2. Analysis - Ratio analysis is an

2. Analysis
- Ratio analysis is an important way to express meaningful relationships between two components of a financial statement. Ratios are guides that are very useful and essential in evaluating a company’s financial position, financial operations and comparing the results of previous years with ones of current years or other companies in the same year. The main aim of ratios is to point out areas needing further investigation. They should be used related to a general understanding of the company and its environment.
a, Evaluating profitability:
+ The objective of profitability relates to a company’s ability to earn a satisfactory income so that inventories and stockholders will continue to provide capital to it. A company’s profitability is also closely linked to its liquidity because earnings basically produce cash flow. Evaluating profitability is important to both investors and creditors
+ Vinamilk’s profit margin declined from 2012 to 2014. Profit margin is an indicator of how efficient a company is and how well it controls its costs. The profit margin decreased from 21.9% in 2012 to 21,1% in 2013 and continue to reduce from 21.1% to 17.3% in 2014.
A lower profit margin refers to a lower margin of safety which means a higher risk that a decline in sales will reduce profits and result in a net loss which leads to the less effective the company is in converting revenue into actual profit. However, if a company recently took a long-term loan to increase its production capacity, the profit margin will significantly be reduced.
+ Asset turnover measures the efficiency of assets in producing sales which gives investors and creditors an idea of how a company is managed and uses its assets to produce products and sales. In 2012, it was 1.5 times and still was 1.5 times in 2013. There was a slightly decline in 2014 from 1.5 times to 1.4 times.
Lower ratio means that the company is not using its assets efficiently and most likely have management or production problems.
+ These results above lead to a reducing in the overall earning power of the company, or return on assets. These relationships may be illustrated as follows:
Profit Margin Asset Turnover Return on Assets
2012 21.9% x 1.5 = 33%
2013 21.1% x 1.5 = 31%
2014 17.3% x 1.4 = 24.2%

The slight differences in these sets of ROA figures result from the rounding ratios in computations.
ROA gives an idea of how efficient management is at using its assets to generate profit. A lower return on assets compared with the industry average indicates inefficient use of company's assets.
+ Return on Equity (ROE) is an indicator of company's profitability by measuring how much profit the company generates with the money invested by common stock owners. It shows how many dollars of earnings result from each dollar of equity.
ROE of Vinamilk declined from 41.6% in 2012 to 39.6% in 2013. It continued to decrease from 39.6% to 32.6% in 2014. It expressed that the company is using its investors' funds less effectively.
Having lower ROE because the companies require more capital invested. They require large infrastructure build before generating any revenue. However, it is not a fair conclusion that the companies with a lower ROE ratio are worse investment than the higher ones.
+ Gross profit margin is a key financial indicator used to assess the profitability of a company's activity, excluding fixed cost. It illustrates company's manufacturing and distribution efficiency during the production process. In particular, it is a measurement of how much from each dollar of a company's revenue is available to cover overhead, other expenses and profits.
Gross profit margin fluctuated in the period of 2012-2014. There is an increasing of gross profit margin from 34.2% in 2012 to 36.1% in 2013, but it slightly decreased in 2014 to 35.2%.
Higher gross profit margin implies that the company can make a reasonable profit, as long as it keeps the overhead cost in control more effectively. One reason for that is to buy inventory very cheap. Vinamilk may get a big purchase discount when they buy their inventory from the manufacturer or wholesaler, so that their gross margin will be higher because their costs are down. Lower gross profit margin indicates that the business is less efficiently in controlling its production cost. It can be resulted from buying expensive inventory. It means that Vinamilk might use high quality, more expensive materials to make finished goods. Although it made the gross profit reduce, it can retain the customers due to high quality products which leads to the raising in profit margin in the future.
For most of the businesses, gross profit margin is affected seasonally. Generally, in this case, this ratio in 2013 is higher than ones in 2012 and 2014, when the company may use sales and other marketing tools to attract more customers.
b, Evaluating liquidity
+ Liquidity is the ability to pay bills when they come their due date and to meet unexpected needs for cash immediately. Liquidity ratio is a type of financial ratios that is used to determine a company's ability to pay off its short-terms debts obligations.
+ The current ratio and quick are measures of paying debts ability in short term.
Both current and quick ratio of Vinamilk fluctuated in the period 2012-2014. Its current ratio decreased from 2.7 times in 2012 to 2.6 times in 2013, but it had an increasing from 2.6 times in 2013 to 2.8 times in 2014.
The higher the current ratio is, the more capable the company is to pay its obligations. Low current ratio may be caused by occurring problems in inventory management or colleting receivables. Current ratio is also affected by seasonality. However, in the case of Vinamilk, although the current ratio fluctuated, the ratio between current assets and current liabilities is always above 2. It means that the company is in “good shape”.
Quick ratio increased from 1.8 times in 2012 to 2.0 times in 2013, and it continued to increase to 2.2 times in 2014.
Ideally, quick ratio should be 1:1. In the case of Vinamilk, the quick ratio is higher than 1, which might be caused by the company keeping too much cash on hand or meeting a problem in collecting its receivables. Higher quick ratio is necessary when the company has difficulty in borrowing short-term notes.
+ Receivables Turnover Ratio is one of the liquidity ratios that measures the number of times receivables are collected on average during the fiscal year.
There was an increasing in Receivable Turnover from 12.03 times in 2012 to 12.4 times in 2013. It continued to increase to 12.7 times in 2014.
A high receivables turnover ratio indicates that the company operates on a cash basis or the collection of accounts receivable are efficient. Moreover, a higher ratio expresses the shorter of time between sales incurred and the cash collected and vice versa. If the ratio is going up, it may mean that account receivables collection efforts may be improving which leads to the decreasing in receivables or sales may be raising.
+ Inventory Turnover Ratio is one of the liquidity ratios which measures the number of times on average that the inventory is sold and replaced during the fiscal year.
The Inventory Turnover of Vinamilk continuously went up from 5.2 times in 2012 to 5.9 times in 2013 and to 6.6 times in 2014.
High inventory turnover ratio implies an ineffective buy in inventory, which means that the company may often purchase in higher price. A high inventory turnover ratio can refer to better liquidity, but besides, it also refer to a shortage in inventory levels. High inventory levels can make the company face to many troubles if the prices begin to fall
+ The relative of average days’ sales uncollected and average days’ inventories on hands decreased from 30.3 days in 2012 to 29.4 days in 2013 and to 28.7 days in 2014 and from 70.2 days in 2012 to 61.2 days in 2013 and to 55.3 days in 2014, respectively. These results mean that Vinamilk’s operating cycle, or the time it takes to sell and collect for products sold, decreased from 100.5 days (30.3 + 70.2) in 2012 to 91.3 days (29.4 + 61.9) in 2013 and to 84 days (28.7 + 55.3) in 2014. This significant decrease creates a positive effect on Vinamilk’s effect because the company can receive cash from sales 9.2 days shorter in the period 2012-2013 and 7.3 days shorter in the period 2013-2014
c. Evaluating Long-term solvency:
+ Long-term solvency has to do with a company’s ability to survive for many years. The purpose of this kind of analysis is to point out early that a company is on the road to bankruptcy.
+ The interest coverage ratio (ICR) is a measure of a company's ability to meet its interest payments.
The ICR of Vinamilk fluctuated in the period of 2012-2014. It increased from 2,225.73 times in 2012 to 77,002.67 times in 2013. However, it sharply decreased to 193.35 times in 2014.
A higher ratio indicates a better financial health because the company has more ability to meet its interest obligations from operating incomes.
+ The debt to equity ratio of Vinamilk increased from 0.27 in 2012 to 0.3 in 2013 and also stay at 0.3 in 2014.
A less than 1 ratio implies that the portion of assets provided by stockholders is greater than the portion of assets provided by creditors. Creditors usually prefer a lower debt to equity ratio because a low ratio (less than 1) is the symbol of greater protection to their money. In contrast, stockholders prefer gaining benefit from the money provided by the creditors so that they appreciate a higher debt to equity ratio.
d, Evaluating Cash Flow Adequacy:
+ Cash flow yield illustrates the relationship of cash flows from operating activities to net income.
Cash flow yield of Vinamilk increased from 0.91 times to 0.96 times (2012-2013), but then decreased to 0.88 times in 2014. In the period of 2012-2013, the net cash flows from operating activities increase from 5,294,567,838,319 VND to 6,251,743,363,45

Kết quả (Việt) 1:

2. phân tích -Phân tích tỷ lệ là một cách quan trọng để thể hiện mối quan hệ có ý nghĩa giữa hai thành phần của một báo cáo tài chính. Tỷ lệ là hướng dẫn rất hữu ích và rất cần thiết trong việc đánh giá vị trí tài chính của công ty, hoạt động tài chính và so sánh kết quả năm trước với những người của năm hiện tại hoặc công ty khác trong cùng năm. Mục đích chính của tỷ lệ là chỉ ra khu vực cần tiếp tục điều tra. Họ nên được sử dụng liên quan đến một sự hiểu biết chung của công ty và môi trường của nó.a, lợi nhuận Evaluating:+ Mục tiêu lợi nhuận liên quan đến một công ty có thể kiếm được một thu nhập thỏa đáng để cho hàng tồn kho và cổ đông sẽ tiếp tục cung cấp vốn cho nó. Lợi nhuận của công ty cũng liên quan chặt chẽ đến khả năng thanh toán của nó bởi vì thu nhập về cơ bản sản xuất dòng tiền mặt. Đánh giá lợi nhuận là quan trọng đối với nhà đầu tư và chủ nợ+ Vinamilk lợi nhuận giảm từ 2012 tới 2014. Lợi nhuận là một chỉ báo của một công ty là hiệu quả như thế nào và làm thế nào tốt nó kiểm soát chi phí của nó. Lợi nhuận giảm từ 21,9% năm 2012 để 21,1% vào năm 2013 và tiếp tục giảm từ 21,1% xuống 17.3% vào năm 2014. Một lợi nhuận thấp hơn đề cập đến một lợi nhuận thấp hơn của an toàn có nghĩa là một rủi ro cao hơn rằng một sự suy giảm doanh số bán hàng sẽ làm giảm lợi nhuận và kết quả trong một mất mát net dẫn đến hiệu quả ít công ty là trong chuyển đổi thu nhập vào thực tế lợi nhuận. Tuy nhiên, nếu một công ty gần đây đã một khoản cho vay dài hạn để tăng năng lực sản xuất của nó, lợi nhuận sẽ giảm đáng kể được.+ Tài sản doanh thu các biện pháp hiệu quả của các tài sản trong sản xuất bán hàng cung cấp cho nhà đầu tư và chủ nợ một ý tưởng về cách một công ty được quản lý và sử dụng tài sản của mình để sản xuất các sản phẩm và bán hàng. Vào năm 2012, nó là 1,5 lần và vẫn là 1,5 lần vào năm 2013. Có một hơi từ chối vào năm 2014 từ 1,5 lần để 1.4 lần.Tỷ lệ thấp hơn có nghĩa là công ty không sử dụng tài sản của mình một cách hiệu quả và có nhiều khả năng có vấn đề quản lý hoặc sản xuất.+ Các kết quả trên dẫn đến một giảm trong sức mạnh thu nhập tổng thể của công ty, hoặc trở về tài sản. Các mối quan hệ có thể được minh họa như sau: Lợi nhuận tài sản doanh thu lợi nhuận trên tài sản2012 21,9% x 1,5 = 33%2013 21,1% x 1,5 = 31%2014 17.3% x 1.4 = 24,2%Sự khác biệt nhỏ trong các bộ vật ROA là kết quả của các tỷ lệ làm tròn trong tính toán.ROA cung cấp cho một ý tưởng về làm thế nào hiệu quả quản lý là lúc bằng cách sử dụng tài sản của mình để tạo ra lợi nhuận. Một trở lại thấp hơn về tài sản so với mức trung bình của ngành công nghiệp cho thấy không hiệu quả sử dụng của tài sản của công ty.+ Trở lại trên vốn chủ sở hữu (ROE) là một chỉ báo của lợi nhuận của công ty bằng cách đo bao nhiêu lợi nhuận công ty tạo ra với số tiền đầu tư của chủ sở hữu cổ phiếu phổ thông. Nó cho thấy các đô la bao nhiêu thu nhập kết quả từ mỗi đồng đô la của vốn chủ sở hữu.ROE Vinamilk giảm từ 41.6% vào năm 2012 để 39.6% vào năm 2013. Nó tiếp tục giảm từ 39.6% để 32,6% trong năm 2014. Nó thể hiện rằng công ty đang sử dụng các nhà đầu tư tiền ít hiệu quả.Có thấp ROE bởi vì các công ty yêu cầu thêm vốn đầu tư. Họ yêu cầu xây dựng cơ sở hạ tầng lớn trước khi tạo ra bất kỳ thu nhập. Tuy nhiên, nó không phải là một kết luận công bằng rằng các công ty với một tỷ lệ thấp hơn ROE là tồi tệ hơn đầu tư so với những cái cao.+ Tổng lợi nhuận là một chỉ số tài chính quan trọng được sử dụng để đánh giá lợi nhuận của một công ty hoạt động, không bao gồm chi phí cố định. Nó minh họa của công ty sản xuất và phân phối hiệu quả trong quá trình sản xuất. Đặc biệt, nó là một thước đo của bao nhiêu mỗi đô la doanh thu của công ty là có sẵn để trang trải chi phí, các chi phí và lợi nhuận.Tổng lợi nhuận fluctuated trong giai đoạn 2012-2014. Có một tăng của tổng lợi nhuận từ 34,2% vào năm 2012 để 36.1% vào năm 2013, nhưng nó hơi giảm trong năm 2014 với 35,2%.Cao tổng lợi nhuận ngụ ý rằng công ty có thể làm cho một lợi nhuận hợp lý, miễn là nó giữ chi phí chi phí kiểm soát hiệu quả hơn. Một lý do cho điều đó là để mua hàng tồn kho rất rẻ. Vinamilk có thể nhận được một giảm giá lớn mua khi họ mua hàng tồn kho của họ từ các nhà sản xuất hoặc bán buôn, do đó của lề tổng sẽ cao hơn bởi vì chi phí của họ đang xuống. Lợi nhuận gộp thấp hơn chỉ ra rằng kinh doanh là ít hiệu quả trong việc kiểm soát chi phí sản xuất của nó. Nó có thể được kết quả từ việc mua hàng tồn kho đắt tiền. Nó có nghĩa là rằng Vinamilk có thể sử dụng chất lượng cao, các vật liệu đắt tiền hơn để làm cho thành phẩm. Mặc dù nó thực hiện lợi nhuận gộp giảm, nó có thể giữ chân khách hàng do sản phẩm chất lượng cao dẫn đến việc nâng cao trong lợi nhuận trong tương lai. Đối với hầu hết các doanh nghiệp, tổng lợi nhuận bị ảnh hưởng theo mùa. Nói chung, trong trường hợp này, tỷ lệ này vào năm 2013 là cao hơn những người trong 2012 và năm 2014, khi công ty có thể sử dụng bán hàng và các công cụ tiếp thị khác để thu hút thêm nhiều khách hàng.b, Evaluating thanh khoản + Thanh khoản là khả năng để trả các hóa đơn khi họ đến ngày đáo hạn của họ và đáp ứng các nhu cầu bất ngờ cho tiền mặt ngay lập tức. Tỷ lệ thanh khoản là một loại tỷ lệ tài chính được sử dụng để xác định khả năng của công ty để trả hết các khoản nợ nghĩa vụ điều khoản ngắn.+ Tỷ lệ hiện tại và nhanh chóng là các biện pháp của thanh toán các khoản nợ khả năng trong ngắn hạn. Tỷ lệ hiện tại và nhanh chóng của Vinamilk fluctuated trong giai đoạn 2012-2014. Tỷ lệ hiện tại của nó giảm từ 2,7 lần trong năm 2012-2,6 lần vào năm 2013, nhưng nó có một tăng từ 2,6 lần trong 2013-2,8 lần trong năm 2014.Cao hơn tỷ lệ hiện nay là, càng có nhiều khả năng công ty là để thanh toán các nghĩa vụ. Thấp tỷ lệ hiện tại có thể được gây ra bởi các vấn đề xảy ra trong hàng tồn kho quản lý hoặc colleting khoản phải thu. Tỷ lệ hiện tại cũng bị ảnh hưởng bởi theo mùa. Tuy nhiên, trong trường hợp của Vinamilk, mặc dù tỷ lệ hiện tại fluctuated, tỷ lệ giữa tài sản hiện tại và trách nhiệm pháp lý hiện tại là luôn luôn ở trên 2. Nó có nghĩa rằng công ty là "hình dạng tốt".Nhanh tỷ lệ tăng từ 1,8 lần năm 2012-2.0 lần vào năm 2013, và nó vẫn tiếp tục tăng lên 2.2 lần trong năm 2014. Lý tưởng nhất, nhanh chóng tỷ lệ nên 1:1. Trong trường hợp của Vinamilk, tỷ lệ nhanh chóng là cao hơn 1, mà có thể được gây ra bởi công ty giữ quá nhiều tiền mặt trên tay hoặc gặp một vấn đề trong việc thu thập các khoản phải thu của nó. Tỷ lệ lớn nhanh là cần thiết khi công ty có khó khăn trong việc vay ngắn hạn ghi chú. + Khoản phải thu doanh thu tỷ lệ là một trong những tỷ lệ thanh khoản rằng các biện pháp số lần khoản phải thu được thu thập trên trung bình trong naêm taøi khoùa. Có là một tăng trong thu doanh thu từ 12.03 times vào năm 2012 đến 12.4 lần vào năm 2013. Nó tiếp tục tăng lên 12,7 lần vào năm 2014. Một tỷ lệ doanh thu khoản phải thu cao chỉ ra rằng công ty hoạt động trên cơ sở tiền mặt hoặc bộ sưu tập của tài khoản phải thu được hiệu quả. Hơn nữa, một tỷ lệ cao hơn thể hiện ngắn hơn thời gian giữa doanh thu phát sinh và tiền mặt thu thập và ngược lại. Nếu tỷ lệ đi lên, nó có thể có nghĩa là tài khoản khoản phải thu bộ sưu tập nỗ lực có thể nâng cao dẫn đến giảm trong khoản phải thu hoặc bán hàng có thể nâng cao. + Khoảng không quảng cáo doanh thu tỷ lệ là một trong những tỷ lệ thanh khoản mà các biện pháp số lần trung bình hàng tồn kho bán và thay thế trong naêm taøi khoùa.Doanh thu Vinamilk, khoảng không quảng cáo liên tục đã đi từ 5.2 lần năm 2012-5.9 lần vào năm 2013 và đến 6.6 lần vào năm 2014.Hàng tồn kho cao doanh thu tỷ lệ ngụ ý một mua không hiệu quả trong hàng tồn kho, có nghĩa là công ty có thể thường xuyên mua ở mức giá cao hơn. Một tỷ lệ doanh thu hàng tồn kho cao có thể là phương tiện thanh toán tốt hơn, nhưng bên cạnh đó, nó cũng đề cập đến sự thiếu hụt trong mức độ hàng tồn kho. Hàng tồn kho cao cấp có thể làm cho khuôn mặt của công ty để nhiều rắc rối nếu giá bắt đầu rơi+ Các thân nhân số trung bình ngày bán hàng tồn kho uncollected và trung bình ngày trên bàn tay giảm từ 30,3 ngày trong năm 2012 để 29.4 ngày vào năm 2013 và 28,7 ngày vào năm 2014 và từ 70,2 ngày trong năm 2012 để 61.2 ngày vào năm 2013 và 55.3 ngày vào năm 2014, tương ứng. Những kết quả này có nghĩa là rằng Vinamilk chu kỳ hoạt động, hoặc thời gian để bán và thu thập cho các sản phẩm được bán, giảm từ là 100,5 ngày (30.3 + 70.2) trong năm 2012 để 91.3 ngày (29.4 + 61,9) vào năm 2013 và 84 ngày (28,7 + 55.3) vào năm 2014. Giảm đáng kể này tạo ra một tác động tích cực của Vinamilk có hiệu lực vì công ty có thể nhận được tiền mặt từ bán hàng 9.2 ngày ngắn hơn trong thời gian 2012-2013 và 7.3 ngày ngắn hơn trong giai đoạn 2013-2014 c. đánh giá khả năng thanh toán dài hạn: + Khả năng thanh toán dài hạn đã làm với một công ty có thể tồn tại trong nhiều năm. Mục đích của loại phân tích là để chỉ ra sớm rằng một công ty là trên đường để phá sản. + Bảo hiểm tỷ lệ lãi suất (ICR) là một biện pháp của một công ty có thể đáp ứng các khoản thanh toán lãi suất của nó.ICR Vinamilk fluctuated trong giai đoạn 2012-2014. Nó tăng từ 2,225.73 times năm 2012-77,002.67 lần vào năm 2013. Tuy nhiên, nó mạnh giảm xuống 193.35 lần năm 2014. Một tỷ lệ cao hơn cho thấy một sức khỏe tài chính tốt hơn bởi vì công ty đã thêm khả năng để đáp ứng các nghĩa vụ lợi ích từ hoạt động thu nhập. + Các khoản nợ để tỷ lệ vốn chủ sở hữu của Vinamilk tăng từ 0,27 năm 2012 để 0.3 năm 2013 và cũng ở lại tại 0.3 vào năm 2014. Một tỷ lệ ít hơn 1 ngụ ý rằng phần của tài sản cung cấp bởi cổ đông là lớn hơn phần của tài sản cung cấp bởi chủ nợ. Nợ thường thích một thấp nợ để tỷ lệ vốn chủ sở hữu vì một tỷ lệ thấp (ít hơn 1) là biểu tượng của bảo vệ lớn hơn cho tiền của họ. Ngược lại, cổ đông thích đạt được lợi ích từ tiền được cung cấp bởi các chủ nợ vì vậy mà họ đánh giá cao một món nợ cao để tỷ lệ vốn chủ sở hữu.d, đánh giá tiền mặt đầy đủ: + Dòng tiền mặt sản lượng minh họa mối quan hệ của dòng tiền mặt từ hoạt động hoạt động để thu nhập ròng. Dòng tiền mặt năng suất của Vinamilk tăng từ 0.91 lần lên 0,96 lần (2012-2013), nhưng sau đó giảm xuống 0,88 lần năm 2014. Trong giai đoạn 2012-2013, dòng tiền mặt ròng từ các hoạt động hoạt động tăng từ 5,294,567,838,319 đồng đến 6,251,743,363,45

Kết quả (Việt) 2:

2. Phân tích
- Phân tích Ratio là một cách quan trọng để thể hiện mối quan hệ có ý nghĩa giữa hai thành phần của một báo cáo tài chính. Tỷ lệ là những hướng dẫn mà rất hữu ích và cần thiết trong việc đánh giá tình hình tài chính của công ty, hoạt động tài chính và so sánh kết quả của nhiều năm trước với những người thân của năm hiện tại hoặc các công ty khác trong cùng một năm. Mục đích chính của các tỷ lệ là chỉ ra các vùng cần điều tra thêm. Họ nên được sử dụng liên quan đến một sự hiểu biết chung của công ty và môi trường của nó.
A, Đánh giá khả năng sinh lời:
+ Mục tiêu lợi nhuận liên quan đến khả năng của công ty để kiếm được một thu nhập thỏa đáng để hàng tồn kho và các cổ đông sẽ tiếp tục cung cấp vốn cho nó. Lợi nhuận của một công ty cũng liên quan chặt chẽ đến tính thanh khoản của nó, vì thu nhập cơ bản sản xuất dòng tiền. Đánh giá khả năng sinh lời là rất quan trọng để các nhà đầu tư và các chủ nợ
tỷ suất lợi nhuận + Vinamilk đã giảm từ năm 2012 đến năm 2014. Lợi nhuận là một chỉ số về hiệu quả như thế nào một công ty là gì và làm thế nào cũng kiểm soát chi phí của nó. Tỷ suất lợi nhuận giảm từ 21,9% năm 2012 lên 21,1% vào năm 2013 và tiếp tục giảm từ 21,1% lên 17,3% trong năm 2014.
Một tỷ suất lợi nhuận thấp hơn đề cập đến lợi nhuận thấp về an toàn có nghĩa là một nguy cơ cao hơn mà một sự suy giảm trong doanh số bán hàng sẽ làm giảm lợi nhuận và kết quả trong một lỗ ròng dẫn đến sự kém hiệu quả của công ty là trong việc chuyển đổi doanh thu vào lợi nhuận thực tế. Tuy nhiên, nếu một công ty gần đây đã một khoản vay dài hạn để tăng năng lực sản xuất của nó, tỷ suất lợi nhuận sẽ đáng kể được giảm.
+ Biện pháp doanh thu tài sản hiệu quả của tài sản trong sản xuất kinh doanh mà cho các nhà đầu tư và các chủ nợ một ý tưởng về làm thế nào một công ty được quản lý và sử dụng tài sản của mình để sản xuất sản phẩm và bán hàng. Trong năm 2012, nó là 1,5 lần và vẫn là 1,5 lần vào năm 2013. Có một giảm nhẹ trong năm 2014 từ 1,5 lần đến 1,4 lần.
Tỷ lệ thấp hơn có nghĩa rằng công ty không được sử dụng tài sản của mình một cách hiệu quả và rất có thể có hoặc quản lý sản xuất vấn đề.
+ Những kết quả trên dẫn đến một giảm trong sức mạnh thu nhập chung của công ty, hoặc trên tổng tài sản. Những mối quan hệ có thể được minh họa như sau:
Profit Margin Asset Doanh thu lợi nhuận trên tài sản
2.012 21,9% x 1,5 = 33%
năm 2013 tăng 21,1% x 1,5 = 31%
năm 2014 tăng 17,3% x 1,4 = 24,2% Những khác biệt nhỏ trong các bộ ROA số liệu kết quả từ tỷ lệ làm tròn trong tính toán. ROA sẽ cho ta một ý tưởng về cách quản lý hiệu quả là sử dụng tài sản để tạo ra lợi nhuận. Một sự trở lại thấp hơn về tài sản so với mức trung bình của ngành công nghiệp chỉ sử dụng không hiệu quả các tài sản của công ty. + Nhuận vốn (ROE) là một chỉ số về lợi nhuận của công ty bằng cách đo bao nhiêu lợi nhuận các công ty tạo ra với số tiền của các chủ sở hữu cổ phiếu phổ thông có vốn đầu tư. Nó cho thấy bao nhiêu đô la của các kết quả thu nhập từ mỗi đồng đô la của vốn chủ sở hữu. ROE của Vinamilk đã giảm từ 41,6% năm 2012 lên 39,6% vào năm 2013. Nó tiếp tục giảm từ 39,6% xuống còn 32,6% trong năm 2014. Nó thể hiện rằng công ty đang sử dụng của nó quỹ đầu tư kém hiệu quả. Có ROE thấp hơn vì các công ty đòi hỏi nhiều vốn đầu tư. Họ đòi hỏi phải xây dựng cơ sở hạ tầng lớn trước khi tạo ra bất kỳ doanh thu. Tuy nhiên, nó không phải là một kết luận hợp lý rằng các công ty có tỷ lệ ROE thấp hơn là đầu tư tồi tệ hơn so với những người cao hơn. + Tỷ suất lợi nhuận là một chỉ tiêu tài chính chủ yếu được sử dụng để đánh giá khả năng sinh lời của hoạt động của công ty, trừ các chi phí cố định. Nó minh họa cho công ty của sản xuất và phân phối hiệu quả trong quá trình sản xuất. Đặc biệt, nó là một phép đo bao nhiêu từ mỗi đồng đô la doanh thu của công ty là có sẵn để trang trải chi phí, chi phí và lợi nhuận khác. Lợi nhuận gộp biên dao động trong giai đoạn 2012-2014. Có một gia tăng của tỷ suất lợi nhuận gộp từ 34,2% năm 2012 lên 36,1% vào năm 2013, nhưng nó chỉ giảm ở 2.014-35,2%. Tỷ suất lợi nhuận gộp cao hơn ngụ ý rằng công ty có thể tạo ra lợi nhuận hợp lý, miễn là nó giữ nguyên cần thiết chi phí kiểm soát hiệu quả hơn. Một lý do cho điều đó là để mua hàng tồn kho rất rẻ. Vinamilk có thể được giảm giá mua lớn khi họ mua hàng tồn kho của họ từ các nhà sản xuất hoặc bán buôn, do đó tổng lợi nhuận của họ sẽ cao hơn vì chi phí của họ xuống. Tỷ suất lợi nhuận gộp thấp chỉ ra rằng các doanh nghiệp là ít hiệu quả trong việc kiểm soát chi phí sản xuất của nó. Nó có thể được bắt nguồn từ việc mua hàng tồn kho đắt. Nó có nghĩa là Vinamilk có thể sử dụng chất lượng cao, vật liệu đắt tiền hơn để làm cho thành phẩm. Mặc dù nó làm cho lợi nhuận gộp giảm, nó có thể giữ chân các khách hàng nhờ vào sản phẩm chất lượng cao dẫn đến việc nâng cao tỷ suất lợi nhuận trong tương lai. Đối với hầu hết các doanh nghiệp, biên lợi nhuận gộp là bị ảnh hưởng theo mùa. Nói chung, trong trường hợp này, tỷ lệ này trong năm 2013 là cao hơn so với những năm 2012 và 2014, khi các công ty có thể sử dụng bán hàng và công cụ tiếp thị khác để thu hút thêm nhiều khách hàng. B, thanh khoản Thẩm + Thanh khoản là khả năng chi trả các hóa đơn khi họ đến họ thời hạn và đáp ứng nhu cầu đột xuất cho tiền mặt ngay lập tức. Tỷ lệ thanh khoản là một loại chỉ số tài chính được sử dụng để xác định khả năng trả ngắn về nghĩa vụ nợ của công ty. + Tỷ lệ hiện tại và nhanh chóng là những biện pháp trả khả năng nợ trong ngắn hạn. Cả hai tỷ lệ hiện hành và nhanh chóng của Vinamilk dao động trong giai đoạn 2012-2014. Tỷ lệ hiện tại của nó đã giảm từ 2,7 lần năm 2012 lên 2,6 lần vào năm 2013, nhưng nó đã có một ngày càng tăng từ 2,6 lần năm 2013 đến 2,8 lần vào năm 2014. Các cao hơn tỷ lệ hiện nay là, nhiều khả năng công ty là để trả nghĩa vụ của mình. Tỷ lệ hiện tại thấp có thể được gây ra bởi các vấn đề xảy ra trong quản lý hàng tồn kho hoặc gom các khoản phải thu. Tỷ lệ hiện tại cũng bị ảnh hưởng bởi tính thời vụ. Tuy nhiên, trong trường hợp của Vinamilk, mặc dù tỷ lệ hiện nay dao động, tỷ lệ giữa tài sản lưu động và nợ ngắn hạn luôn là phía trên 2. Nó có nghĩa là các công ty đang trong "tình trạng tốt". Số thanh toán nhanh tăng từ 1,8 lần năm 2012 lên 2,0 lần trong năm 2013, và tiếp tục tăng lên 2,2 lần vào năm 2014. Lý tưởng nhất, thanh toán nhanh nên là 1: 1. Trong trường hợp của Vinamilk, tỷ lệ nhanh chóng là cao hơn 1, mà có thể được gây ra bởi các công ty giữ quá nhiều tiền mặt hay gặp gỡ một vấn đề trong việc thu thập các khoản phải thu của nó. Số thanh toán nhanh cao hơn là cần thiết khi công ty gặp khó khăn trong việc vay ghi chú ngắn hạn. + Vòng quay khoản phải thu là một trong những chỉ số thanh khoản đo lường số lần thu được thu trung bình trong năm tài chính. Có một gia tăng trong doanh thu phải thu từ 12,03 lần trong 2.012-12,4 lần vào năm 2013. Nó vẫn tiếp tục tăng lên 12,7 lần trong năm 2014. Một số vòng quay các khoản phải thu cao chỉ ra rằng các công ty hoạt động trên cơ sở tiền mặt hay các bộ sưu tập của các khoản phải thu có hiệu quả. Hơn nữa, một tỷ lệ cao hơn thể hiện thời gian ngắn hơn giữa doanh thu phát sinh và thu tiền mặt và ngược lại. Nếu tỷ lệ này đang tăng lên, nó có thể có nghĩa rằng các nỗ lực thu khoản phải thu có thể được cải thiện dẫn đến việc giảm các khoản phải thu hoặc bán hàng có thể được nâng cao. + Vòng quay hàng tồn kho là một trong những chỉ số thanh khoản mà các biện pháp số lần trung bình mà hàng tồn kho được bán và thay thế trong năm tài chính. Các Doanh thu hàng tồn kho của Vinamilk liên tục tăng từ 5,2 lần năm 2012 lên 5,9 lần vào năm 2013 và 6,6 lần trong năm 2014. Mức tồn kho cao tỷ lệ kim ngạch ngụ ý một mua không hiệu quả trong kiểm kê, có nghĩa là các công ty thường có thể mua ở mức giá cao hơn. Một số vòng quay hàng tồn kho cao có thể tham khảo để thanh khoản tốt hơn, nhưng bên cạnh đó, nó cũng đề cập đến một sự thiếu hụt ở mức hàng tồn kho. Mức tồn kho cao có thể làm cho công ty phải đối mặt với nhiều khó khăn khi giá bắt đầu giảm + Sự tương đối của 'bán hàng không được thu gom và trung bình ngày' ngày trung bình hàng tồn kho trên tay giảm từ 30,3 ngày trong 2.012-29,4 ngày vào năm 2013 và 28,7 ngày trong năm 2014 và từ 70,2 ngày trong 2.012-61,2 ngày vào năm 2013 và đến 55,3 ngày trong năm 2014, tương ứng. Những kết quả này có nghĩa là chu kỳ kinh doanh của Vinamilk, hoặc thời gian cần để bán và thu thập cho các sản phẩm bán ra, giảm từ 100,5 ngày (30,3 + 70,2) trong 2.012-91,3 ngày (29,4 + 61,9) vào năm 2013 và 84 ngày (28,7 + 55,3 ) vào năm 2014. giảm đáng kể này tạo ra một hiệu ứng tích cực về hiệu lực của Vinamilk vì công ty có thể nhận được tiền từ bán hàng 9,2 ngày ngắn hơn trong giai đoạn 2012-2013 và 7,3 ngày ngắn hơn trong giai đoạn 2013-2014 c. Đánh giá khả năng thanh toán dài hạn: + khả năng thanh toán dài hạn đã làm với khả năng của công ty để tồn tại trong nhiều năm. Mục đích của việc phân tích loại này là chỉ ra sớm mà một công ty đang trên con đường phá sản. + Tỷ lệ trả lãi vay (ICR) là thước đo khả năng của công ty để đáp ứng các khoản thanh toán lãi suất của nó. Các ICR của Vinamilk dao động trong giai đoạn 2012-2014. Nó tăng từ 2,225.73 lần vào năm 2012 để 77,002.67 lần trong năm 2013. Tuy nhiên, nó đã giảm mạnh tới 193,35 lần trong năm 2014. Một tỷ lệ cao hơn cho thấy một sức khỏe tài chính tốt hơn bởi vì các công ty có nhiều khả năng để đáp ứng các nghĩa vụ quan tâm của mình vào thu nhập hoạt động. + Các khoản nợ tỷ lệ vốn chủ sở hữu của Vinamilk tăng từ 0,27 năm 2012 lên 0,3 vào năm 2013 và cũng ở lại 0,3 trong năm 2014. Một tỷ lệ nhỏ hơn 1 có nghĩa là phần tài sản được cung cấp bởi các cổ đông là lớn hơn so với phần tài sản được cung cấp bởi các chủ nợ. Các chủ nợ thường thích một món nợ thấp hơn tỷ lệ vốn chủ sở hữu vì một tỷ lệ thấp (ít hơn 1) là biểu tượng của sự bảo vệ tốt hơn cho tiền của họ. Ngược lại, các cổ đông thích đạt được lợi ích từ số tiền được cung cấp bởi các chủ nợ để họ đánh giá cao một món nợ cao hơn tỷ lệ vốn chủ sở hữu. D, Đánh giá Cash Flow Adequacy:. + Năng suất dòng tiền cho thấy mối quan hệ của các luồng tiền từ hoạt động kinh doanh với thu nhập ròng Cash sản lượng dòng chảy của Vinamilk tăng từ 0,91 lần đến 0,96 lần (2012-2013), nhưng sau đó giảm xuống còn 0,88 lần năm 2014. Trong giai đoạn 2012-2013, các lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh tăng từ 5.294.567.838.319 đồng lên 6,251,743,363,45