A diversified portfolio of risk arb

A diversified portfolio of risk arbitrage positions produces an abnormal return of 0.6–0.9%
per month over the period from 1981 to 1996. We trace these profits to practical limits on risk
arbitrage. In our model of risk arbitrage, arbitrageurs’ risk-bearing capacity is constrained by
deal completion risk and the size of the position they hold. Consistent with this model, we
document that the returns to risk arbitrage increase in an ex ante measure of completion risk
and target size. We also examine the influence of the general supply of arbitrage capital,
measured by the total equity holdings of arbitrageurs, on arbitrage profits.r2002 Elsevier
Science B.V. All rights reserved.

Kết quả (Việt) 1:

Một danh mục đầu tư đa dạng của các rủi ro arbitrage vị trí tạo ra một sự trở lại bất thường của 0.6-0,9%mỗi tháng trong khoảng thời gian từ năm 1981 đến năm 1996. Chúng tôi theo dõi các lợi nhuận thực tế giới hạn trên rủi roArbitrage. Trong của chúng tôi mô hình rủi ro arbitrage, arbitrageurs' nguy cơ mang năng lực hạn chế bởiđối phó rủi ro hoàn thành và kích thước của các vị trí mà họ nắm giữ. Phù hợp với mô hình này, chúng tôitài liệu trả lại cho rủi ro arbitrage tăng một cựu ante đo lường rủi ro hoàn thànhvà kích thước mục tiêu. Chúng tôi cũng xem xét ảnh hưởng của việc cung cấp chung của arbitrage vốn,đo bằng cổ phiếu tổng vốn chủ sở hữu của arbitrageurs, trên arbitrage profits.r2002 ElsevierKhoa học B.V Tất cả các quyền.

Kết quả (Việt) 2:

Một danh mục đầu tư đa dạng của các vị trí chênh lệch rủi ro tạo ra một lợi nhuận bất thường của 0,6-0,9%
mỗi tháng trong giai đoạn từ năm 1981 đến năm 1996. Chúng tôi theo dõi những lợi nhuận cho các giới hạn thực tế về nguy cơ
chênh lệch giá. Trong mô hình của chúng tôi chênh lệch rủi ro, khả năng rủi ro mang arbitrageurs 'là hạn chế bởi
rủi ro hoàn thành thỏa thuận và kích thước của các vị trí mà họ nắm giữ. Phù hợp với mô hình này, chúng tôi
ghi nhận rằng lợi nhuận có nguy cơ gia tăng chênh lệch trong một biện pháp trước các rủi ro hoàn thành
và kích thước mục tiêu. Chúng tôi cũng xem xét ảnh hưởng của việc cung cấp tổng vốn chênh lệch giá,
đo bằng tổng số nắm giữ cổ phần của arbitrageurs, về chuyên profits.r2002 Elsevier
Science BV Tất cả quyền được bảo lưu.