The analysis above highlights notew

The analysis above highlights noteworthy relations on the extent
to which the variables in our data act as safe haven during market
10
Likelihood ratio tests for all estimations indicate that an IGARCH restriction on the
variance process is valid, as is the restriction of a GED for errors. Further tests indicate
no residual ARCH processes in residuals. These results are available from the corresponding author.
Table 5
Safe haven status by asset class, year and country.
Oil vs
equities
Oil vs
bonds
Oil vs
dollar
Oil vs
gold
Gold vs
equities
Gold vs
bonds
Gold vs
dollar
Gold
vs oil
Panel A: US data
1990 61% 77% 55% 57% 53% 71% 53% 30%
1991 51% 61% 4% 73% 39% 67% 79% 51%
1992 12% 34% 32% 40% 62% 71% 39% 44%
1993 44% 49% 28% 61% 69% 97% 92% 42%
1994 33% 24% 43% 4% 77% 91% 86% 48%
1995 18% 48% 43% 28% 41% 58% 45% 20%
1996 24% 67% 41% 46% 26% 22% 16% 20%
1997 60% 39% 36% 81% 67% 65% 100% 5%
1998 52% 60% 60% 7% 60% 23% 96% 41%
1999 70% 40% 67% 58% 89% 83% 12% 20%
2000 84% 83% 52% 19% 68% 26% 60% 36%
2001 63% 85% 39% 48% 81% 23% 41% 23%
2002 17% 95% 21% 3% 78% 27% 86% 21%
2003 49% 46% 66% 48% 63% 47% 100% 67%
2004 63% 77% 69% 12% 66% 73% 100% 63%
2005 72% 62% 68% 27% 53% 31% 74% 31%
2006 40% 73% 51% 29% 18% 67% 65% 33%
2007 35% 39% 29% 19% 31% 48% 100% 22%
2008 52% 46% 34% 5% 76% 76% 90% 16%
2009 10% 65% 90% 22% 65% 23% 99% 5%
2010 31% 97% 92% 8% 42% 42% 31% 28%
All years 45% 59% 47% 34% 59% 55% 72% 32%
Oil vs
equities
Oil vs
bonds
Oil vs
pound
Oil vs
gold
Gold vs
equities
Gold vs
bonds
Gold vs
pound
Gold
vs oil
Panel B: UK data
1990 17% 52% 76% 81% 42% 45% 60% 67%
1991 36% 80% 36% 83% 81% 89% 47% 26%
1992 13% 65% 56% 82% 68% 50% 47% 19%
1993 9% 91% 27% 69% 56% 40% 21% 20%
1994 0% 39% 97% 70% 29% 19% 45% 44%
1995 6% 29% 43% 45% 26% 32% 49% 4%
1996 15% 56% 66% 77% 33% 52% 56% 65%
1997 28% 71% 54% 81% 43% 19% 45% 45%
1998 75% 56% 20% 70% 31% 20% 48% 67%
1999 17% 55% 27% 52% 51% 57% 21% 43%
2000 27% 69% 61% 71% 20% 76% 73% 57%
2001 53% 90% 19% 48% 60% 26% 76% 42%
2002 88% 65% 59% 46% 47% 37% 48% 63%
2003 79% 46% 89% 28% 12% 45% 36% 34%
2004 63% 37% 87% 51% 32% 85% 13% 45%
2005 72% 80% 29% 91% 32% 19% 54% 2%
2006 34% 66% 25% 97% 45% 7% 40% 32%
2007 84% 2% 25% 55% 34% 67% 44% 24%
2008 62% 47% 19% 58% 64% 35% 52% 72%
2009 85% 29% 4% 57% 57% 55% 67% 3%
2010 52% 0% 0% 16% 20% 84% 55% 0%
All years 43% 56% 45% 65% 43% 44% 47% 38%
The table provides details of the percentage of times in each period when thefirst
noted asset acted as a hedge against the second, reading on a column by column basis.
208 C. Ciner et al. / International Review of Financial Analysis 29 (2013) 202–211
turmoil. However, there may be linkages between the markets during
specific time periods, for instance duringfinancial crises, that may not
be uncovered in our full sample analysis. Our aim in this section is to
provide further detail on the extent to which these asset classes act as
safe havens for each other. We again primarily focus on the role of
gold and oil

Kết quả (Việt) 1:

Phân tích trên nổi bật đáng chú ý quan hệ vào mức độmà các biến trong dữ liệu của chúng tôi hoạt động như ẩn náu an toàn trong thị trường10Khả năng tỷ lệ các xét nghiệm cho tất cả estimations chỉ ra rằng một giới hạn IGARCH cácphương sai quá trình là hợp lệ, như là những hạn chế của một GED lỗi. Tiếp tục thử nghiệm chỉ rakhông có dư ARCH quá trình trong dư. Những kết quả này có sẵn từ tác giả tương ứng.Bảng 5Ẩn náu an toàn các trạng thái của lớp tài sản, năm và quốc gia.Dầu vschứng khoánDầu vstrái phiếuDầu vsđô-laDầu vsvàngVàng vschứng khoánVàng vstrái phiếuVàng vsđô-laVàngvs dầuBảng điều khiển A: US dữ liệu1990 61% 77% 55% 57% 53% 71% 53% 30%1991 51% 61% 4% 73% 39% 67% 79% 51%1992 12% 34% 32% 40% 62% 71% 39% 44%1993 44% 49% 28% 61% 69% 97% 92% 42%1994 33% 24% 43% 4% 77% 91% 86% 48%1995 18% 48% 43% 28% 41% 58% 45% 20%1996 24% 67% 41% 46% 26% 22% 16% 20%1997 60% 39% 36% 81% 67% 65% 100% 5%1998 52% 60% 60% 7% 60% 23% 96% 41%1999 70% 40% 67% 58% 89% 83% 12% 20%2000 84% 83% 52% 19% 68% 26% 60% 36%năm 2001 của 63% 85% 39% 48% 81% 23% 41% 23%2002 17% 95% 21% 3% 78% 27% 86% 21%2003 49% 46% 66% 48% 63% 47% 100% 67%2004 63% 77% 69% 12% 66% 73% 100% 63%2005 72% 62% 68% 27% 53% 31% 74% 31%2006 40% 73% 51% 29% 18% 67% 65% 33%2007 35% 39% 29% 19% 31% 48% 100% 22%2008 52% 46% 34% 5% 76% 76% 90% 16%2009 10% 65% 90% 22% 65% 23% 99% 5%2010 31% 97% 92% 8% 42% 42% 31% 28%Tất cả năm 45% 59% 47% 34% 59% 55% 72% 32%Dầu vschứng khoánDầu vstrái phiếuDầu vspoundOil vsgoldGold vsequitiesGold vsbondsGold vspoundGoldvs oilPanel B: UK data1990 17% 52% 76% 81% 42% 45% 60% 67%1991 36% 80% 36% 83% 81% 89% 47% 26%1992 13% 65% 56% 82% 68% 50% 47% 19%1993 9% 91% 27% 69% 56% 40% 21% 20%1994 0% 39% 97% 70% 29% 19% 45% 44%1995 6% 29% 43% 45% 26% 32% 49% 4%1996 15% 56% 66% 77% 33% 52% 56% 65%1997 28% 71% 54% 81% 43% 19% 45% 45%1998 75% 56% 20% 70% 31% 20% 48% 67%1999 17% 55% 27% 52% 51% 57% 21% 43%2000 27% 69% 61% 71% 20% 76% 73% 57%2001 53% 90% 19% 48% 60% 26% 76% 42%2002 88% 65% 59% 46% 47% 37% 48% 63%2003 79% 46% 89% 28% 12% 45% 36% 34%2004 63% 37% 87% 51% 32% 85% 13% 45%2005 72% 80% 29% 91% 32% 19% 54% 2%2006 34% 66% 25% 97% 45% 7% 40% 32%2007 84% 2% 25% 55% 34% 67% 44% 24%2008 62% 47% 19% 58% 64% 35% 52% 72%2009 85% 29% 4% 57% 57% 55% 67% 3%2010 52% 0% 0% 16% 20% 84% 55% 0%All years 43% 56% 45% 65% 43% 44% 47% 38%The table provides details of the percentage of times in each period when thefirstnoted asset acted as a hedge against the second, reading on a column by column basis.208 C. Ciner et al. / International Review of Financial Analysis 29 (2013) 202–211turmoil. However, there may be linkages between the markets duringspecific time periods, for instance duringfinancial crises, that may notbe uncovered in our full sample analysis. Our aim in this section is toprovide further detail on the extent to which these asset classes act assafe havens for each other. We again primarily focus on the role ofvàng và dầu

Kết quả (Việt) 2:

Những phân tích trên những điểm nổi bật mối quan hệ cần lưu ý về mức độ
mà các biến trong dữ liệu của chúng tôi đóng vai trò nơi trú ẩn an toàn trong thị trường
10
Khả năng kiểm tra tỷ lệ cho tất cả các ước tính chỉ ra rằng một hạn chế IGARCH trên
trình sai là hợp lệ, như là hạn chế của một GED lỗi . Kiểm tra sau đó cho thấy
không có quy trình ARCH dư trong chất thải. Những kết quả này có sẵn từ các tác giả tương ứng.
Bảng 5
Safe haven tình trạng của tài sản đầu tư, năm và nước.
Dầu vs
khoán
Dầu vs
trái phiếu
dầu vs
đô la
dầu vs
vàng
vàng vs
khoán
Vàng vs
trái phiếu
vàng vs
đôla
Vàng
vs dầu
Panel A: US dữ liệu
1990 61% 77% 55% 57% 53% 71% 53% 30%
1991 51% 61% 4% 73% 39% 67% 79% 51%
1992 12% 34% 32% 40% 62% 71% 39% 44%
năm 1993 44% 49% 28% 61% 69% 97% 92% 42%
1994 33% 24% 43% 4% 77% 91% 86% 48%
1995 18% 48% 43% 28% 41% 58% 45 % 20%
1996 24% 67% 41% 46% 26% 22% 16% 20%
1997 60% 39% 36% 81% 67% 65% 100% 5%
năm 1998 52% 60% 60% 7% 60% 23% 96% 41%
1999 70% 40% 67% 58% 89% 83% 12% 20%
2000 84% 83% 52% 19% 68% 26% 60% 36%
2001 63% 85% 39% 48% 81% 23 % 41% 23%
2002 17% 95% 21% 3% 78% 27% 86% 21%
2003 49% 46% 66% 48% 63% 47% 100% 67%
2004 63% 77% 69% 12% 66% 73% 100% 63%
2005 72% 62% 68% 27% 53% 31% 74% 31%
2006 40% 73% 51% 29% 18% ​​67% 65% 33%
2007 35% 39% 29% 19% 31 % 48% 100% 22%
2008 52% 46% 34% 5% 76% 76% 90% 16%
2009 10% 65% 90% 22% 65% 23% 99% 5%
năm 2010 31% 97% 92% 8% 42% 42% 31% 28%
Tất cả năm 45% 59% 47% 34% 59% 55% 72% 32%
dầu vs
khoán
Dầu vs
trái phiếu
dầu vs
cân
Dầu vs
vàng
vàng vs
khoán
Vàng vs
trái phiếu
vàng vs
bảng
vàng
vs dầu
bảng B: Dữ liệu UK
1990 17% 52% 76% 81% 42% 45% 60% 67%
1991 36% 80% 36% 83% 81% 89% 47% 26%
1992 13% 65% 56% 82% 68% 50% 47% 19%
1993 9% 91% 27% 69% 56% 40% 21% 20%
1994 0% 39% 97% 70% 29% 19% 45% 44%
1995 6% 29% 43% 45% 26 % 32% 49% 4%
1996 15% 56% 66% 77% 33% 52% 56% 65%
1997 28% 71% 54% 81% 43% 19% 45% 45%
1998 75% 56% 20% 70% 31% 20% 48% 67%
1999 17% 55% 27% 52% 51% 57% 21% 43%
2000 27% 69% 61% 71% 20% 76% 73% 57%
2001 53% 90% 19% 48 % 60% 26% 76% 42%
2002 88% 65% 59% 46% 47% 37% 48% 63%
2003 79% 46% 89% 28% 12% 45% 36% 34%
2004 63% 37% 87% 51% 32% 85% 13% 45%
2005 72% 80% 29% 91% 32% 19% 54% 2%
2006 34% 66% 25% 97% 45% 7% 40% 32%
2007 84% 2% 25 % 55% 34% 67% 44% 24%
2008 62% 47% 19% 58% 64% 35% 52% 72%
2009 85% 29% 4% 57% 57% 55% 67% 3%
năm 2010 52% 0% 0% 16% 20% 84% 55% 0%
Tất cả năm 43% 56% 45% 65% 43% 44% 47% 38%
Bảng cung cấp chi tiết về tỷ lệ thời gian trong từng thời kỳ khi thefirst
tài sản ghi nhận đã hành động như một hàng rào so với thứ hai, đọc trên một cột theo từng cột.
208 C. Ciner et al. / Tạp chí Quốc tế về phân tích tài chính 29 (2013) 202-211
hỗn loạn. Tuy nhiên, có thể có mối liên hệ giữa thị trường trong
khoảng thời gian cụ thể, ví dụ như các cuộc khủng hoảng duringfinancial, mà có thể không
được phát hiện trong phân tích mẫu đầy đủ của chúng tôi. Mục đích của chúng tôi trong phần này là để
cung cấp thêm chi tiết về mức độ mà các loại tài sản hoạt động như
nơi trú ẩn an toàn cho nhau. Chúng tôi một lần nữa chủ yếu tập trung vào vai trò của
vàng và dầu