The authors state that a positive r

The authors state that a positive relation can occur due to the cash flow effect i.e. increases in the interest rates could be results of higher growth and hence, greater profits for companies during an expansion in the business cycle. Similar results come from Rigobon and Sack (2003). According to the authors, the correlation may change signs depending on the direction of the information flow between these two markets. This is also validated by Yang et al. (2009) who use monthly stock and bond return data in the past 150 years (1855–2001) for both the US and the UK, and document timevarying stock–bond correlations over the business cycle, the inflation environment and monetary policy stance. Similarly, Hong et al. (2011) try to explain the time-varying relationship between these two markets by income and substitution effects. Recent studies further investigate the time-varying correlations between these two
asset classes: For example, Baur (2007) shows empirically that, in emerging markets, the level of stock–bond correlation changes in time and the level depends more on cross country influences than on the stock–bond market interaction. Bianconi et al. (2013) find that the conditional correlations of the stock and bond returns in BRIC countries increased after the Lehman Brothers' collapse in September 2008.

Kết quả (Việt) 1:

Các tác giả nhà nước rằng một mối quan hệ tích cực có thể xảy ra do ảnh hưởng dòng tiền mặt tức là gia tăng trong các mức lãi suất có thể là kết quả của sự tăng trưởng cao và do đó, chu kỳ của các lợi nhuận lớn cho các công ty trong thời gian mở rộng trong kinh doanh. Kết quả tương tự đến từ Rigobon và bao (2003). Theo các tác giả, các mối tương quan có thể thay đổi các dấu hiệu tùy thuộc vào sự hướng dẫn của luồng thông tin giữa hai thị trường. Điều này cũng được xác nhận bởi Yang và ctv (2009) người sử dụng hàng tháng cổ phiếu và trái phiếu trả lại dữ liệu trong quá khứ năm 150 (1855-2001) cho cả Hoa Kỳ và Anh, và tài liệu timevarying cổ phiếu-trái phiếu tương quan qua chu kỳ kinh doanh, môi trường lạm phát và lập trường chính sách tiền tệ. Tương tự, Hong et al. (2011) cố gắng để giải thích mối quan hệ thời gian khác nhau giữa các thị trường hai của thu nhập và thay thế các hiệu ứng. Nghiên cứu gần đây tiếp tục điều tra các mối tương quan thời gian khác nhau giữa haiCác lớp tài sản: ví dụ, Baur (2007) cho thấy empirically rằng, trong thị trường mới nổi, mức độ tương quan cổ-trái phiếu thay đổi trong thời gian và mức độ phụ thuộc hơn vào xuyên quốc gia ảnh hưởng hơn trên thị trường chứng khoán-tương tác. Bianconi et al. (2013) tìm thấy mối tương quan có điều kiện của các cổ phiếu và trái phiếu trả về quốc gia BRIC tăng lên sau khi Lehman Brothers' sụp đổ tháng 9 năm 2008.

Kết quả (Việt) 2:

Các tác giả nói rằng một mối quan hệ tích cực có thể xảy ra do các dòng tiền hiệu quả tức là tăng lãi suất có thể là kết quả của sự tăng trưởng cao hơn và lợi nhuận do đó, lớn hơn cho công ty trong việc mở rộng các chu kỳ kinh doanh. Kết quả tương tự đến từ Rigobon và Sack (2003). Theo các tác giả, các mối tương quan có thể thay đổi dấu hiệu phụ thuộc vào hướng của dòng chảy thông tin giữa hai thị trường này. Điều này cũng được xác nhận bởi Yang et al. (2009), người sử dụng dữ liệu cổ phiếu và trái phiếu lợi nhuận hàng tháng trong vòng 150 năm qua (1855-2001) cho cả Hoa Kỳ và Vương quốc Anh, và mối tương quan tài liệu timevarying cổ phiếu được phát hành trên các chu kỳ kinh doanh, môi trường lạm phát và chính sách tiền tệ. Tương tự như vậy, Hong et al. (2011) cố gắng để giải thích mối quan hệ thời gian khác nhau giữa hai thị trường này bởi hiệu ứng thu nhập và thay thế. Các nghiên cứu gần đây tiếp tục điều tra các mối tương quan thời gian khác nhau giữa hai
loại tài sản: Ví dụ, Baur (2007) cho thấy rằng theo kinh nghiệm, tại các thị trường mới nổi, mức độ tương quan chứng khoán trái phiếu thay đổi trong thời gian và mức độ phụ thuộc nhiều vào ảnh hưởng xuyên quốc gia hơn về sự tương tác thị trường chứng khoán, trái phiếu. Bianconi et al. (2013) thấy rằng các mối tương quan có điều kiện ở các nước BRIC trở về chứng khoán và trái phiếu tăng lên sau sự sụp đổ của Lehman Brothers 'trong tháng 9 năm 2008.