Forward contracts are agreements by

Forward contracts are agreements by two parties to engage in a financial transaction at a future (forward) point in time. Here we focus on forward contracts that are linked to debt instruments, called interest-rate forward contracts; later in the chapter we discuss forward contracts for foreign currencies.

Interest-Rate Forward Contracts
Interest-rate forward contracts involve the future sale or purchase of a debt instrument and have several dimensions: (1) specification of the actual debt instrument that will be delivered at a future date, (2) amount of the debt instrument to be delivered, (3) price (interest rate) on the debt instrument when it is delivered, and (4) date on which delivery will take place. An example of an interest-rate forward con- tract might be an agreement for the First National Bank to sell to the Rock Solid Insurance Company, one year from today, $5 million face value of the 6s of 2029 Treasury bonds (coupon bonds with a 6% coupon rate that mature in 2029) at a price that yields the same interest rate on these bonds as today’s, say, 6%. Because Rock Solid will buy the securities at a future date, it has taken a long position, while the First National Bank, which will sell the securities, has taken a short position.

Kết quả (Việt) 2:

Hợp đồng kỳ hạn là thỏa thuận của hai bên tham gia vào các giao dịch tài chính ở một tương lai (forward) chỉ trong thời gian. Ở đây chúng ta tập trung vào hợp đồng kỳ hạn được liên kết với các công cụ nợ, gọi là hợp đồng kỳ hạn lãi suất; sau trong chương này chúng ta thảo luận về hợp đồng kỳ hạn ngoại tệ. Lãi-Rate Chuyển tiếp Hợp đồng hợp đồng kỳ hạn lãi suất liên quan đến việc bán hàng trong tương lai hoặc mua của các công cụ nợ và có một số phương diện: (1) đặc điểm kỹ thuật của các công cụ nợ thực tế sẽ được chuyển giao vào một ngày trong tương lai, (2) số lượng các công cụ nợ sẽ được chuyển giao, (3) giá (lãi suất) trên các công cụ nợ khi nó được gửi, và (4) ngày giao hàng sẽ diễn ra. Một ví dụ về một lãi suất về phía trước đường con- có thể là một thỏa thuận cho ngân hàng First National để bán cho Công ty Bảo hiểm Solid Rock, một năm kể từ ngày hôm nay, 5.000.000 $ mệnh giá của 6s của 2.029 trái phiếu Kho bạc (trái phiếu coupon với một 6% lãi suất đáo hạn vào năm 2029) ở một mức giá mà mang lại lãi suất tương tự trên các trái phiếu như hiện nay, nói rằng, 6%. Bởi vì Rock Solid sẽ mua chứng khoán tại một ngày trong tương lai, nó đã lấy một vị trí lâu dài, trong khi Ngân hàng First National, mà sẽ bán các chứng khoán, đã có một vị trí ngắn.