The reason Lehman Brothers failed,

The reason Lehman Brothers failed, but most other firms did not, is because they did not have the Federal Government provide them with the financial support that was provided to other firms.

Before Lehman, Bear Stearns did in fact fail, but the U.S. Federal Reserve ("the Fed") offered an enormous loan to JP Morgan and agreed to absorb some of the losses if JPMorgan Chase (company) purchased Bear Stearns, which they did in fact do ... at a fraction of the firm's value.

After Lehman, large financial firms like Morgan Stanley (company), Goldman Sachs (company), American International Group (company), Fannie Mae, Freddie Mac, and Merrill Lynch, all came very close to complete annihilation. After Lehman fell, the short sellers all said, "who is next?"

Of course, other firms may have been in better condition than Lehman, but that is really not the case. The top 10 largest banks, post Lehman, were all required to accept TARP (Troubled Asset Relief Program) funds. The funds provided cash in exchange for preferred shares in the firm.

Recent revelations, however, show a much greater impact from funds secretly lent to certain banks and financial firms during the crisis. Page 14 of Bloomberg Markets Magazine, November 2011, depicts the funds that each bank secretly received from the Fed, which were not fully accounted for on these firms balance sheets.

For example, at the peak of the crisis, Sept 29, 2008, Morgan Stanley had 107.3 Billion in emergency loans from the Federal Reserve. On the balance sheet, this was described as "stong capital and liquidity positions".

Goldman Sachs had 69 billion in Fed funds on Dec 31, 2008, the peak of funds for that bank. Citi had 99.5 billion on January 20, 2009. Bank of America (company), had peak funds of 91.4 billion on Feb 26, 2009.

The banks did pay these loans back to the Fed. Morgan Stanley's enormous unstated loan was paid back after Mitsubishi UFJ Financial, of Japan, agreed to invest 9 billion in the firm, according to the article

Lehman failed because the Department of Treasury of US Government didn't do anything to backstop its losses. As Erik Fair mentions above, Lehman's balance sheet was not in good shape, it was highly levered, and it uses Repo 105 accounting methods to make its liabilities appear lower than they actually were. If Lehman did not fail first, I'm sure one of the other banks would have fallen instead, and the same "bank run" (note during the financial crisis all the major banks faced bank runs. These weren't runs in the traditional sense, where depositors asked for money back. Instead, this was a run in the wholesale money market, where banks fund their operations by borrowing from each other around the globe).

Lehman thus became a litmus test. In fact, the first major bank after Bear Stearns to fall would become a litmus test, no matter who it was, because the Treasury and the Fed needed a way to guage the severity of the crisis (they may have not done this implicitly, but there was a crisis, and it was only revealed by a firm like Lehman failing). Afterwards, most firms were backstopped by the government, and a lot of shotgun marriages were proposed. Merrill was bought up by BoA, Washington Mutual by JP Morgan, Wachovia by Wells Fargo (company), etc. At the time, serious proposals involved firms like Morgan Stanley or Goldman Sachs being sold to Citigroup (company) or JP Morgan as well. These firms instead elected to become bank holding companies, thus giving them access to funds from the Federal Reserve.

Finally, firms like AIG, Fannie Mae, Freddie Mac, even GM, did not fail like Lehman because they too were backstopped by the Federal Government. This also involved swapping large equity stakes in these businesses for cash from Uncle Sam.

Kết quả (Việt) 1:

Lý do Lehman Brothers đã thất bại, nhưng hầu hết các công ty khác không, là bởi vì họ không có chính phủ liên bang cung cấp cho họ với sự hỗ trợ tài chính được cung cấp cho các công ty khác. Trước khi Lehman, Bear Stearns đã thất bại trong thực tế, nhưng dự trữ liên bang Hoa Kỳ ("Fed") cung cấp một khoản vay to lớn cho JP Morgan và đồng ý để hấp thụ một số tổn thất nếu JPMorgan Chase (công ty) mua Bear Stearns, họ đã làm trong thực tế làm... tại một phân số của giá trị của công ty.Sau Lehman, công ty tài chính lớn như Morgan Stanley (công ty), Goldman Sachs (công ty), American International Group (công ty), Fannie Mae, Freddie Mac và Merrill Lynch, tất cả đến rất gần với hoàn toàn hủy diệt. Sau khi Lehman sụp đổ, những người bán hàng ngắn tất cả đã nói, "ai là tiếp theo?" Tất nhiên, các công ty khác có thể đã ở trong tình trạng tốt hơn so với Lehman, nhưng đó thực sự không phải là trường hợp. Top 10 ngân hàng lớn nhất, bài Lehman, đã được yêu cầu để chấp nhận các khoản tiền TARP (Troubled Asset Relief Program). Các khoản tiền cung cấp tiền mặt để đổi lấy các cổ phiếu ưa thích trong công ty. Phát hiện gần đây, Tuy nhiên, chỉ một tác động lớn hơn nhiều từ Quỹ bí mật cho mượn để một số ngân hàng và công ty tài chính trong cuộc khủng hoảng. Trang 14 của tạp chí thị trường Bloomberg, tháng 11 năm 2011, mô tả các khoản tiền mà mỗi ngân hàng bí mật nhận được từ Fed, mà đã không hoàn toàn chiếm trên các bảng cân đối công ty. Ví dụ, ở đỉnh cao của cuộc khủng hoảng, 29 tháng 9 năm 2008, Morgan Stanley đã 107.3 tỷ USD trong các khoản vay khẩn cấp từ dự trữ liên bang. Trên bảng cân đối, điều này đã được mô tả như là "stong vốn và thanh khoản vị trí". Goldman Sachs có 69 tỷ đồng trong quỹ Fed ngày 31 tháng 12 năm 2008, đỉnh cao của các khoản tiền cho ngân hàng đó. Citi có 99,5 tỷ ngày 20 tháng 1 năm 2009. Bank of America (công ty), có đỉnh quỹ 91.4 tỷ đồng ngày 26 tháng 2 năm 2009. Các ngân hàng đã trả lại các khoản cho vay để Fed. Morgan Stanley khổng lồ unstated vay được trả trở lại sau khi Mitsubishi UFJ tài chính, Nhật bản, đã đồng ý đầu tư 9 tỷ ở công ty, theo bài viếtLehman thất bại do sở tài chính của chính phủ Hoa Kỳ đã không làm bất cứ điều gì để backstop thiệt hại của nó. Như Erik Fair đề cập ở trên, bảng cân đối của Lehman đã không trong hình dạng tốt, nó rất levered, và nó sử dụng Repo 105 các phương pháp kế toán để thực hiện các trách nhiệm pháp lý xuất hiện thấp hơn so với họ thực sự. Nếu Lehman đã không phải thất bại đầu tiên, tôi chắc chắn một trong các ngân hàng khác nào đã giảm thay vào đó, và cùng một "Ngân hàng chạy" (lưu ý trong cuộc khủng hoảng tài chính chạy tất cả các ngân hàng ngân hàng lớn phải đối mặt. Đây không phải là chạy theo nghĩa truyền thống, nơi người gửi tiền yêu cầu tiền trở lại. Thay vào đó, đây là một chạy trên thị trường tiền bán buôn, nơi mà các ngân hàng Quỹ hoạt động của họ bằng cách vay mượn từ mỗi khác trên khắp thế giới). Lehman trở thành một thử nghiệm Giấy quỳ. Trong thực tế, ngân hàng lớn đầu tiên sau khi Bear Stearns rơi sẽ trở thành một thử nghiệm Giấy quỳ, dù nó có là ai đi nữa, bởi vì ngân khố và Fed cần thiết một cách để đánh giá mức độ nghiêm trọng của cuộc khủng hoảng (họ có thể đã không làm điều này hoàn toàn, nhưng đã có một cuộc khủng hoảng, và nó chỉ được tiết lộ bởi một công ty như Lehman thất bại). Sau đó, hầu hết các công ty đã được backstopped của chính phủ, và rất nhiều cuộc hôn nhân shotgun đã được đề xuất. Merrill mua lên bởi BoA, Washington Mutual của JP Morgan, Wachovia và Wells Fargo (công ty), vv. Lúc đó, nghiêm trọng đề nghị các công ty tham gia như Morgan Stanley hoặc Goldman Sachs được bán cho Citigroup (công ty) hoặc JP Morgan là tốt. Những công ty thay vào đó bầu để trở thành ngân hàng đang nắm giữ công ty, do đó giúp cho họ quyền truy cập vào quỹ từ dự trữ liên bang.Cuối cùng, các công ty như AIG, Fannie Mae, Freddie Mac, thậm chí GM, đã không phải thất bại như Lehman vì họ quá đã được backstopped bởi chính phủ liên bang. Điều này cũng liên quan đến vốn chủ sở hữu lớn cổ phần trong các doanh nghiệp trao đổi cho tiền mặt từ chú Sam.

Kết quả (Việt) 2:

Lý do Lehman Brothers đã thất bại, nhưng hầu hết các công ty khác không, là bởi vì họ không có chính phủ liên bang cung cấp cho họ với sự hỗ trợ tài chính đã được cung cấp cho các công ty khác.

Trước khi Lehman, Bear Stearns đã làm trong thực tế thất bại, nhưng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ ( "Fed") cung cấp một khoản vay khổng lồ để JP Morgan và thống nhất để hấp thụ một số tổn thất nếu JPMorgan Chase (công ty) là Bear Stearns, mà họ đã làm trong thực tế làm ... ở một phần nhỏ của giá trị của công ty.

Sau khi Lehman , các công ty tài chính lớn như Morgan Stanley (công ty), Goldman Sachs (công ty), American International Group (công ty), Fannie Mae, Freddie Mac, và Merrill Lynch, tất cả đã đến rất gần hoàn thành hủy diệt. Sau khi Lehman sụp đổ, những người bán hàng ngắn đều nói, "người tiếp theo?"

Tất nhiên, các công ty khác có thể đã ở trong tình trạng tốt hơn so với Lehman, nhưng đó thực sự không phải là trường hợp. 10 ngân hàng lớn nhất hàng đầu, bài Lehman, tất cả đều được yêu cầu phải chấp nhận TARP (Troubled Asset Relief Program) quỹ. Nguồn quỹ được cấp tiền mặt để đổi lấy cổ phiếu ưu đãi trong công ty.

Lộ gần đây, tuy nhiên, cho thấy một tác động lớn hơn nhiều từ các quỹ bí mật cho mượn một số ngân hàng và các công ty tài chính trong cuộc khủng hoảng. Trang 14 của Bloomberg Tạp chí Thị trường, tháng 11 năm 2011, mô tả các quỹ mà mỗi ngân hàng bí mật nhận được từ Fed, mà không được hạch toán đầy đủ cho các bảng cân đối các doanh nghiệp.

Ví dụ, ở đỉnh cao của cuộc khủng hoảng, ngày 29 tháng 9 năm 2008, Morgan Stanley có 107,3 tỷ trong các khoản vay khẩn cấp từ FED. Trên bảng cân đối, điều này đã được mô tả như là "vốn và thanh khoản các vị trí stong".

Goldman Sachs đã có 69 tỷ trong quỹ Fed vào ngày 31 tháng 12 năm 2008, đỉnh cao của quỹ cho ngân hàng đó. Citi đã 99500000000 vào ngày 20 tháng 1, 2009. Ngân hàng Mỹ (công ty), có quỹ đỉnh cao của 91400000000 trên 26 tháng hai, năm 2009.

Các ngân hàng đã thanh toán được các khoản vay lại Fed. Vay không nói ra rất lớn của Morgan Stanley đã được trả lại sau khi Mitsubishi UFJ Financial, Nhật Bản, đồng ý đầu tư 9 tỷ trong công ty, theo bài báo

Lehman đã thất bại bởi vì Bộ Tài chính của Chính phủ Hoa Kỳ đã không làm bất cứ điều gì để quay ngược thiệt hại của nó. Như Erik Fair đề cập ở trên, bảng cân đối của Lehman đã không ở trong hình dạng tốt, nó được đánh giá cao có vay nợ, và nó sử dụng Repo 105 phương pháp kế toán để thực hiện trách nhiệm của mình xuất hiện thấp hơn so với họ thực sự là. Nếu Lehman đã không thất bại đầu tiên, tôi chắc chắn rằng một trong những ngân hàng khác đã giảm xuống thay vào đó, và cùng một "ngân hàng chạy" (lưu ý trong cuộc khủng hoảng tài chính tất cả các ngân hàng lớn phải đối mặt với ngân hàng chạy. Đây không phải là chạy trong các truyền thống ý nghĩa, nơi mà người gửi tiền đòi tiền lại. Thay vào đó, đây là một hoạt động trong thị trường tiền tệ bán buôn, nơi các ngân hàng tài trợ cho hoạt động của mình bằng cách vay mượn lẫn nhau trên toàn cầu).

do đó Lehman đã trở thành một phép thử. Trong thực tế, các ngân hàng lớn đầu tiên sau khi Bear Stearns rơi sẽ trở thành một phép thử, bất kể đó là ai, vì Bộ Tài chính và Fed cần một cách để ngôn mức độ nghiêm trọng của cuộc khủng hoảng (có thể họ đã không làm điều này mặc nhiên, nhưng đã có một cuộc khủng hoảng, và nó chỉ được tiết lộ bởi một công ty như Lehman lỗi). Sau đó, hầu hết các doanh nghiệp được backstopped của chính phủ, và rất nhiều cuộc hôn nhân shotgun đã được đề xuất. Merrill đã được mua bởi BoA, Washington Mutual của JP Morgan, Wachovia do Wells Fargo (công ty), vv Tại thời điểm đó, các doanh nghiệp đề xuất nghiêm trọng có liên quan như Morgan Stanley hay Goldman Sachs được bán cho Citigroup (công ty) hay JP Morgan là tốt. Những doanh nghiệp này thay vì được bầu để trở thành ngân hàng công ty đang nắm giữ, do đó đem lại cho họ quyền truy cập vào các quỹ từ Cục Dự trữ Liên bang.

Cuối cùng, các công ty như AIG, Fannie Mae, Freddie Mac, thậm chí GM, đã không thất bại như Lehman vì họ cũng đã backstopped do Chính phủ Liên bang . Điều này cũng liên quan đến trao đổi cổ phần cổ phần lớn trong các doanh nghiệp này để lấy tiền mặt từ chú Sam.