We conclude that, with the credibil

We conclude that, with the credibility of most EME central banks not yet fully established, discretionary monetary policies would not be appropriate even though they allow the central bank to
better respond to shocks that generate costly exchange rate movements. Rather, by adding FX intervention to their arsenal, EME central banks with IT frameworks can capture much of the currency
stabilization gains that discretionary policies afford—without jeopardizing the hard-won credibility
about their commitment to maintain low inflation. Indeed, not only is FX intervention fully consistent with inflation targeting, it may actually enhance the credibility of the central bank’s inflation target.

Kết quả (Việt) 1:

Chúng tôi kết luận rằng, với độ tin cậy của hầu hết các ngân hàng Trung ương EME chưa được đầy đủ thiết lập, tùy chính sách tiền tệ sẽ không được thích hợp ngay cả khi họ cho phép các ngân hàng Trung ương đểtốt hơn đáp ứng với chấn động tạo ra phong trào tỷ giá hối đoái tốn kém. Thay vào đó, bằng cách thêm FX can thiệp vào kho vũ khí của họ, ngân hàng Trung ương EME với nó khung có thể nắm bắt nhiều của các loại tiền tệổn định tăng tùy chính sách mua-mà không có jeopardizing uy tín hard-wonvề cam kết của họ để duy trì lạm phát thấp. Thật vậy, không chỉ là sự can thiệp của FX hoàn toàn phù hợp với mục tiêu lạm phát, nó thực sự có thể nâng cao uy tín của ngân hàng Trung ương lạm phát mục tiêu.

Kết quả (Việt) 2:

Chúng tôi kết luận rằng, với sự tin cậy của hầu hết các ngân hàng trung ương EME chưa lập đầy đủ, chính sách tiền tệ tùy ý sẽ không thích hợp mặc dù họ cho phép các ngân hàng trung ương để
đáp ứng tốt hơn với các cú sốc đó tạo tốn kém biến động của tỷ giá hối đoái. Thay vào đó, bằng cách thêm sự can thiệp của FX cho kho vũ khí của họ, EME ngân hàng trung ương với CNTT khuôn khổ có thể chụp nhiều đồng tiền
lợi nhuận ổn định các chính sách tùy khả năng, mà không làm mất uy tín khó thắng
về cam kết của mình để duy trì lạm phát thấp. Thật vậy, không chỉ là sự can thiệp ngoại hối hoàn toàn phù hợp với lạm phát mục tiêu, nó thực sự có thể làm tăng độ tin cậy của mục tiêu lạm phát của ngân hàng trung ương.