we are assuming for simplicity that

we are assuming for simplicity that Tutwiler has no more expected bankruptcy costs at 50% debt than at 30% debt. If Tutwiler’s risk of bankruptcy and hence its expected bankruptcy costs are larger at this higher level of debt, then its projected free cash flows should be reduced by these expected costs. In prac-tice it is extremely difficult to estimate expected bankruptcy costs. However, these costs can be significant and should he considered when a high degree of leverage is being used.
The last year’s projected interest expense must be consistent with the assumed capital structure in order to use the relation TSN+I = TSt(I + g) in calculating the tax shield horizon value.

Kết quả (Việt) 1:

chúng tôi là giả định cho đơn giản Tutwiler đã không dự kiến chi phí phá sản tại 50% nợ hơn lúc 30% nợ. Nếu rủi ro của Tutwiler phá sản và do đó chi phí dự kiến sẽ phá sản của nó là lớn hơn lúc này mức độ cao của nợ, sau đó các dòng tiền dự kiến miễn phí nên được giảm các chi phí dự kiến. Trong prac-tice nó là vô cùng khó khăn để ước tính chi phí dự kiến sẽ phá sản. Tuy nhiên, các chi phí này có thể là đáng kể và ông cần xem xét khi một mức độ cao của đòn bẩy đang được sử dụng.Cuối năm dự kiến lợi ích chi phí phải phù hợp với giả định cơ cấu vốn để sử dụng mối quan hệ TSN + I = TSt (I + g) để tính toán giá trị chân trời lá chắn thuế.

Kết quả (Việt) 2:

chúng ta giả định cho rằng đơn giản Tutwiler không có chi phí phá sản nhiều hơn dự kiến ở mức 50% nợ hơn 30% nợ. Nếu rủi ro Tutwiler của phá sản và do đó chi phí phá sản dự kiến của nó là lớn hơn ở cấp độ này cao hơn các khoản nợ, sau đó dòng tiền tự do dự của mình nên giảm các chi phí dự kiến. Trong Prac-hành cả nó là vô cùng khó khăn để ước tính chi phí phá sản dự kiến. Tuy nhiên, chi phí này có thể đáng kể và anh ta nên xem xét khi một mức độ cao của đòn bẩy đang được sử dụng.
Chi phí lãi vay dự Năm ngoái phải phù hợp với cơ cấu vốn giả định để sử dụng các mối quan hệ TSN + I = TST (I + g) trong việc tính toán giá trị chân trời lá chắn thuế.