Herbalife May Have Misled Investors

Herbalife May Have Misled Investors, SEC on Impact of FTC Deal, One Short-Seller Says
By REUTERSAUG. 28, 2016, 4:39 P.M. E.D.T.
Continue reading the main storyShare This Page
Share
Tweet
Email
More
Save
BOSTON — After U.S. multi-level marketing company Herbalife settled a probe of its sales practices with the U.S. Federal Trade Commission last month, top executives assured investors that the company would be able to thrive under the new rules.

The consumer protection agency had questioned the company's sales methods.

Billionaire investor William Ackman in 2012 claimed the company was running a pyramid scheme, recruiting members with a promise of payment for enrolling others in distribution, rather than depending on the actual sale of its nutritional supplements and weight management products.

In its July 15 ‎settlement Herbalife agreed to restructure its U.S. business so distributors are rewarded for sales rather than for recruitment of sales agents and it agreed to pay a $200 million fine.

But Herbalife's filings with the U.S. Securities and Exchange Commission painted a much less optimistic picture than its presentation to analysts and investors, according to a private investor who flagged the differences to the SEC this month.

Matthew Handley, an investor based in Lakewood Ranch, Florida alleged Herbalife made "purposefully deceptive statements" in its Aug. 3 quarterly earnings conference call and regulatory filings.

Handley, who is betting Herbalife's stock price will fall, told Reuters about his outreach to the SEC and provided a copy of his letter to its whistleblower office.

"The transcript of the conference call, when compared directly against the actual language the company issued in their 10Q, depict a clear pattern of purposeful intent to deceive investors and the market," Handley wrote in the Aug. 16 letter.

"The things you say on the call and write in the filing have to match up, and I thought they just didn't," he later said in an interview with Reuters.

Because Herbalife's conference call transcript and its SEC filings are publicly available, securities law experts said the company probably did not violate the SEC's disclosure rules such as Regulation FD.

Corporate filings are often more legalistic and technical than what executives say during presentations to analysts and investors, when they may sound optimistic about the company's outlook, law professors and private lawyers noted.

But such presentations are usually highly scripted, with companies trying to ensure oral statements are not inconsistent with their filings, and the difference in tone and substance in Herbalife's case is noteworthy, securities lawyers said.

"Securities laws say that you cannot lie," said Yale law professor Jonathan Macey. "Reading these two documents (the filing and transcript of the conference call), would suggest they've changed their point of view," he added.

Herbalife spokesman Alan Hoffman declined repeated requests from Reuters for comment. Brian Lane, a partner at law firm Gibson Dunn, which vets Herbalife's disclosures, did not respond to a call or email seeking comment. Herbalife has disclosed inquiries from the SEC and other government authorities in the past.

SEC spokesman John Nester also declined to comment.

COMPLYING WITH THE FTC

Herbalife hailed the FTC settlement as a victory for its business model as the FTC said the company may have deceived hundreds of thousands of people but stopped short of calling it a pyramid scheme.

In August executives assured analysts and investors on a conference call that Herbalife would suffer little financial damage from the settlement.

Chief Executive Michael Johnson said, "We have the greatest confidence in our ability to comply with the agreement and continue to grow our business in the U.S. and around the world."

Chief Financial Officer John DeSimone saw "minimal disruption to the business" and President Desmond Walsh also struck an optimistic tone, saying, "The most important thing is that we don't see any long-term impact in our business."

Herbalife's SEC filing was more circumspect though, saying the company does not currently expect the settlement to have a "long-term and materially adverse impact."

However, the filing also noted "there is no guarantee that we will be able to fully comply with the consent order" and that "the company's business and its member base, particularly in the United States, may be negatively impacted."

If Herbalife cannot comply with the consent order, "this could result in a material and adverse impact to the company's results of operations and financial condition," the filing said.

Herbalife also noted the settlement's effect "could be significant."

BILLIONAIRES' TARGET

Herbalife has until next year to comply with the July 15 order from the Federal Trade Commission to restructure its U.S. business.

It is not clear whether other short sellers and investors will respond to Handley's accusations on inconsist

Kết quả (Việt) 1:

Herbalife có thể đã nhầm lẫn các nhà đầu tư, SEC về tác động của FTC Deal, một ngắn-người bán nóiBởi REUTERSAUG. 28, NĂM 2016, 4:39 CHIỀU E.D.T.Tiếp tục đọc storyShare chính Trang nàyChia sẻTweetThư điện tửNhiều hơnTiết kiệmBOSTON-Sau khi Hoa Kỳ công ty tiếp thị đa cấp Herbalife định cư một thăm dò của thực tiễn kinh doanh của nó với Ủy ban thương mại liên bang Hoa Kỳ tháng trước, điều hành hàng đầu đảm bảo nhà đầu tư rằng công ty sẽ có thể phát triển mạnh trong quy tắc mới.Cơ quan bảo vệ người tiêu dùng đã hỏi phương pháp bán hàng của công ty.Tỷ phú đầu tư của William Ackman 2012 tuyên bố công ty đã chạy một sơ đồ kim tự tháp, tuyển dụng các thành viên với một lời hứa của thanh toán để ghi danh cho những người khác trong phân phối, chứ không tùy thuộc vào việc bán thực tế bổ sung dinh dưỡng và sản phẩm quản lý trọng lượng của nó.Trong của nó giải quyết ngày 15 tháng 7, Herbalife đã đồng ý để cơ cấu lại doanh nghiệp Hoa Kỳ do đó, nhà phân phối được khen thưởng cho doanh số bán hàng hơn để tuyển dụng đại lý bán hàng, và nó đã đồng ý trả một 200 triệu USD tiền phạt.Nhưng tài liệu nộp của Herbalife với chứng khoán Mỹ và Exchange Ủy ban vẽ một bức tranh lạc quan ít hơn nhiều so với thuyết trình của mình để phân tích và nhà đầu tư, theo một nhà đầu tư tư nhân, những người đánh dấu sự khác biệt để SEC trong tháng này.Matthew Handley, một nhà đầu tư có trụ sở tại Lakewood Ranch, Florida cáo buộc Herbalife đã "cố tình gian lận và các báo cáo" tháng 08 3 cuộc gọi hội nghị các khoản thu nhập hàng quý và hồ sơ pháp lý của nó.Handley, Ai là cá cược giá cổ phiếu của Herbalife sẽ rơi, nói với Reuters về mở rộng tiếp cận của mình để các SEC và cung cấp một bản sao của bức thư của mình đến văn phòng whistleblower của nó."Bảng điểm của các cuộc gọi hội nghị, khi so sánh trực tiếp chống lại các ngôn ngữ thực tế công ty phát hành của 10Q, miêu tả một mô hình rõ ràng về ý định có mục đích để đánh lừa nhà đầu tư và thị trường," Handley đã viết trong bức thư gửi ngày 16 tháng 8."Những điều bạn nói về các cuộc gọi và viết trong việc nộp hồ sơ phải phù hợp, và tôi nghĩ rằng họ chỉ cần không," ông sau đó nói trong một cuộc phỏng vấn với Reuters.Bởi vì bảng điểm của Herbalife cuộc gọi hội nghị và các tài liệu nộp SEC khai, luật chứng khoán, các chuyên gia cho biết công ty có thể không vi phạm quy tắc tiết lộ của SEC như quy định FD.Hồ sơ công ty thường có nhiều kỹ thuật hơn là những gì giám đốc điều hành nói trong khi thuyết trình để phân tích và nhà đầu tư, khi họ có vẻ lạc quan về triển vọng của công ty, luật sư và luật sư riêng ghi nhận và legalistic.Nhưng những bài thuyết trình được thường rất scripted, với cố gắng để đảm bảo răng miệng phát biểu không phải là không phù hợp với hồ sơ của họ, và sự khác biệt trong giai điệu và chất trong trường hợp của Herbalife là đáng chú ý, các công ty chứng khoán luật sư cho biết."Luật chứng khoán nói rằng bạn không thể nói dối," ông giáo sư luật Yale Jonathan Macey. "Đọc những tài liệu hai (nộp hồ sơ và bảng điểm của các cuộc gọi hội nghị), sẽ đề nghị họ đã thay đổi quan điểm của họ," ông nói thêm.Phát ngôn viên của Herbalife Alan Hoffman đã từ chối yêu cầu lặp đi lặp lại từ Reuters bình luận. Brian Lane, một đối tác tại công ty luật Gibson Dunn, cán bộ thú y của Herbalife tiết lộ, không trả lời một cuộc gọi hoặc email tìm kiếm bình luận. Herbalife đã tiết lộ các thông tin từ các SEC và cơ quan chính phủ khác trong quá khứ.Phát ngôn viên của SEC John Nester cũng từ chối bình luận.TUÂN THỦ FTCHerbalife ca ngợi việc giải quyết FTC là một chiến thắng cho mô hình kinh doanh của nó như FTC cho biết công ty có thể có hàng trăm ngàn người bị lừa dối nhưng ngừng ngắn của gọi nó là một sơ đồ kim tự tháp.Trong tháng tám điều hành đảm bảo nhà phân tích và các nhà đầu tư vào cuộc gọi hội nghị Herbalife sẽ bị ít thiệt hại tài chính từ các khu định cư.Giám đốc điều hành Michael Johnson nói, "Chúng tôi có sự tự tin lớn nhất trong khả năng của chúng tôi tuân thủ các thỏa thuận và tiếp tục phát triển doanh nghiệp của chúng tôi tại Mỹ và trên toàn thế giới."Chief Financial Officer John DeSimone thấy "sự gián đoạn tối thiểu để kinh doanh" và chủ tịch Desmond Walsh cũng tấn công một giai điệu lạc quan, rằng: "điều quan trọng nhất là chúng tôi không thấy bất kỳ tác động lâu dài trong kinh doanh của chúng tôi."Của Herbalife SEC nộp circumspect hơn mặc dù, nói rằng công ty không hiện đang mong đợi các khu định cư phải có một "lâu dài và vật chất bất lợi tác động."Tuy nhiên, việc nộp đơn cũng được ghi nhận "không có bảo đảm rằng chúng tôi sẽ có thể hoàn toàn tuân thủ trật tự thuận" và rằng "kinh doanh của công ty và thành viên cơ sở, đặc biệt là ở Hoa Kỳ, có thể được tiêu cực bị ảnh hưởng."Nếu Herbalife không tuân theo lệnh đồng ý, "điều này có thể dẫn đến một tài liệu và tác động xấu đến kết quả của công ty hoạt động và tình hình tài chính," nộp hồ sơ cho biết.Herbalife cũng lưu ý việc giải quyết hiệu quả "có thể là đáng kể."MỤC TIÊU TỶ PHÚHerbalife có cho tới năm sau để thực hiện theo thứ tự ngày 15 tháng 7 từ Ủy ban thương mại liên bang để cơ cấu lại doanh nghiệp Hoa Kỳ.Nó không phải là rõ ràng cho dù người bán hàng ngắn và các nhà đầu tư khác sẽ đáp ứng với lời buộc tội của Handley trên inconsist

Kết quả (Việt) 2:

Herbalife có thể đã lừa dối nhà đầu tư, SEC về tác động của FTC Deal, One ngắn Người bán đã
By REUTERSAUG. 28, 2016, 04:39 PMEDT
Tiếp tục đọc các chính Trang storyShare này
Share
Tweet
Email
More
Lưu
BOSTON - Sau khi Mỹ công ty tiếp thị đa cấp Herbalife đã giải quyết cuộc thăm dò của hoạt động bán hàng của mình với Ủy ban Thương mại Liên bang Mỹ vào tháng trước, giám đốc điều hành hàng đầu đảm bảo các nhà đầu tư rằng công ty sẽ có thể phát triển mạnh theo quy định mới.

các cơ quan bảo vệ người tiêu dùng đã đặt câu hỏi phương thức bán hàng của công ty.

Nhà đầu tư tỷ phú William Ackman vào năm 2012 tuyên bố công ty đã chạy một chương trình kim tự tháp, tuyển dụng thành viên với lời hứa sẽ thanh toán cho ghi danh những người khác trong phân phối, thay vì phụ thuộc vào việc bán thực phẩm bổ sung dinh dưỡng và các sản phẩm quản lý trọng lượng.

trong 15 tháng bảy giải quyết của Herbalife đồng ý cơ cấu kinh doanh của hãng tại Mỹ nên các nhà phân phối được thưởng cho doanh số hơn cho tuyển dụng đại lý bán hàng và nó đồng ý trả một $ 200,000,000 tốt.

mạt Nhưng Herbalife với Ủy ban Chứng khoán và hối đoái Mỹ đã vẽ một bức tranh ít nhiều lạc quan hơn so với bài thuyết trình của mình cho các nhà phân tích và các nhà đầu tư, theo một nhà đầu tư tư nhân đưa ra những cái khác biệt để SEC tháng này.

Matthew Handley, một nhà đầu tư có trụ sở tại Lakewood Ranch, Florida bị cáo buộc Herbalife đã "phát biểu mục đích lừa đảo" trong 03 tháng 8 hàng quý cuộc gọi hội nghị thu nhập của mình và hồ sơ theo quy định.

Handley, người đang đánh cược giá cổ phiếu của Herbalife sẽ giảm, nói với Reuters về tiếp cận cộng đồng của mình để SEC và cung cấp một bản sao của mình thư cho văn phòng tố giác của nó.

"các bảng điểm của các cuộc gọi hội nghị, khi so sánh trực tiếp với các ngôn ngữ thực tế công ty phát hành trong 10Q của họ, miêu tả một mô hình rõ ràng về ý định có mục đích để đánh lừa các nhà đầu tư và thị trường," Handley viết trong 16 tháng 8 lá thư.

"những điều bạn nói về các cuộc gọi và viết trong hồ sơ phải phù hợp, và tôi nghĩ rằng họ chỉ cần không", sau này ông nói trong một cuộc phỏng vấn với Reuters.

Bởi vì bảng điểm cuộc gọi hội nghị của Herbalife và hồ sơ SEC của nó là công khai có sẵn, các chuyên gia pháp luật chứng khoán cho biết công ty có thể không vi phạm quy định công bố thông tin của SEC như quy định của FD.

hồ sơ doanh nghiệp thường mang tính pháp lý và kỹ thuật hơn so với những gì nhà quản lý nói trong khi thuyết trình để các nhà phân tích và các nhà đầu tư, khi họ nghe có vẻ lạc quan về triển vọng của công ty, các giáo sư luật và luật sư tư nhân lưu ý.

Nhưng bài thuyết trình như vậy được kịch bản thường rất cao, với các công ty đang cố gắng để đảm bảo báo cáo bằng miệng là không phù hợp với hồ sơ của họ, và sự khác biệt trong giai điệu và chất trong trường hợp của Herbalife là đáng chú ý, luật sư chứng khoán cho biết.

"luật chứng khoán nói mà bạn không thể nói dối, "giáo sư luật Yale Jonathan Macey nói. "Đọc hai văn bản (nộp hồ sơ và bảng điểm của các cuộc gọi hội nghị), cho thấy chúng tôi đã thay đổi quan điểm của họ," ông nói thêm.

Người phát ngôn của Herbalife Alan Hoffman đã từ chối yêu cầu lặp đi lặp lại từ Reuters cho nhận xét. Brian Lane, một đối tác của công ty luật Gibson Dunn, mà VETS thuyết minh của Herbalife, không trả lời một cuộc gọi hoặc email tìm kiếm bình luận. Herbalife đã tiết lộ yêu cầu từ SEC và các cơ quan chính phủ khác trong quá khứ.

Phát ngôn viên của SEC John nester cũng từ chối bình luận.

Tuân thủ FTC

Herbalife ca ngợi việc giải quyết FTC là một thắng lợi cho mô hình kinh doanh của mình như FTC cho biết công ty có thể đã bị lừa dối hàng trăm của hàng ngàn người nhưng dừng lại ngắn gọi đó là một sơ đồ kim tự tháp.

vào tháng tám giám đốc điều hành đảm bảo các nhà phân tích và các nhà đầu tư về một cuộc gọi hội nghị mà Herbalife sẽ phải chịu thiệt hại tài chính ít từ việc giải quyết.

Giám đốc điều hành Michael Johnson cho biết, "Chúng tôi có sự tự tin lớn nhất của chúng tôi khả năng thực hiện theo thỏa thuận và tiếp tục phát triển kinh doanh của chúng tôi tại Mỹ và trên thế giới. "

Giám đốc tài chính John Desimone thấy" gián đoạn tối thiểu cho doanh nghiệp "và Tổng thống Desmond Walsh cũng xảy ra một giai điệu lạc quan, nói rằng," Điều quan trọng nhất Cái này là chúng ta không thấy bất kỳ tác động lâu dài trong kinh doanh của chúng tôi. "

SEC nộp Herbalife đã thận trọng hơn mặc dù, nói rằng các công ty hiện không mong đợi việc giải quyết để có một" lâu dài và tác động vật chất bất lợi. "

Tuy nhiên, nộp hồ sơ cũng lưu ý "không có đảm bảo rằng chúng tôi sẽ có thể thực hiện đầy đủ trình tự sự đồng ý" và "kinh doanh của công ty và cơ sở thành viên, đặc biệt là tại Hoa Kỳ, có thể bị ảnh hưởng tiêu cực."

Nếu Herbalife không thể thực hiện theo các lệnh ưng thuận ", điều này có thể dẫn đến một loại vật liệu và tác dụng phụ ảnh hưởng đến kết quả của công ty hoạt động và tình hình tài chính," sư đệ nói.

Herbalife cũng ghi nhận hiệu lực của quyết "có thể là đáng kể."

tỷ phú "MỤC TIÊU

Herbalife có đến năm sau để tuân thủ trình tự 15 tháng 7 của Ủy ban Thương mại Liên bang để cơ cấu lại kinh doanh của hãng tại Mỹ.

Nó không phải là rõ ràng cho dù người bán ngắn khác và nhà đầu tư sẽ phản ứng với những lời buộc tội Handley về inconsist