The Treasury did have the exchange

The Treasury did have the exchange stabilization fund, which was then a roughly $50 billion pot of money meant to be used to stabilize the value of the United States dollar. The failure of Lehman, while something that Secretary Paulson and others had worked around the clock to avoid, was not seen at the Treasury as an event that by itself threatened the stability of the dollar.
The exchange stabilization fund was used later in the week as the financial backing behind a Treasury guarantee for money market mutual funds, which faced panicked withdrawals in the wake of problems at the Reserve Primary Fund. But this use followed broader difficulties, as short-term credit markets were severely strained by the fallout from the money market mutual debacle, as American corporations that relied on sales of short-term commercial paper to the funds had to scramble for other sources of cash for their day-to-day needs.
The money market problems could not reasonably have been anticipated; indeed, in retrospect it seems reckless for a money market fund that portrayed itself as safe to have taken on the risk of a sizable exposure to Lehman securities. Even the usage of the exchange stabilization fund to prop up money market funds, while essential to end the run on short-term credit markets, was seen as tenuous by Congress, which forbade a repeat of it in the subsequent Dodd-Frank financial reform legislation.
In sum, the Treasury did not have the ability to put government money into Lehman and did not have the authority to guarantee its operations for a private acquirer such as Barclays, the British bank that was contemplating purchasing Lehman.
At the time that Lehman failed, the Federal Reserve under its Section 13(3) emergency powers could lend money to any firm in the case of “unusual and exigent circumstances.” This authority was narrowed by the Dodd-Frank legislation to restrict loans to classes of firms rather than individual ones and to require the approval of the Treasury secretary along with a vote of the Fed’s governing board, but even in 2008 a requirement for the Fed to act was that any credit had to be secured by collateral. The Fed could not legally make a loan on which it expected to take a loss.

Kết quả (Việt) 1:

Bộ tài chính đã có quỹ ổn định đổi Ngoại tệ, sau đó một khoảng $50 tỷ đồng nồi tiền có nghĩa là để được sử dụng để ổn định giá trị của đồng đô la Mỹ. Sự thất bại của Lehman, trong khi một cái gì đó mà bộ trưởng Paulson và những người khác đã làm việc trên đồng hồ để tránh, không được thấy tại kho bạc như là một sự kiện mà tự nó đe dọa sự ổn định của đồng đô la. Quỹ ổn định trao đổi được sử dụng sau này trong tuần như ủng hộ tài chính đằng sau sự đảm bảo tài chính cho quỹ lẫn nhau thị trường tiền tệ, phải đối mặt với panicked rút trong sự trỗi dậy của các vấn đề tại các quỹ dự trữ chính. Nhưng việc sử dụng này theo rộng hơn những khó khăn nhất, như thị trường tín dụng ngắn hạn đã bị căng thẳng bởi bụi phóng xạ từ thất bại lẫn nhau của thị trường tiền tệ, như công ty Mỹ dựa trên doanh số bán hàng ngắn hạn thương mại giấy cho các khoản tiền đã phải tranh giành cho các nguồn khác của tiền mặt cho các nhu cầu hàng ngày của họ. Vấn đề thị trường tiền tệ có thể không hợp lý đã được dự đoán; Thật vậy, nhìn lại nó có vẻ như thiếu thận trọng cho một quỹ thị trường tiền miêu tả chính nó như là an toàn để đã đưa vào nguy cơ tiếp xúc khá lớn Lehman chứng khoán. Ngay cả việc sử dụng Quỹ ổn định trao đổi để chống đỡ lên quỹ thị trường tiền, trong khi rất cần thiết để kết thúc các thị trường tín dụng ngắn hạn chạy trên, được coi là mong manh của Quốc hội, Cấm một lặp lại của nó trong pháp luật Dodd-Frank cải cách tài chính tiếp theo.Tóm lại, kho bạc không có khả năng đưa chính phủ tiền vào Lehman và không có thẩm quyền để đảm bảo hoạt động cho một acquirer riêng như Barclays, ngân hàng Anh đã suy niệm mua Lehman.Tại thời điểm thất bại Lehman, dự trữ liên bang dưới phần 13(3) khẩn cấp quyền lực của nó có thể vay tiền để bất cứ công ty trong trường hợp "không bình thường và exigent hoàn cảnh." Quyền này được thu hẹp bởi pháp luật Dodd-Frank để hạn chế cho vay đến các lớp học của công ty chứ không phải là những cá nhân và yêu cầu sự phê chuẩn của bộ trưởng Ngân khố cùng với một cuộc bỏ phiếu của Hội đồng quản trị của Fed, nhưng ngay cả trong năm 2008 một yêu cầu cho Fed để hoạt động là rằng bất kỳ tín dụng phải được bảo đảm bằng tài sản thế chấp. Fed có thể không hợp pháp thực hiện một khoản cho vay mà trên đó nó dự kiến sẽ có một mất mát.

Kết quả (Việt) 2:

Kho bạc đã có quỹ bình ổn giá, mà sau đó đã được một nồi khoảng tỷ $ 50 của tiền có nghĩa là để được sử dụng để ổn định giá trị đồng đô la Mỹ. Sự thất bại của Lehman, trong khi một cái gì đó mà Bộ trưởng Paulson và những người khác đã từng làm việc trên đồng hồ để tránh, không được nhìn thấy tại Kho bạc là một sự kiện tự nó đe dọa sự ổn định của đồng USD.
Quỹ bình ổn giá đã được sử dụng sau này trong tuần là sự ủng hộ tài chính đằng sau một sự đảm bảo Kho bạc cho các quỹ tương hỗ thị trường tiền tệ, mà phải đối mặt với việc rút tiền hoảng loạn trong sự trỗi dậy của các vấn đề tại Quỹ tiểu Reserve. Nhưng cách sử dụng này theo sau những khó khăn lớn hơn, như thị trường tín dụng ngắn hạn được căng thẳng nghiêm trọng do hậu quả của thị trường tiền tệ thất bại lẫn nhau, như các công ty Mỹ mà dựa trên doanh số bán hàng của thương phiếu ngắn hạn để các quỹ đã tranh cho các nguồn tiền mặt cho nhu cầu hằng ngày của họ.
Các vấn đề thị trường tiền tệ có thể không hợp lý đã được dự đoán; thực sự, khi nhìn lại có vẻ liều lĩnh cho một quỹ thị trường tiền tệ mà vẽ mình là an toàn như đã lấy về nguy cơ tiếp xúc khá lớn đến chứng khoán Lehman. Ngay cả việc sử dụng quỹ bình ổn giá để chống đỡ các quỹ thị trường tiền tệ, trong khi cần thiết để chấm dứt chạy trên thị trường tín dụng ngắn hạn, được xem là mỏng manh do Quốc hội, trong đó cấm một sự lặp lại của nó trong các đạo luật cải cách tài chính Dodd-Frank tiếp theo .
Tóm lại, Kho bạc đã không có khả năng để đưa tiền của chính phủ vào Lehman và không có thẩm quyền để đảm bảo hoạt động của mình cho một thâu tóm tin như Barclays, ngân hàng Anh đã được dự tính mua Lehman.
Tại thời điểm đó Lehman thất bại , Cục Dự trữ Liên bang theo Mục của 13 (3) quyền hạn tình trạng khẩn cấp có thể cho vay tiền để bất cứ công ty trong trường hợp của "trường hợp bất thường và cấp thiết." thẩm quyền này đã được thu hẹp của pháp luật Dodd-Frank hạn chế cho vay đến các lớp học của công ty chứ không phải cá nhân những người thân và yêu cầu sự chấp thuận của Bộ trưởng Tài chính cùng với một cuộc bỏ phiếu của hội đồng quản trị của Fed, nhưng ngay cả trong năm 2008 là một yêu cầu cho FED phải hành động là bất kỳ tín dụng phải được bảo đảm bằng tài sản thế chấp. Fed không thể thực hiện một cách hợp pháp cho vay mà nó dự kiến sẽ mất một mất mát.