Myers and Majluf (1984) investigate

Myers and Majluf (1984) investigated that if firm has a valuable investment opportunity than it should have increased cash by issuing common stock. Moreover, firms would have relied on internal sources and if internal fund is not sufficient than external financing would be required and in external finance, firms prefer debt over equity. Jenson (1986) investigated the issues of conflict between managers and shareholder. The researcher has explained the payment of cash to shareholders and optimal size of the firm. Large free cash flows produce very strong conflicts in firms because it raises more cash than investment opportunities.
Harford (1999) studied the relationship between corporate cash reserves and acquisitions and it has been determined that firms having high cash or high cash reserves have expected to attempt more acquisitions than less cash reserve firms. Stulz et al. (1999) examined the determinants and implications of holdings of cash and marketable" securities. Their findings show that firms have stronger growth opportunities and uncertain cash flows relatively hold higher cash to total assets ratios but those firms that have maximum capital market access are likely to hold lower cash
Corporate………. Abasyn Journal of Social Sciences. Vol: 7 Issue: 2
Hamidullah, Rehman, Saeed, & Zeb 230
to total assets ratios. These results held constant when external funds are expensive and when cash flow has too slow comparatively to investment planned. These firms held liquid assets to make sure that firms would have been able to continued investment. However in short run smaller impact has been observed on capital expenditures, acquisition spending and payouts to shareholders by excess cash.

Kết quả (Việt) 1:

Myers và Majluf (1984) điều tra rằng nếu công ty có một cơ hội đầu tư có giá trị hơn nó nên có thể tăng tiền mặt bằng cách phát hành cổ phiếu phổ thông. Hơn nữa, công ty nào đã dựa vào nguồn nội bộ và nếu quỹ nội bộ không phải là đầy đủ hơn so với nguồn tài chính bên ngoài sẽ được yêu cầu và tài chính bên ngoài, công ty thích nợ trên vốn chủ sở hữu. Jenson (1986) điều tra các vấn đề về xung đột giữa các nhà quản lý và các cổ đông. Các nhà nghiên cứu đã giải thích việc thanh toán tiền mặt cho cổ đông và các kích thước tối ưu của công ty. Dòng tiền lớn miễn phí sản xuất rất mạnh các cuộc xung đột ở công ty bởi vì nó làm tăng thêm tiền mặt hơn cơ hội đầu tư.Harford (1999) nghiên cứu mối quan hệ giữa dự trữ tiền mặt của công ty và mua lại và nó đã được xác định rằng công ty có cao tiền mặt hoặc dự trữ tiền mặt cao có thể mong đợi để cố gắng mua lại nhiều hơn ít công ty dự trữ tiền mặt. Chứng khoán Stulz et al. (1999) kiểm tra các yếu tố quyết định và những tác động của tiền mặt và với thị trường". Hiển thị kết quả của họ rằng công ty có cơ hội phát triển mạnh mẽ hơn và không chắc chắn các dòng tiền tương đối giữ cao hơn tiền mặt để tỷ lệ tổng tài sản, nhưng những công ty có quyền truy cập tối đa thị trường vốn có khả năng giữ tiền mặt thấp hơnCông ty... Abasyn các tạp chí khoa học xã hội. Vol: 7 vấn đề: 2Hamidullah, lien, Saeed, & Zeb 230để tỷ lệ tổng tài sản. Những kết quả này tổ chức liên tục, khi bên ngoài quỹ là tốn kém và khi dòng tiền đã quá chậm tương đối với đầu tư Kế hoạch. Những công ty tổ chức lỏng tài sản để đảm bảo rằng công ty đã có thể tiếp tục đầu tư. Tuy nhiên, trong ngắn hạn tác động nhỏ chạy đã được quan sát trên chi phí vốn, mua lại chi tiêu và trả tiền cho các cổ đông bằng tiền mặt vượt quá.

Kết quả (Việt) 2:

Myers và Majluf (1984) đã nghiên cứu rằng nếu công ty có một cơ hội đầu tư có giá trị hơn nên đã tăng tiền mặt bằng cách phát hành cổ phiếu phổ thông. Hơn nữa, các doanh nghiệp sẽ phải dựa vào các nguồn nội bộ và nếu quỹ nội bộ là không đủ so với tài chính bên ngoài sẽ được yêu cầu và tài chính từ bên ngoài, các doanh nghiệp thích nợ trên vốn chủ sở hữu. Jenson (1986) đã nghiên cứu các vấn đề xung đột giữa các nhà quản lý và các cổ đông. Các nhà nghiên cứu đã giải thích thanh toán bằng tiền mặt cho cổ đông và kích thước tối ưu của công ty. Dòng tiền tự do lớn sản xuất xung đột rất mạnh mẽ trong các doanh nghiệp bởi vì nó làm tăng tiền mặt nhiều hơn các cơ hội đầu tư.
Harford (1999) đã nghiên cứu mối quan hệ giữa dự trữ tiền mặt của công ty và mua lại và nó đã được xác định rằng các công ty có tiền mặt cao, dự trữ tiền mặt cao có dự kiến sẽ cố gắng mua lại nhiều hơn các doanh nghiệp dự trữ tiền mặt ít hơn. Stulz et al. (1999) đã kiểm tra các yếu tố quyết định và những tác động của nắm giữ tiền mặt và chứng khoán thị trường ". Nghiên cứu của họ cho thấy rằng các doanh nghiệp có cơ hội phát triển mạnh mẽ hơn và dòng tiền chưa chắc chắn tương đối giữ tiền mặt cao hơn so với tổng tỷ lệ tài sản nhưng những doanh nghiệp có tiếp cận thị trường vốn tối đa là khả năng giữ tiền mặt thấp hơn
doanh nghiệp ......... Abasyn Tạp chí Khoa học xã hội Vol:.. 7 Vấn đề: 2
Hamidullah, Rehman, Saeed, & Zeb 230
trên tổng tài sản tỷ lệ Những kết quả này được tổ chức liên tục khi các quỹ bên ngoài là tốn kém và khi dòng tiền có quá chậm. tương quan với kế hoạch đầu tư. Những công ty tổ chức tài sản thanh khoản để đảm bảo rằng các doanh nghiệp sẽ có thể tiếp tục đầu tư. Tuy nhiên, trong ngắn hạn tác động nhỏ hơn đã được quan sát thấy trên chi phí vốn, chi tiêu mua lại và trả tiền cho các cổ đông bằng tiền mặt dư thừa.