Leverage Measureit ¼ a þ ft þ b1Fir

Leverage Measureit ¼ a þ ft þ b1Firm Sizeit_1 þ b2Profitabilityit_1 þ b3Asset Tangibilityit_1 þ b4Asset Maturityit_1
þ b5Industry Concentrationit_1 þ b6Industry Leverageit_1 þ b7State Ownershipit_1
þ b8Foreign Ownershipit_1 þ b9Marketizationt_1 þ eit : ð1Þ
For firm i in year t, Leverage Measure can be total leverage ratio (LEV), short-term debt ratio (STD), or the likelihood of having
long-term debt (LTD dummy).
Our basic empirical model in Eq. (1) is a panel data regression. We expect that firms within a province are more likely to
have similar characteristics and thus are more likely to be correlated with each other. This intra-province correlation has to
be taken into account in parameter estimation. We adopt robust standard errors adjusted for clustering at the provincial level.
Robust standard errors turn out to be much larger than conventional estimates which assume independence across firmyear
observations and standard errors only assuming autocorrelation within the same firm, so our significance tests are not
inflated by the large number of firm-year observations in our sample. Year dummies are included in all specifications to capture
temporal effects.

Kết quả (Việt) 1:

Tận dụng Measureit ¼ một þ ft þ b1Firm Sizeit_1 þ b2Profitabilityit_1 þ b3Asset Tangibilityit_1 þ b4Asset Maturityit_1
þ b5Industry Concentrationit_1 þ b6Industry Leverageit_1 þ b7State Ownershipit_1
þ b8Foreign Ownershipit_1 þ b9Marketizationt_1 þ eit: ð1Þ
cho công ty tôi trong năm, tận dụng biện pháp có thể tỷ lệ đòn bẩy tất cả (BUNGARI), tỷ lệ nợ ngắn hạn (STD), hoặc khả năng có
dài hạn nợ (LTD dummy).
chúng tôi mô hình thực nghiệm cơ bản trong Eq. (1) là một hồi quy bảng dữ liệu. Chúng tôi hy vọng rằng các công ty trong vòng một tỉnh có nhiều khả năng
có đặc điểm tương tự và do đó có nhiều khả năng được tương quan với nhau. Mối tương quan này nội-tỉnh đã
được đưa vào tài khoản trong dự toán tham số. Chúng ta áp dụng mạnh mẽ lỗi chuẩn điều chỉnh cho cụm tại cấp tỉnh.
lỗi chuẩn mạnh mẽ lần lượt ra lớn hơn nhiều so với ước tính thông thường mà giả định độc lập trên firmyear
quan sát và lỗi chuẩn chỉ giả sử autocorrelation trong cùng một công ty, vì vậy chúng tôi thử nghiệm ý nghĩa không
tăng cao bởi số lớn các công ty năm quan sát trong mẫu của chúng tôi. Năm núm vú cao su được bao gồm trong tất cả các thông số kỹ thuật để nắm bắt
thời gian hiệu ứng.

Kết quả (Việt) 2:

Đòn bẩy MeasureIt ¼ một ft þ þ þ b1Firm Sizeit_1 b2Profitabilityit_1 þ þ b3Asset Tangibilityit_1 b4Asset Maturityit_1
þ b5Industry Concentrationit_1 þ þ b6Industry Leverageit_1 b7State Ownershipit_1
þ b8Foreign Ownershipit_1 þ þ b9Marketizationt_1 thuế TNDN: ð1Þ
Đối với doanh nghiệp i trong năm t, đòn bẩy Đo lường có thể được tổng tỷ lệ đòn bẩy ( LEV), tỷ lệ nợ ngắn hạn (STD), hay khả năng có
nợ dài hạn (TNHH giả).
mô hình thực nghiệm cơ bản của chúng tôi trong phương trình. (1) là một bước lùi dữ liệu bảng. Chúng tôi hy vọng rằng các doanh nghiệp trong tỉnh có nhiều khả năng
có đặc điểm tương tự và do đó có nhiều khả năng có tương quan với nhau. Tương quan trong nội bộ tỉnh này đã
được đưa vào tài khoản trong tham số ước lượng. Chúng tôi áp dụng sai số chuẩn mạnh mẽ điều chỉnh cho clustering ở cấp tỉnh.
sai số chuẩn mạnh mẽ bật ra được lớn hơn nhiều so với ước tính thông thường mà giả định độc lập trên firmyear
quan sát và sai số chuẩn chỉ giả định tự tương quan trong cùng một công ty, vì vậy kiểm định ý nghĩa của chúng tôi không
được thổi phồng bởi số lượng lớn các quan sát công ty năm trong mẫu của chúng tôi. Núm vú cao su năm được bao gồm trong tất cả các chi tiết kỹ thuật để nắm bắt
các hiệu ứng thời gian.