Previous research on capital struct

Previous research on capital structure has highlighted the critical impact of financial restrictions when seeking funds (Faulkender & Petersen, 2006; Fazzari, Hubbard, & Petersen, 1988; Hubbard, 1998). More specifically, a number of studies emphasise that financially constrained firms obtain less funds and at a higher cost (Carpenter & Petersen, 2002). Recent empirical literature deems unlisted firms as highly constrained and states that they face more severe information asymmetry problems and boast less financial flexibility than their quoted counterparts (Brav, 2009). While unlisted firms face high flotation and adverse selection costs, listed firms mostly face flotation costs. Furthermore, the former are smaller, less diversified and more opaque. Hence, agency costs are also particularly high in unlisted firms (Smith, 2007).

Kết quả (Việt) 1:

Các nghiên cứu trước về cơ cấu vốn đã nhấn mạnh quan trọng tác động tài chính hạn chế khi tìm kiếm tiền (Faulkender & Petersen, 2006; Fazzari, Hubbard, & Petersen, 1988; Hubbard, 1998). Cụ thể hơn, một số nghiên cứu nhấn mạnh rằng hạn chế về tài chính công ty có được ít tiền và cao chi phí (Carpenter & Petersen, 2002). Văn học thực nghiệm tại xét thấy chưa niêm yết công ty như rất hạn chế và tiểu bang mà họ phải đối mặt với vấn đề bất đối xứng thông tin nghiêm trọng hơn và có ít sự linh hoạt tài chính hơn các trích dẫn (Elf, 2009). Trong khi không được liệt kê các công ty đối mặt với cao nổi và lựa chọn bất lợi chi phí, công ty được liệt kê chủ yếu đối mặt với chi phí nổi. Hơn nữa, trước đây là nhỏ hơn, ít đa dạng và mờ hơn. Do đó, chi phí cơ quan cũng là đặc biệt cao ở các công ty không được liệt kê (Smith, 2007).

Kết quả (Việt) 2:

Nghiên cứu trước đây về cơ cấu vốn đã nêu bật những tác động quan trọng của những hạn chế về tài chính khi tìm kiếm nguồn vốn (Faulkender & Petersen, 2006; Fazzari, Hubbard, và Petersen, 1988; Hubbard, 1998). Cụ thể hơn, một số nghiên cứu nhấn mạnh rằng các công ty tài chính có được nhiều hạn chế quỹ ít hơn và với chi phí cao hơn (Carpenter & Petersen, 2002). Nghiên cứu thực nghiệm gần đây cho là chưa niêm yết các công ty như hạn chế cao và nói rằng họ phải đối mặt với vấn đề thông tin bất cân xứng nghiêm trọng hơn và tự hào linh hoạt tài chính ít hơn so với các trích dẫn của họ (Brav, 2009). Trong khi các công ty chưa niêm yết đối mặt với tuyển nổi cao và chi phí lựa chọn bất lợi, các công ty niêm yết chủ yếu là phải đối mặt với chi phí phát hành. Hơn nữa, trước đây là nhỏ hơn, ít đa dạng và mờ hơn. Do đó, chi phí cơ quan cũng đặc biệt cao trong các công ty chưa niêm yết (Smith, 2007).