The smaller country no longer contr

The smaller country no longer controls its monetary policy, because movements in its money supply are completely determined by movements in the larger country's money supply,
Another way to see that when a country fixes its exchange rate to a larger country's currency it loses control of its monetary policy is through the interest parity condition discussed in the appendix to the previous chapter. There we saw that when there is capital mobility, the domestic interest rate equals the foreign interest rate minus the expected appreciation of the domestic currency. With a fixed exchange rate, expected appreciation of the domestic currency is zero, so that the domestic interest rate equals the foreign interest rate. Therefore changes in the monetary policy in the large anchor country that affect its interest rate are directly transmitted to interest rates in the small country. Furthermore, because the monetary authorities in the small country cannot make their interest rate deviate from that of the larger country, they have no way to use monetary policy to affect their economy.

Kết quả (Việt) 1:

Các quốc gia nhỏ không còn kiểm soát chính sách tiền tệ của mình, bởi vì các phong trào trong cung cấp tiền bạc của mình hoàn toàn được xác định bởi các phong trào trong nước lớn hơn lượng cung tiền,Một cách khác để xem khi một quốc gia sửa chữa tỷ lệ trao đổi sang loại tiền tệ của một quốc gia lớn hơn nó sẽ mất quyền kiểm soát của chính sách tiền tệ của nó là thông qua các điều kiện tương đương quan tâm thảo luận trong phụ lục chương trước. Có, chúng tôi thấy rằng khi không có di chuyển vốn, lãi suất trong nước bằng lãi suất ngoại trừ dự kiến sẽ đánh giá cao của các loại tiền tệ trong nước. Với một tỷ giá cố định, dự kiến sẽ đánh giá cao của các loại tiền tệ trong nước là 0, do đó lãi suất trong nước bằng lãi suất nước ngoài. Do đó những thay đổi trong chính sách tiền tệ trong nước neo lớn ảnh hưởng đến tỷ lệ lãi suất của nó được trực tiếp truyền đến lãi suất ở nước nhỏ. Hơn nữa, bởi vì chính quyền tiền tệ ở quốc gia nhỏ không thể làm cho lãi suất của họ đi chệch từ đó của đất nước lớn hơn, họ không có cách nào để sử dụng chính sách tiền tệ ảnh hưởng đến nền kinh tế của họ.

Kết quả (Việt) 2:

Các nước nhỏ hơn không còn kiểm soát chính sách tiền tệ của mình, bởi vì chuyển động trong cung tiền của nó được hoàn toàn xác định bởi biến động trong cung tiền của nước lớn hơn của,
Một cách khác để thấy rằng khi một quốc gia sửa tỷ giá hối đoái tiền tệ một quốc gia lớn hơn của nó mất kiểm soát của mình chính sách tiền tệ thông qua các điều kiện cân bằng lãi suất được thảo luận trong các phụ lục của chương trước. Hiện chúng tôi đã thấy rằng khi có sự huy động vốn, lãi suất trong nước bằng với lãi suất ngoại trừ sự đánh giá cao dự kiến của đồng nội tệ. Với một tỷ giá hối đoái cố định, đánh giá cao dự kiến của đồng nội tệ là số không, do đó lãi suất trong nước bằng với lãi suất nước ngoài. Vì vậy những thay đổi trong chính sách tiền tệ trong nước neo lớn có ảnh hưởng đến lãi suất của nó được truyền trực tiếp đến lãi suất trong nước nhỏ. Hơn nữa, bởi vì các cơ quan tiền tệ trong nước nhỏ không thể làm chệch lãi suất của họ so với các nước lớn hơn, họ không có cách nào để sử dụng chính sách tiền tệ ảnh hưởng đến nền kinh tế của họ.