These extremely high levels of cash

These extremely high levels of cash holdings , as well as the obvious availability of U.S dollar and deutschmarks in other countries, have led economists to try to calculate how much of these currencies are held abroad . Porter and Judson (1996), for example, estimate that 50 percent to 70 percent of the stock of U.S. currency is outside the Unite States, whereas Feige (1997) , using direct data on currency shipments out of the country , estimates 30 percent of U.S currency is abroad. For Germany, the share of deutschmarks abroad is estimated to be between 40 percent (Seitz 1995) and 70 percent (Doyle 2001).
Given the large currency stocks of the Unite States and Germany, these estimates imply a significant degree of competition exists within countries between the U.S. dollar and the deutschmark and domestic currencies around the world. To argue that such competition is a factor in the recent decline in inflation rates, however, requires evidence that the competition has been increasing . While most of the estimates just cited are averages for recent time periods, Doyle (2001) examines currency substitution from the 1960s to the 1990s and finds that currency substitution in the form of cash tripled during the 1990s in constant- dollar terms.

Kết quả (Việt) 1:

Các mức độ rất cao của tiền mặt, cũng như sự sẵn có rõ ràng của đồng đô la Mỹ và deutschmarks ở các nước khác, đã dẫn các nhà kinh tế để cố gắng tính toán bao nhiêu của các loại tiền tệ được tổ chức ở nước ngoài. Porter và Judson (1996), ví dụ, ước tính rằng 50 phần trăm đến 70 phần trăm của các cổ phiếu của loại tiền tệ Mỹ là bên ngoài Unite Kỳ, trong khi Feige (1997), bằng cách sử dụng dữ liệu trực tiếp vào thu lô hàng ra khỏi nước, ước tính 30 phần trăm của Hoa Kỳ thu ở nước ngoài. Cho Đức, những chia sẻ của deutschmarks ở nước ngoài được ước tính khoảng 40 phần trăm (Seitz 1995) và 70 phần trăm (Doyle năm 2001).Cho các cổ phiếu lớn thu Unite kỳ và Đức, những ước tính bao hàm một mức cao của sự cạnh tranh tồn tại trong nước giữa đồng đô la Mỹ và deutschmark và đơn vị tiền tệ trong nước trên toàn thế giới. Để cho rằng đối thủ cạnh tranh như vậy là một yếu tố trong sự suy giảm tại tỷ lệ lạm phát, Tuy nhiên, yêu cầu bằng chứng cho thấy cuộc cạnh tranh đã tăng lên. Trong khi hầu hết các ước tính chỉ trích dẫn là mức trung bình khoảng thời gian tại, Doyle (2001) kiểm tra thay thế thu từ thập niên 1960 đến thập niên 1990 và thấy rằng tiền tệ thay thế trong các hình thức tiền mặt tăng gấp ba trong thập niên 1990 trong điều kiện đồng đô la liên tục.

Kết quả (Việt) 2:

Các mức cực kỳ cao của nắm giữ tiền mặt, cũng như sự sẵn có rõ ràng của đồng đô la Mỹ và deutschmarks ở các nước khác, đã dẫn đầu các nhà kinh tế để cố gắng tính toán bao nhiêu của các đồng tiền được tổ chức ở nước ngoài. Porter và Judson (1996), ví dụ, ước tính rằng 50 phần trăm đến 70 phần trăm của các cổ phiếu của đồng tiền Mỹ là ngoài Hoa Unite, trong khi Feige (1997), sử dụng dữ liệu trực tiếp đối với các chuyến tệ ra nước ngoài, ước tính 30 phần trăm tiền tệ của Mỹ ở nước ngoài. Đối với Đức, những chia sẻ của deutschmarks ở nước ngoài được ước tính vào khoảng 40 phần trăm (Seitz 1995) và 70 phần trăm (Doyle 2001).
Với các cổ phiếu tiền tệ lớn của Hoa Unite và Đức, các ước tính bao hàm một mức độ đáng kể cạnh tranh tồn tại trong nước giữa đồng đô la Mỹ và deutschmark và tiền tệ trong nước trên thế giới. Để lập luận rằng sự cạnh tranh như là một yếu tố trong sự suy giảm gần đây trong tỷ lệ lạm phát, tuy nhiên, đòi hỏi phải có bằng chứng cho thấy sự cạnh tranh ngày càng tăng. Trong khi hầu hết các ước tính chỉ trích dẫn là số trung bình trong khoảng thời gian gần đây, Doyle (2001) xem xét thay thế tiền tệ từ năm 1960 đến 1990 và thấy rằng sự thay thế tiền tệ dưới hình thức tiền mặt tăng gấp ba lần trong năm 1990 tính theo USD constant-.