In Figure 3, we provide the intrada

In Figure 3, we provide the intraday pattern for the trading volumes of a number of
EURO STOXX 50 ETFs. For each ETF, we report the aggregated trading volume for a
time period of 30 minutes. We obtain the following results:
1. Contrary to the common belief, trading activity is not concentrated at the market close and is spread throughout the day. This means that ETFs are not used as a pure substitute for index funds.
2. On the equity side, we observe that the trading volume is more signicant at the market opening and close (see also Figures 21 and 22 in Appendix C on page 31). This is why we may observe a U shape. We do not nd this stylised fact for fixed income ETFs (see Figure 23 in Appendix C on page 32) or for markets without a daily close.

Kết quả (Việt) 1:

Trong hình 3, chúng tôi cung cấp các mô hình trong ngày cho các khối lượng thương mại của một sốEURO STOXX 50 ETFs. Cho mỗi ETF, chúng tôi báo cáo tổng hợp khối lượng giao dịch cho mộtkhoảng thời gian 30 phút. Chúng tôi có được các kết quả sau:1. trái với niềm tin phổ biến, thương mại hoạt động không phải là tập trung vào các thị trường đóng và được lan truyền trong suốt cả ngày. Điều này có nghĩa rằng ETFs không được sử dụng như là một thay thế tinh khiết cho quỹ chỉ số.2. về phía vốn chủ sở hữu, chúng tôi quan sát rằng khối lượng giao dịch là không thể signi thêm tại các thị trường mở và đóng (xem thêm con số 21 và 22 trong phụ lục C trên trang 31). Đây là lý do tại sao chúng tôi có thể quan sát một hình dạng U. Chúng tôi làm không nd này thực tế cách điệu cho thu nhập cố định ETFs (xem hình 23 trong phụ lục C trên trang 32) hoặc cho các thị trường mà không có một đóng hàng ngày.

Kết quả (Việt) 2:

Trong hình 3, chúng tôi cung cấp các mô hình trong ngày cho các khối lượng giao dịch của một số
EURO STOXX 50 ETFs. Đối với mỗi ETF, chúng tôi báo cáo khối lượng giao dịch tổng hợp cho một
khoảng thời gian 30 phút. Chúng tôi có được kết quả như sau:
1. Trái ngược với niềm tin phổ biến, hoạt động giao dịch không tập trung vào lúc đóng cửa thị trường và được lan truyền trong suốt cả ngày. Điều này có nghĩa rằng các quỹ ETF không được sử dụng như là một thay thế tinh khiết cho các quỹ chỉ số.
2. Về phía công bằng, chúng tôi nhận thấy rằng khối lượng giao dịch là hơn không thể trọng yếu tại các thị trường mở cửa và đóng (xem thêm Hình 21 và 22 trong Phụ lục C ở trang 31). Đây là lý do tại sao chúng ta có thể quan sát một hình dạng U. Chúng tôi không Nd thực tế cách điệu này cho ETFs thu nhập cố định (xem hình 23 trong Phụ lục C ở trang 32) hoặc cho các thị trường mà không có một thân hàng ngày.