54 ENTERPRISE RISK MANAGEMENTrisk p

54 ENTERPRISE RISK MANAGEMENT

risk policy when pursuing new business and growth opportunities. The risks of business transactions should be fully assessed and incorporated into pric¬ing and profitability targets in the execution of business strategy.
Specifically, expected losses and the cost of risk capital should be in¬cluded in the pricing of a loan or the required return of an investment project. In business development, risk acceptance criteria should be established to ensure that risk management issues are considered in new product and market opportunities. Transaction and business review processes should be devel¬oped to ensure the appropriate due diligence. Efficient and transparent re¬view processes will allow line managers to develop a better understanding of those risks that they can accept independently and those that require corporate approval or management.
Portfolio Management
The overall risk portfolio of an organization should not “just happen”— that is, it should not just be the cumulative effect of business transactions conducted entirely independently. Rather, management should “act like a fund manager” and set portfolio targets and risk limits to ensure appropri¬ate diversification and optimal portfolio returns.
The concept of active portfolio management can be applied to all the risks within an organization. Diversification effects from natural hedges can only be fully captured if an organization’s risks are viewed as a portfolio. More importantly, the portfolio management function provides a direct link between risk management and shareholder value maximization.
For example, a key barrier for many insurance companies in implement¬ing ERM is that each of the financial risks within the overall business port¬folio is managed independently. The actuarial function is responsible for estimating liability risks arising for the company’s insurance policies; the investment group invests the company’s cash flows in fixed-income and equity investments. The interest rate risk function hedges mismatches between assets and liabilities. However, an insurance company that had implemented ERM would manage all of its liability, investment, interest rate, and other risks as an integrated whole in order to optimize overall risk/return.
Risk Transfer
Portfolio management objectives are supported by risk transfer strategies that lower the cost of transferring out undesirable risks, as well as increasing the organization’s capacity to originate desirable but concentrated risks. To reduce undesirable risks, management should evaluate derivatives, insurance, and hybrid products on a consistent basis and select the most cost-effective alternative. For example, corporations such as Honeywell and Mead have

Kết quả (Việt) 1:

QUẢN LÝ RỦI RO DOANH NGHIỆP 54nguy cơ chính sách khi theo đuổi cơ hội kinh doanh và tăng trưởng mới. Nguy cơ giao dịch kinh doanh nên được đánh giá đầy đủ và tích hợp vào mục tiêu pric¬ing và lợi nhuận trong việc thực hiện các chiến lược kinh doanh.Cụ thể, thiệt hại dự kiến và chi phí vốn nên là in¬cluded trong việc định giá của một khoản vay hoặc trở lại yêu cầu của một dự án đầu tư. Trong phát triển kinh doanh, tiêu chí chấp nhận rủi ro nên được thành lập để đảm bảo rằng vấn đề quản lý rủi ro được coi là trong các cơ hội mới của sản phẩm và thị trường. Giao dịch và quy trình xem xét kinh doanh nên là devel¬oped để đảm bảo phù hợp do siêng năng. Quá trình hiệu quả và minh bạch re¬view sẽ cho phép dòng nhà quản lý để phát triển một sự hiểu biết tốt hơn về những rủi ro mà họ có thể chấp nhận một cách độc lập và những người yêu cầu phê duyệt công ty hoặc quản lý.Quản lý danh mục đầu tưDanh mục đầu tư rủi ro tổng thể của một tổ chức nên không "chỉ xảy ra" — có nghĩa là, nó không phải chỉ là hiệu ứng tích lũy của giao dịch kinh doanh tiến hành hoàn toàn độc lập. Thay vào đó, quản lý nên "hành động như một người quản lý quỹ" và đặt mục tiêu danh mục đầu tư và rủi ro giới hạn nhằm đa dạng hóa appropri¬ate và trở về danh mục đầu tư tối ưu.Khái niệm về quản lý danh mục đầu tư hoạt động có thể được áp dụng cho tất cả những rủi ro trong một tổ chức. Đa dạng hóa hiệu ứng từ hedges tự nhiên có thể chỉ được chiếm được hoàn toàn nếu rủi ro của tổ chức được xem như là một danh mục đầu tư. Quan trọng hơn, các chức năng quản lý danh mục đầu tư cung cấp một liên kết trực tiếp giữa quản lý rủi ro và tối đa hóa giá trị cổ đông.Ví dụ, một rào cản quan trọng cho nhiều công ty bảo hiểm trong implement¬ing ERM là rằng mỗi người trong số những rủi ro tài chính trong kinh doanh tổng thể port¬folio được quản lý một cách độc lập. Chức năng actuarial là chịu trách nhiệm về ước tính rủi ro trách nhiệm pháp lý phát sinh cho các chính sách bảo hiểm của công ty; tập đoàn đầu tư đầu tư dòng tiền mặt của công ty đầu tư thu nhập cố định và vốn chủ sở hữu. Các tỷ lệ lãi suất rủi ro chức năng hedges mismatches giữa các tài sản và trách nhiệm pháp lý. Tuy nhiên, một công ty bảo hiểm đã thực hiện ERM sẽ quản lý tất cả trách nhiệm pháp lý của nó, đầu tư, lãi suất, và rủi ro khác như là một tích hợp toàn bộ để tối ưu hóa tổng thể rủi ro/trở lại.Nguy cơ chuyểnDanh mục đầu tư quản lý mục tiêu được hỗ trợ bởi chiến lược chuyển nguy cơ giảm chi phí chuyển ra rủi ro không mong muốn, cũng như tăng năng lực của tổ chức để có nguồn gốc rủi ro mong muốn nhưng tập trung. Để giảm thiểu rủi ro không mong muốn, quản lý nên đánh giá derivatives, bảo hiểm, và kết hợp sản phẩm trên cơ sở phù hợp và chọn lựa chọn hiệu quả nhất. Ví dụ, các tập đoàn như Honeywell và Mead có

Kết quả (Việt) 2:

54 DOANH NGHIỆP QUẢN LÝ RỦI RO chính sách rủi ro khi theo đuổi các cơ hội kinh doanh và tăng trưởng mới. Những rủi ro của các giao dịch kinh doanh nên được đánh giá đầy đủ và tích hợp vào pric¬ing và lợi nhuận mục tiêu trong việc thực hiện chiến lược kinh doanh. Cụ thể, khoản lỗ dự kiến và chi phí vốn rủi ro cần được in¬cluded trong việc định giá của một khoản vay hay trả lại yêu cầu các dự án đầu tư. Trong phát triển kinh doanh, tiêu chí chấp nhận rủi ro cần phải được thiết lập để đảm bảo rằng vấn đề quản lý rủi ro được xem xét trong cơ hội sản phẩm và thị trường mới. Quy trình giao dịch và xem xét kinh doanh nên được devel¬oped để đảm bảo sự tích cực thích hợp. Quy trình re¬view hiệu quả và minh bạch sẽ cho phép các nhà quản lý dòng để phát triển một sự hiểu biết tốt hơn về những rủi ro mà họ có thể chấp nhận một cách độc lập và những đòi hỏi chính hoặc quản lý của công ty. Quản lý danh mục đầu tư Danh mục đầu tư rủi ro tổng thể của một tổ chức không nên "chỉ xảy ra" - đó là, nó không nên chỉ là ảnh hưởng tích lũy của các giao dịch kinh doanh được tiến hành hoàn toàn độc lập. Thay vào đó, quản lý nên "hành động như một người quản lý quỹ" và thiết lập mục tiêu danh mục đầu tư và giới hạn rủi ro để đảm bảo đa dạng hóa danh mục đầu tư và lợi nhuận appropri¬ate tối ưu. Các khái niệm về quản lý danh mục đầu tư đang hoạt động có thể được áp dụng cho tất cả các rủi ro trong một tổ chức. Hiệu ứng đa dạng từ hàng rào tự nhiên chỉ có thể được chụp hoàn toàn nếu rủi ro của một tổ chức được xem như là một danh mục đầu tư. Quan trọng hơn, các chức năng quản lý danh mục đầu tư cung cấp một liên kết trực tiếp giữa quản lý rủi ro và tối đa hóa giá trị cổ đông. Ví dụ, một rào cản chính đối với nhiều công ty bảo hiểm trong implement¬ing ERM là mỗi trong những rủi ro tài chính trong port¬folio kinh doanh tổng thể được quản lý độc lập. Các chức năng tính toán bảo hiểm có trách nhiệm lập dự toán các rủi ro phát sinh trách nhiệm pháp lý đối với các chính sách bảo hiểm của công ty; các tập đoàn đầu tư đầu tư dòng tiền của công ty trong thu nhập cố định và các khoản đầu tư vốn cổ phần. Chức năng rủi ro lãi suất hedges bất xứng giữa tài sản và nợ phải trả. Tuy nhiên, một công ty bảo hiểm đã thực hiện ERM sẽ quản lý tất cả các trách nhiệm của mình, đầu tư, lãi suất, và các rủi ro khác như một toàn bộ tích hợp để tối ưu hóa tổng thể rủi ro / lợi nhuận. Rủi ro chuyển mục tiêu quản lý danh mục đầu tư được hỗ trợ bởi các chiến lược chuyển giao rủi ro mà thấp hơn chi phí chuyển ra rủi ro không mong muốn, cũng như nâng cao năng lực của tổ chức có nguồn gốc rủi ro mong muốn nhưng tập trung. Để giảm thiểu rủi ro không mong muốn, quản lý cần đánh giá cụ phái sinh, bảo hiểm, và các sản phẩm lai trên cơ sở phù hợp và chọn thay thế hiệu quả nhất. Ví dụ, các công ty như Honeywell và Mead có