Those with an eco¬nomic per¬spec¬ti

Those with an eco¬nomic per¬spec¬tive use some of these—es¬pe¬cially gap analy¬sis and du¬ra-tion—but they also use tools that focus on eco¬nomic value—delta, PV01 and value-at-risk.
Tools such as earn¬ings sim¬u¬la¬tion and earn¬ings-at-risk quan¬tify in¬ter¬est rate risk in terms of its earn¬ings im¬pact, so they are only ap¬plic¬a¬ble from a book-value per¬spec¬tive. Tools like PV01 and value-at-risk quan¬tify mar¬ket value im¬pact, so they are only ap¬plic¬a¬ble from a mar¬ket-value per¬spec¬tive. Gap analy¬sis and du¬ra¬tion are in¬ter¬est¬ing be¬cause they can be used to as-sess in¬ter¬est rate risk from ei¬ther per¬spec¬tive. Let’s look at why.
Gap analy¬sis doesn’t con¬sider the con¬se¬quences of the risk it as¬sesses, so it doesn’t lock the user into one per¬spec¬tive or the other. It sim¬ply iden¬ti¬fies in¬ter¬est rate gaps. The book-value and mar¬ket-value per¬spec¬tives may see dif¬fer¬ing im¬pli¬ca¬tions in those gaps, but they both see risk. Ac¬cord¬ingly, gap analy¬sis is use¬ful for both.
Du¬ra¬tion is dif¬fer¬ent. Rather than avoid de¬scrib¬ing the con¬se¬quences of the risks it iden¬ti¬fies, it of¬fers two al¬ter¬na¬tive in¬ter¬pre¬ta¬tions of those risks. Based on the Macaulay for¬mula, du¬ra-tion is the av¬er¬age weighted ma¬tu¬rity of a port¬fo¬lio. From the book-value per¬spec¬tive, a port-fo¬lio that has pos¬i¬tive du¬ra¬tion is li¬a¬bil¬ity sen¬si¬tive. One that has neg¬a¬tive du¬ra¬tion is asset sen¬si¬tive. From the eco¬nomic per¬spec¬tive, du¬ra¬tion de¬scribes the sen¬si¬tiv¬ity of the port¬fo¬lio’s mar¬ket value to par¬al¬lel shifts in the spot curve (see the ar¬ti¬cle Du¬ra¬tion and Con¬vex¬ity). Ac-cord¬ingly, the sin¬gle no¬tion of du¬ra¬tion is per¬ceived in fun¬da¬men¬tally dif¬fer¬ent ways.

As men¬tioned ear¬lier, there is no par¬tic¬u¬lar need from an eco¬nomic per¬spec¬tive to con¬sider a sep¬a¬rate op¬tions risk. Stan¬dard tools, in¬clud¬ing delta, vega, PV01 and value-at-risk—if cor-rectly im¬ple¬mented—cap¬ture the risks of op¬tions. From a book value per¬spec¬tive, tra¬di¬tional tools, in¬clud¬ing cash match¬ing and gap analy¬sis, sim¬ply can¬not in¬cor¬po¬rate op¬tions. This ne-ces¬si¬tated a search for new tools. One was earn¬ings sim¬u¬la¬tion. If im¬ple¬mented to as¬sess risk over a long-enough hori¬zon—in the past, it often wasn’t— it can eas¬ily in¬cor¬po¬rate the ef¬fects of op¬tions over time. An¬other is op¬tion-ad¬justed du¬ra¬tion, also called ef¬fec¬tive du¬ra¬tion. Aban¬don¬ing the some¬what lim¬ited Macaulay for¬mula, in¬vestors would use op¬tion pric¬ing mod¬els to ac¬cu¬rately cal¬cu¬late du¬ra¬tion as a fac¬tor sen¬si¬tiv¬ity. To clar¬ify ter¬mi¬nol¬ogy, from the book value per¬spec¬tive, du¬ra¬tion is Macaulay du¬ra¬tion and op¬tion-ad¬justed du¬ra¬tion is what, from an eco¬nomic per¬spec¬tive, is called du¬ra¬tion. Yes, in¬ter¬est rate risk can be con¬fus-ing. Blame it on the two com¬pet¬ing per¬spec¬tives on in¬ter¬est rate risk

Kết quả (Việt) 1:

Những người có một per¬spec¬tive eco¬nomic sử dụng một số các-es¬pe¬cially khoảng cách analy¬sis và du¬ra-tion — nhưng họ cũng sử dụng công cụ mà tập trung vào giá trị eco¬nomic — delta, PV01 và có giá trị tại nguy cơ.Các công cụ như earn¬ings sim¬u¬la¬tion và earn¬ings lúc nguy cơ quan¬tify in¬ter¬est đánh giá rủi ro trong điều kiện của nó im¬pact earn¬ings, do đó, họ chỉ ap¬plic¬a¬ble từ một cuốn sách-giá trị per¬spec¬tive. Công cụ như PV01 và giá trị lúc nguy cơ quan¬tify mar¬ket giá trị im¬pact, do đó, họ chỉ ap¬plic¬a¬ble từ một per¬spec¬tive mar¬ket-giá trị. Khoảng cách analy¬sis và du¬ra¬tion là in¬ter¬est¬ing be¬cause họ có thể sử dụng để như sess in¬ter¬est tỷ lệ rủi ro từ ei¬ther per¬spec¬tive. Hãy nhìn vào lý do tại sao.Khoảng cách analy¬sis không con¬sider con¬se¬quences nguy cơ nó as¬sesses, do đó, nó không khóa người dùng vào một per¬spec¬tive này hay cách khác. Nó sim¬ply iden¬ti¬fies in¬ter¬est tỷ lệ khoảng trống. Cuốn sách-giá trị và giá trị mar¬ket per¬spec¬tives có thể thấy dif¬fer¬ing im¬pli¬ca¬tions vào những khoảng trống, nhưng cả hai đều thấy nguy cơ. AC¬Cord¬ingly, các khoảng cách analy¬sis là use¬ful cho cả hai.Du¬ra¬tion là dif¬fer¬ent. Chứ không phải là tránh de¬scrib¬ing con¬se¬quences những nguy cơ nó iden¬ti¬fies, nó of¬fers hai al¬ter¬na¬tive in¬ter¬pre¬ta¬tions của những rủi ro. Dựa trên Macaulay for¬mula, du¬ra-tion là ma¬tu¬rity av¬er¬age trọng của một port¬fo¬lio. Từ cuốn sách-giá trị per¬spec¬tive, một cảng-fo¬lio có pos¬i¬tive du¬ra¬tion là li¬a¬bil¬ity sen¬si¬tive. Một trong đó có neg¬a¬tive du¬ra¬tion là tài sản sen¬si¬tive. Từ eco¬nomic per¬spec¬tive, du¬ra¬tion de¬scribes sen¬si¬tiv¬ity của port¬fo¬lio mar¬ket giá trị để par¬al¬lel thay đổi ở vị trí đường cong (xem ar¬ti¬cle Du¬ra¬tion và Con¬vex¬ity). AC-cord¬ingly, các no¬tion sin¬gle của du¬ra¬tion là per¬ceived trong fun¬da¬men¬tally dif¬fer¬ent cách.Như men¬tioned ear¬lier, có là không cần par¬tic¬u¬lar từ một per¬spec¬tive eco¬nomic để con¬sider một nguy cơ op¬tions sep¬a¬rate. Stan¬dard công cụ, in¬clud¬ing delta, vega, PV01 và có giá trị tại nguy cơ — nếu cor-rectly im¬ple¬mented-cap¬ture những rủi ro của op¬tions. Từ một cuốn sách giá trị per¬spec¬tive, tra¬di¬tional công cụ, in¬clud¬ing tiền mặt match¬ing và khoảng cách analy¬sis, sim¬ply can¬not in¬cor¬po¬rate op¬tions. Này ne-ces¬si¬tated tìm kiếm công cụ mới. Một là earn¬ings sim¬u¬la¬tion. Nếu im¬ple¬mented để as¬sess rủi ro hơn một hori¬zon đủ dài — trong quá khứ, nó thường không phải là-nó có thể eas¬ily in¬cor¬po¬rate ef¬fects op¬tions theo thời gian. An¬other là op¬tion-ad¬justed du¬ra¬tion, cũng gọi là ef¬fec¬tive du¬ra¬tion. Aban¬Don¬ing some¬what lim¬ited Macaulay for¬mula, in¬vestors sẽ sử dụng op¬tion pric¬ing mod¬els để ac¬cu¬rately cal¬cu¬late du¬ra¬tion như một sen¬si¬tiv¬ity fac¬tor. Clar¬ify ter¬mi¬nol¬ogy, từ sách giá trị per¬spec¬tive, du¬ra¬tion là Macaulay du¬ra¬tion và op¬tion-ad¬justed du¬ra¬tion là những gì, từ một per¬spec¬tive eco¬nomic, được gọi là du¬ra¬tion. Có, in¬ter¬est tỷ lệ rủi ro có thể là con¬fus-ing. Đổ lỗi cho nó trên per¬spec¬tives com¬pet¬ing hai trên in¬ter¬est tỷ lệ rủi ro

Kết quả (Việt) 2:

Những người có một sử dụng per¬spec¬tive eco¬nomic một số trong những-es¬pe¬cially khoảng cách analy¬sis và du¬ra-tion-nhưng họ cũng sử dụng công cụ tập trung vào giá trị eco¬nomic-delta, PV01 và giá trị -Tại-rủi ro.
Các công cụ như earn¬ings sim¬u¬la¬tion và earn¬ings có nguy cơ cao quan¬tify in¬ter¬est rủi ro lãi về earn¬ings im¬pact của nó, vì vậy chúng chỉ ap¬plic¬a¬ble từ một per¬spec¬tive cuốn sách có giá trị. Các công cụ như PV01 và giá trị có nguy cơ cao giá trị mar¬ket quan¬tify im¬pact, do đó họ chỉ ap¬plic¬a¬ble từ một per¬spec¬tive mar¬ket-giá trị. Gap analy¬sis và du¬ra¬tion được in¬ter¬est¬ing be¬cause chúng có thể được sử dụng để làm-sess in¬ter¬est rủi ro lãi từ per¬spec¬tive ei¬ther. Hãy xem xét lý do tại sao.
Gap analy¬sis không con¬sider các con¬se¬quences về nguy cơ nó as¬sesses, vì vậy nó không khóa người sử dụng vào một per¬spec¬tive hay khác. Nó iden¬ti¬fies sim¬ply in¬ter¬est khoảng cách tỷ lệ. Các cuốn sách có giá trị và per¬spec¬tives mar¬ket-giá trị có thể nhìn thấy dif¬fer¬ing im¬pli¬ca¬tions trong những khoảng trống, nhưng cả hai đều thấy những rủi ro. Ac¬cord¬ingly, khoảng cách analy¬sis là use¬ful cho cả hai.
Du¬ra¬tion là dif¬fer¬ent. Thay vì tránh de¬scrib¬ing các con¬se¬quences của những rủi ro nó iden¬ti¬fies, nó of¬fers hai in¬ter¬pre¬ta¬tions al¬ter¬na¬tive những rủi ro đó. Dựa trên for¬mula Macaulay, du¬ra-tion là ma¬tu¬rity trọng av¬er¬age của một port¬fo¬lio. Từ per¬spec¬tive cuốn sách có giá trị, một cổng-fo¬lio có du¬ra¬tion pos¬i¬tive là li¬a¬bil¬ity sen¬si¬tive. Một trong đó có du¬ra¬tion neg¬a¬tive là sen¬si¬tive tài sản. Từ per¬spec¬tive eco¬nomic, du¬ra¬tion de¬scribes các sen¬si¬tiv¬ity giá trị mar¬ket của port¬fo¬lio để par¬al¬lel ca trong đường cong tại chỗ ( xem ar¬ti¬cle Du¬ra¬tion và Con¬vex¬ity). Ac-cord¬ingly, các no¬tion sin¬gle của du¬ra¬tion được per¬ceived trong cách fun¬da¬men¬tally dif¬fer¬ent. Như men¬tioned ear¬lier, không có mệnh cần ¬tic¬u¬lar từ một per¬spec¬tive eco¬nomic để con¬sider một nguy cơ op¬tions sep¬a¬rate. Công cụ Stan¬dard, in¬clud¬ing delta, vega, PV01 và giá trị có nguy cơ cao-nếu cor-rectly im¬ple¬mented-cap¬ture những rủi ro của op¬tions. Từ một per¬spec¬tive giá trị sổ sách, công cụ tra¬di¬tional, in¬clud¬ing match¬ing tiền mặt và khoảng cách analy¬sis, sim¬ply op¬tions can¬not in¬cor¬po¬rate. Đây ne-ces¬si¬tated một tìm kiếm cho công cụ mới. Một là earn¬ings sim¬u¬la¬tion. Nếu im¬ple¬mented đến nguy cơ as¬sess trên một dài đủ hori¬zon trong quá khứ, nó thường wasn't- nó eas¬ily thể in¬cor¬po¬rate các ef¬fects của op¬tions tăng ca. An¬other là op¬tion-ad¬justed du¬ra¬tion, cũng gọi là du¬ra¬tion ef¬fec¬tive. Aban¬don¬ing các some¬what lim¬ited Macaulay for¬mula, in¬vestors sẽ sử dụng op¬tion pric¬ing mod¬els để ac¬cu¬rately cal¬cu¬late du¬ra¬tion như một fac ¬tor sen¬si¬tiv¬ity. Để clar¬ify ter¬mi¬nol¬ogy, từ per¬spec¬tive giá trị sổ sách, du¬ra¬tion là Macaulay du¬ra¬tion và op¬tion-ad¬justed du¬ra¬tion được những gì, từ một per¬spec¬tive eco¬nomic, được gọi là du¬ra¬tion. Có, in¬ter¬est rủi ro lãi có thể được con¬fus-ing. Đổ lỗi cho hai per¬spec¬tives com¬pet¬ing về rủi ro lãi in¬ter¬est