This paper investigates the changes

This paper investigates the changes in expenditure policy in oil-exporting countries during boom–bust in
commodity price cycles, and their implications for real exchange rate movements. To do so, we introduce a
Dutch disease model with downward rigidities in government spending to revenue shocks. This model
leads to a decoupling between real exchange rate and commodity export price movement during busts.
We test our model's theoretical predictions and underlying assumptions using panel data for 32
oil-exporting countries over the period 1992 to 2009. Results are threefold. First, we find that changes in current
spending have a stronger impact on real exchange rate compared to capital spending. Second, we find
that current spending is downwardly sticky, but increases in boom time, and conversely for capital spending.
Third, we find limited evidence that fiscal rules have helped reduce the degree of responsiveness of current
spending during booms. In contrast, we find evidence that fiscal rules are associated with a significant reduction
in capital expenditure during busts while responsiveness to booms is more muted. This raises concerns
on potential adverse consequences of this asymmetry on economic performance in oil-exporting countries.

Kết quả (Việt) 1:

Bài báo này điều tra những thay đổi trong chi tiêu chính sách xuất khẩu dầu nước trong thời gian bùng nổ-phá sản tronghàng hóa giá chu kỳ, và tác động của tỷ giá hối đoái thực sự chuyển động. Để làm như vậy, chúng tôi giới thiệu mộtCăn bệnh Hà Lan các mô hình với xuống rigidities trong chính phủ chi tiêu những cú sốc doanh thu. Mô hình nàydẫn đến một tách giữa tỷ giá hối đoái thực và hàng hóa xuất khẩu giá di chuyển trong bán thân.Chúng tôi kiểm tra của chúng tôi mẫu dự đoán lý thuyết và giả định tiềm ẩn bằng cách sử dụng bảng dữ liệu cho 32dầu xuất khẩu quốc gia trong khoảng thời gian năm 1992 đến năm 2009. Kết quả là sợi. Trước tiên, chúng tôi tìm thấy rằng những thay đổi trong hiện tạichi tiêu có tác động mạnh mẽ hơn một tỷ giá hối đoái thực sự so với chi tiêu vốn. Thứ hai, chúng tôi tìm thấyrằng hiện tại chi tiêu là downwardly dính, nhưng tăng trong thời gian bùng nổ, và ngược lại cho chi tiêu vốn.Thứ ba, chúng tôi tìm thấy giới hạn bằng chứng rằng tài chính quy tắc đã giúp làm giảm mức độ đáp ứng của hiện tạichi tiêu trong thời gian bùng nổ. Ngược lại, chúng tôi tìm thấy chứng cứ rằng tài chính quy tắc được kết hợp với giảm đáng kểở thủ đô các chi tiêu trong bán thân trong khi đáp ứng để bùng nổ hơn tắt. Điều này làm tăng mối quan tâmtrên những hậu quả bất lợi tiềm năng của đối xứng này trên các hoạt động kinh tế dầu xuất khẩu quốc gia.

Kết quả (Việt) 2:

Giấy này điều tra những thay đổi trong chính sách chi tiêu ở các nước xuất khẩu dầu mỏ trong boom-bust trong
chu kỳ giá cả hàng hóa, và tác động của chúng đối với biến động của tỷ giá hối đoái thực. Để làm như vậy, chúng tôi giới thiệu một
mô hình bệnh tật của Hà Lan với cứng nhắc giảm chi tiêu chính phủ với những cú sốc doanh thu. Mô hình này
dẫn đến một tách giữa tỷ giá hối đoái thực và biến động của giá xuất khẩu hàng hóa trong thời gian bán thân.
Chúng tôi kiểm tra dự đoán lý thuyết mô hình của chúng tôi và giả định cơ bản bằng cách sử dụng dữ liệu bảng cho 32
nước xuất khẩu dầu trong giai đoạn 1992 đến 2009. Kết quả là gấp ba lần. Đầu tiên, chúng ta thấy rằng những thay đổi trong hiện tại
chi có tác động mạnh mẽ hơn về tỷ giá hối đoái thực tế so với chi tiêu vốn. Thứ hai, chúng ta thấy
rằng chi tiêu hiện nay là downwardly dính, nhưng sự gia tăng trong thời gian bùng nổ, và ngược lại cho chi tiêu vốn.
Thứ ba, chúng tôi tìm thấy bằng chứng hạn chế việc các quy tắc tài chính đã giúp giảm mức độ đáp ứng của hiện
chi tiêu trong thời gian bùng nổ. Ngược lại, chúng tôi tìm thấy bằng chứng cho thấy các quy tắc tài chính có liên quan với việc giảm đáng kể
trong chi tiêu vốn trong quá trình đổ vỡ trong khi đáp ứng với sự bùng nổ là không nhiều. Điều này làm tăng mối lo ngại
về những hậu quả tiêu cực tiềm ẩn của sự bất đối xứng này vào hoạt động kinh tế ở các nước xuất khẩu dầu.