I. INTRODUCTIONOver the last fifty

I. INTRODUCTION
Over the last fifty years, the speed of economic recoveries has varied considerably across
countries. For example, real output growth one year after a crisis averaged 4.4 percent in the
United States, 2.2 percent in Japan and 3.4 percent in Germany. What drives economic
recoveries has generated much research interest, especially in the current context of
diverging recoveries globally. Our paper contributes to this debate by looking at the specific
importance of financial factors.
Previous studies have found that growth is slower following financial and banking crises,
synchronized crises, and deep recessions. Evidence is mixed as to whether the openness of an
economy—as measured by trade openness, capital account liberalization, and exchange rate
liberalization—matters. Countercyclical monetary and fiscal policies can mitigate the effects
of crises and tend to induce stronger recoveries. There is a large literature on the impact of
the financial structure on long-term economic growth, but its impact on the business cycle
and on economic recoveries remains little explored.
We look at the hypothesis that the financial structure of an economy—i.e., whether an
economy is bank-based or market-based—matters for its ability to recover from economic
crises. We study a sample of 84 economic crises in 17 advanced economies from a database
established by the IMF (2009) for a period covering 1960 to 2007. After clustering countries
as either bank-based or market-based, we test whether recoveries are significantly different
between the two groups of countries

Kết quả (Việt) 2:

I. GIỚI THIỆU
Trong những năm mươi năm qua, tốc độ phục hồi kinh tế đã thay đổi đáng kể giữa các
quốc gia. Ví dụ, tốc độ tăng trưởng sản lượng thực tế một năm sau khi một cuộc khủng hoảng trung bình 4,4 phần trăm trong
Hoa Kỳ, 2,2 phần trăm ở Nhật Bản và 3,4 phần trăm ở Đức. Ổ đĩa gì kinh tế
phục hồi đã tạo ra nhiều sự quan tâm nghiên cứu, đặc biệt là trong bối cảnh hiện tại của
phân kỳ thu hồi trên toàn cầu. Giấy của chúng tôi góp phần vào cuộc tranh luận này bằng cách nhìn vào cụ thể
tầm quan trọng của yếu tố tài chính.
Các nghiên cứu trước đây đã cho thấy rằng tốc độ tăng trưởng chậm hơn sau cuộc khủng hoảng tài chính và ngân hàng,
khủng hoảng đồng bộ, và suy thoái sâu. Bằng chứng là hỗn hợp để xem liệu sự cởi mở của một
nền kinh tế được đo bằng sự cởi mở thương mại, tự do hóa tài khoản vốn, tỷ giá
tự do hoá-vấn đề. Chính sách tiền tệ và tài khóa ngược chu kỳ có thể giảm thiểu những tác động
của cuộc khủng hoảng và có xu hướng gây ra sự hồi phục mạnh mẽ hơn. Có một nền văn học lớn về ảnh hưởng của
cấu trúc tài chính đối với tăng trưởng kinh tế dài hạn, nhưng tác động của nó trên các chu kỳ kinh doanh
và về sự phục hồi kinh tế vẫn còn ít được khám phá.
Chúng tôi nhìn vào các giả thuyết rằng các cơ cấu tài chính của một nền kinh tế-tức là, cho dù một
nền kinh tế là ngân hàng có trụ sở hoặc dựa vào thị trường, vấn đề với khả năng phục hồi kinh tế từ
cuộc khủng hoảng. Chúng tôi nghiên cứu một mẫu của 84 cuộc khủng hoảng kinh tế trong 17 nền kinh tế tiên tiến từ một cơ sở dữ liệu
được thiết lập bởi IMF (2009) cho thời kỳ bao gồm năm 1960 đến năm 2007. Sau khi phân nhóm các nước
là một trong hai ngân hàng có trụ sở hoặc dựa trên thị trường, chúng tôi kiểm tra xem sự phục hồi đáng kể khác nhau
giữa hai nhóm nước