Where i denotes the regression par

Where i denotes the regression parameters of the model,  denotes the error term of the model, VC×LEV denotes the cross term of VC and financial leverage.

Dependent variables

Scholars often use Tobin Q value or return on equity to measure the performance of the company. Using the method of Lu and Lv [25], this paper chooses the return on equity (ROE) (net profit / average balance of stockholders' equity) to measure the performance of enterprises, the reason is that the return on equity can reflect the final results of the company's operating activities and the profitability of shareholders' investment funds. Compared to Tobin Q value, it is more likely to truly reflect the value of the enterprise.

Independent variable

We construct a dummy variable VC to measure the participation of venture capital , If venture capital participate in a company, then the value of VC is 1, otherwise the value is 0; Besides, we use the asset liability ratio (LEV: total liabilities / total assets) to measure the financial leverage of the enterprise.


Table1. Variable definitions and descriptions

Kết quả (Việt) 1:

Nơi i là bắt các tham số hồi qui của mô hình,  là bắt lỗi hạn của mô hình, VC × BUNGARI là bắt những thuật ngữ chéo của VC và đòn bẩy tài chính. Phụ thuộc vào biếnCác học giả thường sử dụng giá trị Tobin Q hoặc trở lại trên vốn chủ sở hữu để đo hiệu suất của công ty. Sử dụng phương pháp Lu và Lv [25], giấy này lựa chọn lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) (net lợi nhuận / trung bình số dư vốn cổ phần của cổ đông) để đo lường hiệu suất của các doanh nghiệp, lý do là rằng lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu có thể phản ánh kết quả cuối cùng của công ty điều hành của các hoạt động và lợi nhuận của quỹ đầu tư cổ đông. So với giá trị Tobin Q, nó là nhiều khả năng thực sự phản ánh giá trị của doanh nghiệp. Biến độc lậpChúng tôi xây dựng một VC biến giả để đo lường sự tham gia của vốn mạo hiểm, nếu vốn kinh doanh tham gia vào một công ty, sau đó giá trị của VC là 1, nếu giá trị là 0; Bên cạnh đó, chúng tôi sử dụng tỉ lệ trách nhiệm tài sản (LEV: Tổng nợ / Tổng tài sản) để đo lường các đòn bẩy tài chính của doanh nghiệp. Table1. Thay đổi định nghĩa và mô tả

Kết quả (Việt) 2:

Trường i biểu thị các thông số hồi quy của mô hình,  biểu thị sai của mô hình, VC × LEV biểu thị hạn ngang của VC và đòn bẩy tài chính.

Các biến phụ thuộc

Các học giả thường sử dụng giá trị Tobin Q hoặc trên vốn cổ phần để đo hiệu suất của công ty. Sử dụng các phương pháp của Lu và Lv [25], giấy này chọn lợi nhuận trên vốn cổ phần (ROE) (lợi nhuận ròng / số dư bình quân vốn cổ đông) để đo lường hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp, nguyên nhân là do lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu có thể phản ánh kết quả cuối cùng của hoạt động kinh doanh của công ty và lợi nhuận của các quỹ đầu tư của cổ đông. So với giá Tobin Q, nó có nhiều khả năng để thực sự phản ánh giá trị của doanh nghiệp.

Biến độc lập

Chúng tôi xây dựng một VC biến giả để đo lường sự tham gia của đầu tư mạo hiểm, Nếu đầu tư mạo hiểm tham gia vào một công ty, thì giá trị của VC là 1 , nếu không giá trị là 0; Bên cạnh đó, chúng tôi sử dụng các tỷ lệ tài sản nợ (LEV: tổng nợ / tổng tài sản) để đo các đòn bẩy tài chính của doanh nghiệp.


Table1. Các định nghĩa biến và mô tả