The second hypothesis predicts that

The second hypothesis predicts that the geographic proximity between issuers and underwriters will have an impact on bond issue cost. We test this hypothesis using an ordinary least squares
regression, with issue costs as the dependant variable. The three cost measures considered are (1) gross spread, (2) ex ante yield to maturity, and (3) total cost (sum of gross spread and ex ante yield to maturity). The results show that the geographic proximity between lead underwriter and issuer significantly reduces bond issue costs, consistent with the second hypothesis. In particular, domestic investment banks charge, on average, 34.8 basis points lower than non-domestic banks. The results are robust even after controlling for the endogeneity problem.

Kết quả (Việt) 1:

Giả thuyết thứ hai dự báo khoảng cách địa lý giữa các công ty phát hành và nguyên sẽ có tác động liên kết vấn đề chi phí. Chúng tôi kiểm tra giả thuyết này bằng cách sử dụng một tối thiểu thông thườnghồi qui, với vấn đề chi phí như là biến phụ thuộc. Các biện pháp ba chi phí xem xét (1) tổng lây lan, (2) ex ante yield để đáo hạn, và (3) tổng chi phí (tổng của tổng lây lan và ex ante yield để đáo hạn). Kết quả cho thấy rằng sự gần gũi địa lý giữa dẫn underwriter và công ty phát hành giảm đáng kể chi phí phát hành trái phiếu, phù hợp với các giả thuyết thứ hai. Đặc biệt, ngân hàng đầu tư trong nước tính phí, tính trung bình, 34.8 cơ sở điểm thấp hơn các ngân hàng không nội địa. Kết quả là mạnh mẽ ngay cả sau khi việc kiểm soát cho các vấn đề endogeneity.

Kết quả (Việt) 2:

Giả thuyết thứ hai dự đoán rằng sự gần gũi về địa lý giữa các tổ chức phát hành và bảo lãnh phát hành sẽ có tác động đến chi phí phát hành trái phiếu. Chúng tôi kiểm tra giả thuyết này bằng một phương tối thiểu thông thường
hồi quy, với chi phí vấn đề như biến phụ thuộc. Ba biện pháp chi phí được coi là (1) lan gộp, (2) Năng suất ex ante để trưởng thành, và (3) tổng chi phí (tổng của tổng lây lan và cũ năng suất ante đến ngày đáo hạn). Kết quả cho thấy sự gần gũi về địa lý giữa lãnh đạo và tổ chức phát hành làm giảm đáng kể chi phí phát hành trái phiếu, phù hợp với giả thuyết thứ hai. Đặc biệt, trong nước phụ trách các ngân hàng đầu tư, trung bình, thấp hơn so với các ngân hàng không trong nước 34,8 điểm cơ bản. Kết quả là mạnh mẽ ngay cả sau khi đã kiểm soát các vấn đề nội sinh.