậy đóng một vai trò quan trọng trong việc giảm thiểu những vấn đề này.