As shown in Figure 2, in emerging-m

As shown in Figure 2, in emerging-market countries, deterioration
of banks’ balance sheets, increases in foreign interest rates, and
political uncertainty can help produce a foreign exchange crisis in
which a substantial devaluation (depreciation) of the domestic currency
occurs. Particularly important (and not sufficiently appreciated) in
promoting a foreign exchange crisis is a deterioration in bank
balance sheets that can make it extremely difficult for the central
bank to defend the domestic currency. Any rise in interest rates to
keep the domestic currency from depreciating has the additional
effect of weakening the banking system further because the rise in
interest rates hurts banks’ balance sheets. This negative effect of a
rise in interest rates on banks’ balance sheets occurs because of their
maturity mismatch and their exposure to increased credit risk when
the economy deteriorates. Thus, when a speculative attack on the
currency occurs in an emerging-market country, the central bank is
caught between a rock and a hard place. If it raises interest rates
sufficiently to defend the currency, the banking system may collapse.
Once investors recognize that a country’s weak banking
system makes it less likely that the central bank will take the steps
to successfully defend the domestic currency, they have even greater
incentives to attack the currency because expected profits from
selling the currency have now risen. The situation described here is
exactly the one that occurred in Mexico in 1994, and the weakness
of the banking system there played a prominent role in the ensuing
collapse of the currency.

Kết quả (Việt) 2:

Như thể hiện trong hình 2, ở các nước thị trường mới nổi, sự suy giảm
của bảng cân đối của các ngân hàng, tăng lãi suất nước ngoài, và
bất ổn chính trị có thể giúp tạo ra một cuộc khủng hoảng ngoại hối trong
đó một mất giá đáng kể (khấu hao) của đồng nội tệ
xảy ra. Đặc biệt quan trọng (và không đủ đánh giá cao) trong
việc thúc đẩy một cuộc khủng hoảng ngoại hối là một sự suy giảm trong ngân hàng
bảng cân đối có thể làm cho nó cực kỳ khó khăn cho các trung tâm
ngân hàng để bảo vệ đồng nội tệ. Bất kỳ sự tăng lãi suất để
giữ cho đồng nội tệ mất giá từ có thêm
tác dụng làm suy yếu hệ thống ngân hàng hơn nữa bởi vì sự gia tăng
lãi suất đau bảng cân đối của các ngân hàng. Tác động tiêu cực này của một
sự tăng lãi suất trên bảng cân đối của các ngân hàng xảy ra vì họ
không phù hợp sự trưởng thành và tiếp xúc của họ để tăng rủi ro tín dụng khi
nền kinh tế bị suy giảm. Vì vậy, khi một cuộc tấn công đầu cơ trên các
tệ xảy ra ở một quốc gia thị trường mới nổi, các ngân hàng trung ương đang
bị kẹt giữa một tảng đá và một nơi khó khăn. Nếu nó làm tăng lãi suất
đủ để bảo vệ tiền tệ, hệ thống ngân hàng có thể sụp đổ.
Một khi các nhà đầu tư nhận ra rằng ngân hàng yếu kém của một quốc gia
hệ thống này rất ít khả năng các ngân hàng trung ương sẽ thực hiện các bước
để bảo vệ thành đồng nội tệ, họ thậm chí còn lớn hơn
ưu đãi để tấn công các tiền tệ bởi vì lợi nhuận dự kiến từ
việc bán tiền tệ hiện nay đã tăng lên. Tình hình mô tả ở đây là
chính xác một trong đó xảy ra ở Mexico vào năm 1994, và sự yếu kém
của hệ thống ngân hàng có đóng một vai trò nổi bật trong việc tiếp theo
sự sụp đổ của đồng tiền.