in velocity in the 1980s and 1990s

in velocity in the 1980s and 1990s (documemed in Chapter 19) For example, the early 1980s was a period of rapid disinflation (a substantial fall in the inflation rate), yet the money growth rates in Figure 8 do not display a visible downward trend umil after the disinflation was over. (The disinflationary process in the 1980s will be discussed in another application later in this chapter.) Although some economists see the 1980s and 1990s as evidence against the money-inflation link, others view this as an unusual period characterized by large fluctuations in imerest rates and by rapid financial inno­ vation that made the correct measuremem of money far more difficult (see Chapter 3). In their view, this period was an aberration, and the close correspondence of money and inflation is sure to reassert itself. However, this has not yet occurred.
What is the underlying cause of the increased rate of money growth that we see occurring from 1960 to 19801 We have idemified two possible sources of inflationary monetary policy: governmem adherence to a high employmem target and budget deficits. Let's see if budget deficits can explain the move to an inflationary monetary pol­ icy by plotting the ratio of government debt to GDP in Figure 9. This ratio provides a reasonable measure of whether government budget deficits put upward pressure on imerest rates. Only if this ratio is rising might there be a tendency for budget deficits to raise imerest rates, because the public is then being asked to hold more governmem bonds relative to their capacity to buy them. Surprisingly, over the course of the 20-year period from 1960 to 1980, this ratio was falling, not rising. Thus U.S. budget deficits in this period did not raise interest rates and so could not have encouraged the Fed to

Kết quả (Việt) 1:

ở vận tốc trong thập niên 1980 và thập niên 1990 (documemed trong chương 19) ví dụ: đầu thập niên 1980 là một giai đoạn nhanh chóng disinflation (một mùa thu đáng kể trong tỷ lệ lạm phát), nhưng mức tăng trưởng hình 8 tiền không hiển thị một umil có thể nhìn thấy xu hướng giảm sau khi disinflation đã kết thúc. (Quá trình disinflationary trong thập niên 1980 sẽ được thảo luận trong các ứng dụng khác sau đó trong chương này.) Mặc dù một số nhà kinh tế học thấy thập niên 1980 và 1990 như là bằng chứng chống lại lạm phát tiền liên kết, những người khác xem như là một khoảng thời gian bất thường đặc trưng bởi các biến động lớn trong tỷ lệ imerest và vation inno tài chính nhanh chóng thực hiện measuremem tiền rất khó khăn (xem chương 3), chính xác. Theo quan điểm của họ, giai đoạn này là một sai, và thư từ đóng tiền và lạm phát là chắc chắn để xác nhận lại chính nó. Tuy nhiên, điều này đã không được xảy ra.Những gì là nguyên nhân cơ bản của lệ tiền tăng mà chúng ta thấy xảy ra từ năm 1960 đến 19801 hiện có idemified hai chỗ nguồn của chính sách tiền tệ lạm phát, tăng: governmem tuân thủ một thâm hụt ngân sách và mục tiêu cao employmem. Chúng ta hãy xem nếu thâm hụt ngân sách có thể giải thích sự di chuyển đến một lạm phát tiền tệ pol đóng băng do âm mưu tỷ lệ của chính phủ nợ trên GDP trong hình 9. Tỷ lệ này cung cấp một biện pháp hợp lý của việc thâm hụt ngân sách chính phủ đặt trở lên áp lực lên tỷ giá imerest. Nếu tỷ lệ này là tăng có thể có một xu hướng cho thâm hụt ngân sách để nâng cao tỷ lệ imerest, bởi vì công chúng sau đó được yêu cầu nắm giữ trái phiếu governmem hơn so với khả năng của họ để mua chúng. Đáng ngạc nhiên, trong suốt thời gian 20 năm từ năm 1960 đến 1980, tỷ lệ này rơi xuống, không tăng. Do đó Hoa Kỳ thâm hụt ngân sách trong giai đoạn này không tăng lãi suất và vì vậy có thể không có khuyến khích Fed để

Kết quả (Việt) 2:

trong vận tốc trong những năm 1980 và 1990 (documemed trong Chương 19) Ví dụ, đầu những năm 1980 là thời kỳ giảm phát nhanh (giảm đáng kể trong tỷ lệ lạm phát), nhưng tốc độ tăng trưởng tiền trong Hình 8 không hiển thị một xu hướng giảm có thể nhìn thấy umil sau khi tình trạng giảm đã kết thúc. (Quá trình disinflationary trong năm 1980 sẽ được thảo luận trong một ứng dụng khác sau này trong chương này.) Mặc dù một số nhà kinh tế nhìn thấy những năm 1980 và 1990 là bằng chứng chống lại các liên kết tiền lạm phát, những người khác xem đây là một giai đoạn bất thường đặc trưng bởi sự biến động lớn về tỷ lệ imerest và bởi vation INNO tài chính nhanh chóng đã làm cho measuremem đúng tiền khó khăn hơn nhiều (xem Chương 3). Theo quan điểm của họ, thời kỳ này là một sai lầm, và tương ứng chặt chẽ tiền và lạm phát chắc chắn sẽ tái khẳng định bản thân. . Tuy nhiên, điều này vẫn chưa xảy ra
governmem tuân thủ một mục tiêu employmem cao và thâm hụt ngân sách: các nguyên nhân cơ bản của sự gia tăng tỷ lệ tăng trưởng tiền mà chúng ta thấy xảy ra 1.960-19.801 Chúng tôi đã idemified hai nguồn có thể có của chính sách tiền tệ lạm phát là gì. Hãy xem nếu thâm hụt ngân sách có thể giải thích sự di chuyển đến một băng pol tiền tệ lạm phát bằng cách vẽ tỷ lệ nợ chính phủ so với GDP trong hình 9. Tỷ lệ này cung cấp một biện pháp hợp lý cho dù thâm hụt ngân sách của chính phủ gây áp lực lên lãi imerest. Chỉ khi tỷ lệ này đang tăng lên có thể có được một xu hướng cho thâm hụt ngân sách tăng lãi imerest, vì công chúng sau đó được yêu cầu nắm giữ trái phiếu governmem hơn so với khả năng của họ để mua chúng. Đáng ngạc nhiên, trong quá trình của giai đoạn 20 năm 1960-1980, tỷ lệ này đã giảm, không tăng. Vậy, thâm hụt ngân sách của Mỹ trong giai đoạn này đã không tăng lãi suất và như vậy có thể không khuyến khích Fed