Figs. 3–5 show the results for each

Figs. 3–5 show the results for each of the three regions. In the top panel of each
figure, I reproduce the real exchange rate series, while in the bottom panel, I report
the smoothed probabilities for the process being in each of the three states at each
point in time. The solid line represents the probability of the series being in the state
with the lowest mean (‘‘low state’’) and the dotted line represents the probability of it
being in the state with the second lowest mean (‘‘medium state’’). The probability of
being in the state with the highest mean (‘‘high state’’) is just one minus the other two
probabilities. Thus, when the solid line approaches a value of 1, it reveals that the economy is in a low exchange rate state, and is therefore likely to be experiencing a
Dutch disease episode.
In the results for New Castile, shown in Fig. 3, the high state was needed only to
accommodate the peak of 1549, while all the other years correspond to the medium
and low states. The low state is in effect between 1550 and 1577; from the estimates in
Table 3, the real exchange rate during that period is on average 11% lower than in
the medium state years.46 The volatility of the real exchange rate in the low state
is less than one-half of that in the medium state. These results are strongly consistent
with the presence of Dutch disease; while the real exchange rate on occasion sinks to
low values outside the 1550–1577 period, the appreciation is nowhere so persistent as
during these three decades

Kết quả (Việt) 1:

Figs. 3-5 Hiển thị kết quả cho mỗi trong ba vùng. Ở đầu bảng điều khiển của mỗicon số, tôi tái sản xuất dòng tỷ giá thực tế, trong khi trong bảng điều khiển dưới cùng, tôi báo cáocác xác suất smoothed cho quá trình trong mỗi của ba tiểu bang tại mỗichỉ trong thời gian. Rắn dòng đại diện cho xác suất của dòng thuộc bangvới thấp nhất có nghĩa là ('' nhà nước thấp '') và dòng rải rác đại diện cho xác suất của nóthuộc bang với trung bình thấp nhất thứ hai ('' nhà nước Trung ''). Xác suất củatiểu bang với cao nhất có nghĩa là ('' cao bang '') là chỉ là một trừ đi haixác suất. Vì vậy, khi dòng rắn cách tiếp cận giá trị là 1, nó cho thấy rằng nền kinh tế là trong trạng thái tỷ giá thấp, và do đó là dường như trải qua mộtHà Lan bệnh tập.Trong các kết quả cho New Castile, Hiển thị trong hình 3, bang cao cần thiết chỉ đểchứa đỉnh 1549, trong khi tất cả các năm tương ứng với các phương tiệnvà kỳ thấp. Tiểu bang thấp có hiệu lực giữa 1550 và 1577; từ ước tính trongBảng 3, tỷ lệ trao đổi thực sự trong thời gian đó trung bình là 11% thấp hơn trongyears.46 trung bình nhà nước biến động tỷ giá thực sự thấp banglà ít hơn một nửa của mà tiểu bang Trung bình. Những kết quả này là mạnh mẽ phù hợpvới sự hiện diện của bệnh Hà Lan; trong khi tỷ giá hối đoái thực thỉnh thoảng chìm đểthấp giá trị bên ngoài giai đoạn 1550-1577, sự đánh giá cao sự là hư không vì vậy liên tục nhưtrong ba thập kỷ

Kết quả (Việt) 2:

Figs. 3-5 cho thấy các kết quả cho mỗi của ba miền. Trong bảng điều khiển trên cùng của mỗi
con số, tôi tái sản xuất hàng loạt tỷ giá thực tế, trong khi ở dưới bảng điều khiển, tôi báo cáo
các xác suất vuốt cho các quá trình đang trong mỗi một trong ba quốc gia tại mỗi
thời điểm. Các dòng rắn đại diện cho xác suất của dòng đang trong trạng thái
có giá trị trung bình thấp nhất ('' nhà nước thấp '') và các đường chấm chấm đại diện cho xác suất của nó
là ở một tiểu bang có trung bình thấp thứ hai ('' nhà nước vừa '' ). Xác suất
đang trong trạng thái có giá trị trung bình cao nhất ('' nhà nước cao '') chỉ là một trừ đi hai khác
xác suất. Vì vậy, khi dòng rắn một cách tiếp cận giá trị là 1, nó cho thấy rằng nền kinh tế đang trong tình trạng tỷ giá thấp, và do đó có thể sẽ trải qua một
tập căn bệnh Hà Lan.
Trong các kết quả cho New Castile, thể hiện trong hình. 3, các nhà nước cao chỉ cần thiết để
thích ứng với đỉnh cao của năm 1549, trong khi tất cả các năm khác tương ứng với các phương tiện
và các quốc gia thấp. Trạng thái thấp là có hiệu lực giữa năm 1550 và 1577; từ dự toán trong
Bảng 3, tỷ giá thực tế trong thời gian đó là trung bình khoảng 11% thấp hơn so với
các years.46 nhà nước vừa Sự biến động của tỷ giá hối đoái thực tế trong trạng thái thấp
là ít hơn một nửa số đó trong môi trường tiểu bang. Những kết quả này là mạnh mẽ phù hợp
với sự hiện diện của căn bệnh Hà Lan; trong khi tỷ giá thực tế vào dịp chìm vào
giá trị thấp bên ngoài khoảng thời gian 1550-1577, sự đánh giá là hư không quá dai dẳng như
trong suốt ba thập niên