Volatility in Earning (EBIT)Volatil

Volatility in Earning (EBIT)

Volatility in earning is measured by the standard deviation of five years percentage changes in the operating income before depreciation, interest and tax i.e. Cash flows (Bradley et al
1974). Volatility in earnings is an indicator of the firm business risk due to the facts that volatility in future expected income of the firm is the key indicator in determining interest- paying ability of the firm (Ferri and Jones 1979). Therefore, when the firm having higher volatility in earning should used less level of debts because the debts and the volatility both increase the chance of bankruptcy. Jensen et al (1992) suggested that the firm with higher business risk characteristic will be given lower level of debts at a specific interest rate in the industry due to the fact that debts required a periodic interest payments from the firm operating profit so if the income of the firm is volatile so the lenders will be reluctant to lend more. Myers (1977) suggested different view from the above, that firm with higher volatility in earning i.e. business risk will have lower agency cost and thus they may borrow more than the firm with the lower level of risk.

“In this paper Business risk or volatility in earning is measured by the standard deviation of annual percentage change in the operating income before depreciation, interest and tax i.e. Cash flows.”

Kết quả (Việt) 1:

Biến động trong thu nhập (EBIT)Biến động trong thu nhập được đo bằng độ lệch chuẩn của 5 năm tỷ lệ phần trăm thay đổi trong thu nhập điều hành trước khi khấu hao, lãi và thuế tức là dòng tiền (Bradley et al1974). các biến động trong thu nhập là một chỉ báo của công ty kinh doanh rủi ro do sự thật rằng biến động trong tương lai dự kiến sẽ thu nhập của công ty là chỉ số quan trọng trong việc xác định lãi suất-trả tiền các khả năng của công ty (Ferri và Jones 1979). Vì vậy, khi các công ty có các biến động cao trong thu nhập nên sử dụng ít hơn mức độ của các khoản nợ, bởi vì các khoản nợ và sự biến động đều làm tăng cơ hội của phá sản. Jensen et al (1992) gợi ý rằng các công ty với đặc tính rủi ro kinh doanh cao hơn sẽ đưa ra mức độ thấp của các khoản nợ lãi suất cụ thể trong ngành công nghiệp do thực tế là các khoản nợ yêu cầu một khoản thanh toán lãi suất định kỳ từ các công ty điều hành lợi nhuận như vậy nếu thu nhập của công ty là dễ bay hơi, do đó, những người cho vay sẽ được miễn cưỡng cho vay nhiều hơn nữa. Myers (1977) đề nghị cái nhìn khác nhau từ ở trên, các công ty với độ bay hơi cao hơn trong thu nhập tức là rủi ro kinh doanh sẽ có cơ quan thấp chi phí và do đó họ có thể vay nhiều hơn các công ty với mức độ rủi ro thấp."Trong bài báo này rủi ro kinh doanh hoặc bay hơi tại thu được đo bằng độ lệch chuẩn của thay đổi tỷ lệ phần trăm hàng năm thu nhập điều hành trước khi khấu hao, lãi suất và thuế tức là tiền mặt chảy."

Kết quả (Việt) 2:

Biến động trong thu nhập (EBIT)

Biến động trong thu nhập được đo bằng độ lệch chuẩn của năm thay đổi năm phần trăm trong thu nhập hoạt động trước khi khấu hao, lãi vay và thuế tức là dòng tiền (Bradley et al
1974). Biến động trong thu nhập là một chỉ số về rủi ro kinh doanh công ty do các sự kiện rằng sự bất ổn trong tương lai dự kiến thu nhập của công ty là các chỉ số quan trọng trong việc xác định interest- khả năng chi trả của công ty (Ferri và Jones 1979). Do đó, khi công ty có biến động cao hơn trong thu nhập nên sử dụng ít hơn mức nợ vì các khoản nợ và các biến động cả làm tăng nguy cơ phá sản. Jensen et al (1992) cho rằng các công ty có đặc điểm rủi ro kinh doanh cao hơn sẽ được đưa ra mức thấp hơn các khoản nợ với lãi suất cụ thể trong ngành công nghiệp do thực tế là các khoản nợ yêu cầu một khoản thanh toán lãi định kỳ từ lợi nhuận hoạt động công ty vì vậy nếu thu nhập của công ty là bay hơi vì vậy những người cho vay sẽ được miễn cưỡng cho vay nhiều hơn. Myers (1977) đề nghị xem khác với ở trên, rằng công ty có biến động cao hơn trong thu nhập ví dụ như rủi ro kinh doanh sẽ có chi phí cơ quan thấp hơn và do đó họ có thể vay nhiều hơn các công ty với mức độ thấp hơn nguy cơ.

"Trong này nguy giấy kinh doanh hoặc biến động trong thu nhập được đo bằng độ lệch chuẩn của tỷ lệ thay đổi hàng năm trong thu nhập hoạt động trước khi dòng tiền khấu hao, lãi vay và thuế tức. "