Using a new data set on privatized

Using a new data set on privatized firms
in the Czech Republic, the authors examine how the design of
privatization affects outcomes. Earlier studies of
privatization in the Czech Republic focused largely on how
the broad distribution of shares through vouchers may have
motivated the new owners to strip assets from the privatized
firms. The authors find evidence for static asset stripping,
but also for what Akerlof and Romer (1993) call looting -
borrowing heavily with no intent to repay and using the
loans for private purposes. This looting occurred because
the larger privatized companies had privileged access to
credit from state-controlled banks, which had little
incentive to enforce debt contracts. The policy implications
are significant: financial incentives and regulation are as
important as ownership structure in the design of privatization.

Kết quả (Việt) 1:

Bằng cách sử dụng một tập hợp dữ liệu mới vào công ty tư nhân tại cộng hòa Séc, các tác giả xem xét làm thế nào thiết kế của tư nhân hóa ảnh hưởng đến kết quả. Các nghiên cứu trước đó của tư nhân hoá tại cộng hòa Séc tập trung chủ yếu vào làm thế nào sự phân bố rộng cổ phần thông qua chứng từ có thể có thúc đẩy các chủ sở hữu mới để tách các tài sản từ các tư nhân công ty. Các tác giả tìm thấy bằng chứng cho tài sản tĩnh tước, nhưng cũng cho những gì Akerlof và Romer (1993) gọi cướp bóc- vay nặng nề với không có ý định để trả nợ và bằng cách sử dụng các cho vay cho các mục đích riêng. Cướp bóc này xảy ra vì Các công ty tư nhân lớn hơn có đặc quyền truy cập vào tín dụng từ nhà nước kiểm soát ngân hàng, trong đó có ít ưu đãi để thi hành nợ hợp đồng. Những tác động chính sách quan trọng: tài chính ưu đãi và quy định như quan trọng như cơ cấu sở hữu trong thiết kế của tư nhân hoá.

Kết quả (Việt) 2:

Sử dụng dữ liệu mới được thiết lập trên công ty tư nhân
tại Cộng hòa Czech, các tác giả xem xét cách thiết kế của
tư nhân ảnh hưởng đến kết quả. Các nghiên cứu trước đó của
tư nhân tại Cộng hòa Czech tập trung phần lớn vào cách
phân phối rộng lớn của cổ phiếu thông qua các chứng từ có thể đã
thúc đẩy những người chủ mới để lột tài sản của tư nhân hóa
các doanh nghiệp. Các tác giả tìm thấy bằng chứng cho bóc tài sản tĩnh,
mà còn cho những gì Akerlof và Romer (1993) gọi cướp bóc -
vay nặng không có ý định hoàn trả và sử dụng các
khoản vay cho mục đích cá nhân. Cướp bóc này xảy ra bởi vì
các công ty tư nhân lớn có quyền truy cập đến
tín dụng từ các ngân hàng nhà nước kiểm soát, trong đó có rất ít
động lực để thực hiện hợp đồng nợ. Các tác động chính sách
có ý nghĩa: khuyến khích tài chính và quy định như
quan trọng như cơ cấu sở hữu trong các thiết kế của tư nhân.